SpaceX가 역사상 최대 규모의 IPO를 기록했습니다. 이는 Anthropic과 OpenAI가 상장될 때 투자자들이 고려해야 할 점을 시사합니다.

Space Exploration Technologies' (NASDAQ: SPCX) 기업공개 (IPO)는 잘 알려진 기술 선도 기업의 주식이 공개되면 투자자들이 얼마나 빠르게 몰릴 수 있는지를 보여주었습니다. 이 기술 기업은 약 750억 달러 조달을 목표로 IPO 가격을 주당 135달러로 책정했습니다. 이후 인수단이 추가 주식 매수 옵션을 행사함에 따라 총액은 약 857억 달러로 증가했습니다.

주가는 IPO 가격보다 이미 11% 높은 150달러로 시작하여, 첫 거래일 종가는 160.95달러를 기록하며 IPO 투자자들에게 첫날 약 19%의 수익을 안겨주었습니다.

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SpaceX 주식에 대한 수요는 가용 공급을 훨씬 초과했습니다. 투자자들의 관심은 SpaceX가 처음에 예상했던 750억 달러보다 훨씬 높은 2,500억 달러를 넘어선 것으로 보고되었습니다.

Anthropic과 OpenAI 또한 IPO에 가까워지고 있습니다. 다음 세대의 거대 규모 비상장 기술 기업들이 공개 시장에 진입할 때 어떤 일이 일어날지 이해하기 위해 SpaceX의 IPO를 평가해 보겠습니다.

탄탄한 비즈니스를 바탕으로 한 SpaceX IPO

SpaceX는 매출이 2023년 104억 달러에서 2024년 140억 달러, 2025년 187억 달러로 증가하며 실질적인 규모를 갖춘 상태로 시장에 진입했습니다.

SpaceX의 로켓 발사 사업은 계속해서 탄력을 받고 있습니다. 설립 이후, 이 회사는 2026년 1분기 말까지 650회의 로켓 발사를 완료했으며 약 7,400메트릭 톤의 위성, 우주선 및 기타 고객 장비를 우주로 운송했습니다. SpaceX는 2025년에 이 중 170회의 발사를 완료하여 2,213메트릭 톤을 우주로 운송했습니다.

xAI 거래와 AI 코딩 에이전트 Cursor를 개발한 기업인 Anysphere를 인수하기 위한 600억 달러 규모의 전량 주식 거래(all-stock deal)는 SpaceX를 AI 소프트웨어 및 기업용 AI 도구 분야로 더욱 깊숙이 밀어 넣었습니다.

하지만 SpaceX는 여전히 손실을 기록 중인 자본 집약적 (capital-intensive) 사업입니다. 또한 이 회사는 매출 성장 (top-line growth)을 뒷받침하기 위해 마진 압박 (margin pressure)에 직면해 있는 것으로 보입니다. 따라서 투자자들은 현재 수년간의 거의 완벽에 가까운 미래 실행력을 위해 높은 가격을 지불하고 있습니다.