SpaceX 주식, AI 채권 열풍에 합류

월스트리트(Wall Street)에 새로운 인기 거래 대상이 등장했습니다. 바로 인공지능 (AI)에 돈을 빌려주는 것입니다.

NVIDIA, Alphabet, Amazon, 그리고 Oracle은 데이터 센터, 칩, 그리고 AI 인프라 자금을 조달하기 위해 수천억 달러를 모으고자 채권 시장으로 일제히 달려들었습니다.

투자자들은 구매를 위해 줄을 서고 있으며, 그 수요는 엄청납니다.

이제 Elon Musk의 SpaceX도 이 흐름에 동참하고자 합니다. 하지만 이 회사의 제안은 이미 이 거래에 뛰어든 거대 기술 기업(tech giants)들과는 차별화되는 몇 가지 심각한 질문을 던집니다.

빅테크가 채권 시장으로 몰려든 이유

SpaceX(SPCX)의 계획된 채권 거래가 왜 중요한지, 그리고 왜 복잡한지를 이해하려면 무엇이 이러한 AI 차입 붐을 주도하고 있는지 알 필요가 있습니다.

NVIDIA가 이를 크게 시작했습니다. Bloomberg에 따르면, 이 칩 제조사는 6월 중순에 250억 달러 규모의 투자 등급 채권 (investment-grade bonds)을 판매했으며, 850억 달러 이상의 주문을 끌어모았습니다.

이는 거래 규모의 3배가 넘는 수치입니다. NVIDIA는 원래 약 200억 달러를 조달할 계획이었으나, 강력한 수요로 인해 규모가 커졌습니다.

Alphabet도 뒤처지지 않았습니다. 회사 성명에 따르면, Google의 모기업인 Alphabet은 주식과 우선주 (preferred shares)의 조합을 통해 847.5억 달러를 조달했으며, 이 자금을 AI 인프라 및 컴퓨팅 용량 확장에 사용할 계획입니다.

특히, Berkshire Hathaway는 100억 달러를 투자하기로 합의했습니다.

Amazon은 캐나다 달러에서 유로화에 이르기까지 다양한 통화로 자금을 빌려오고 있습니다. Bloomberg의 보도에 따르면, Amazon은 6월 초에 캐나다 달러 채권을 통해 100억 달러 상당의 자금을 조달했으며, 이는 해당 통화로 이루어진 역대 최대 규모의 기업 거래입니다.

Amazon은 2025년 초 이후 현재까지 820억 달러 이상을 빌렸습니다.

Oracle은 회사 성명에 따라, OpenAI, Meta, 그리고 NVIDIA의 xAI를 포함한 고객들의 수요를 충족하기 위해 2026년에 부채와 자본 (equity)의 혼합을 통해 450억 달러에서 500억 달러 사이를 조달할 계획이라고 올해 초 밝혔습니다.

이 기업들은 모두 매우 높은 수익성을 기록하고 있기 때문에 이를 쉽게 수행할 수 있습니다. 월스트리트 (Wall Street)의 추정치에 따르면, Nvidia 한 곳에서만 이번 회계연도에 2,000억 달러 이상의 잉여 현금 흐름 (free cash flow)을 창출할 것으로 예상됩니다.

이 기업들은 사업을 통해 발생하는 현금으로 부채를 상환할 수 있습니다. 투자자들도 이 사실을 알고 있으며, 이것이 주문량이 거래 규모의 몇 배에 달하며 들어오고 있는 이유입니다.

SpaceX는 이야기가 다르며, 채권 투자자들은 이 점을 알아야 합니다

SpaceX는 머스크 (Musk)를 세계 최초의 조만장자 (trillionaire)로 만든 기록적인 상장과 함께 기업 공개 (IPO)를 통해 역사를 썼습니다.

IPO 이후, SpaceX는 투자 등급 (investment-grade) 채권 등급을 받기 위해 노력해 왔으며, 지난 6월 3대 주요 신용 평가사로부터 이를 확보했습니다.