SpaceX 투자자를 위한 400년 전 교훈: 오늘의 차트

SpaceX (SPCX)는 월스트리트 역사상 가장 크고 중요한 IPO 중 하나가 될 수 있습니다. 여전히 몇 가지 오래된 IPO 문제에 직면해 있습니다. 즉, 수십 년간의 성장 스토리를 오늘날 투자자들이 구매할 수 있는 가격으로 전환하는 것입니다.

이 문제는 주식 시장 자체만큼이나 오래되었습니다.

네덜란드 동인도 회사(Dutch East India Company)는 네덜란드어 약자인 VOC로 1602년에 처음 거래되었으며, 암스테르담 증권거래소가 되는 데 기여하고 투자자들에게 글로벌 무역에 대한 노출을 제공했습니다. 하지만 이 주식이 두 배가 되는 데는 현대 시장 기준으로 느린 세 통의 시간이 걸렸습니다.

네덜란드 동인도 회사는 단순한 종이 약속이 아니었습니다. 그것은 선박, 무역로, 군사력, 정부 지원 및 거대한 상업 개척지의 개방과 연결된 실제 사업이었습니다.

그렇기 때문에 공인 시장 기술 분석가이자 TrendLabs의 설립자인 JC Parets는 최근 SpaceX에 대한 더 나은 역사적 유추 대상은 단순히 또 다른 인기 있는 기술 IPO가 아니라 VOC라고 주장했습니다.

VOC는 향신료 함대를 아시아로 보냈는데, 이는 우주에 데이터 센터를 건설하는 것과는 거리가 멀지만, 시장 논리는 유사합니다. VOC는 투자자들에게 배를 타지 않고도 글로벌 무역에 참여할 수 있는 방법을 제공했습니다. SpaceX는 투자자들에게 로켓, 위성, 국방 수요, Starlink, 우주 인프라, 그리고 다음 순환 경제가 무엇이 되든 간에 이에 참여할 수 있는 방법을 제공합니다.

새로운 IPO 연구는 같은 인내심 문제(patience problem)를 지적합니다.

플로리다 대학교의 Jay Ritter가 분석한 IPO 데이터에 따르면, 1975년부터 2021년까지 9,000개 이상의 운영 회사 IPO 중 60%는 첫 마감 후 3년이 지나도 보합 또는 하락했고, 두 배 이상 증가한 경우는 16%에 불과했습니다.

다시 말해, 투자자들은 보통 또 다른 기회를 얻게 되며, 첫날부터 서둘러 뛰어들 이유가 없습니다. 실제로 역사는 대규모 IPO(Initial Public Offering)가 활황기 후반에 나올 수 있으며, 이로 인해 신규 시장 데뷔 기업들이 이후 6개월 동안 동력을 잃을 위험이 높아진다는 것을 보여줍니다.

Parets는 1901년 US Steel, 1919년 RCA, 1956년 Ford (F), 2007년 Blackstone (BX), 2021년 Coinbase (COIN), 그리고 2021년 Rivian (RIVN)을 중요한 시장 변곡점 근처에 등장한 거대 IPO 사례로 지적했습니다.

US Steel과 RCA는 1900년대 초반 다우(Dow)가 상승한 후에 나왔습니다. Parets는 그 이후 매번 다우 지수가 결국 절반으로 떨어지는 경향을 보였다고 언급했습니다.

Palm의 2000년 IPO는 나스닥 종합지수 (^IXIC)가 정점을 찍었을 때 등장했습니다. Coinbase (COIN)는 비트코인(BTC-USD) 최고점 근처에서 상장되었고, Rivian (RIVN)은 2021년 후반 나스닥 고점 몇 일 사이에 도착했으며, Glencore의 2011년 IPO는 CRB 지수로 측정한 원자재 급등 이후에 나왔습니다.