SpaceX 주식, 상장 첫날 거래에서 19% 상승 마감. 투자자는 매수해야 할까, 아니면 과열을 기다려야 할까?

데뷔가 끝났다. 사기업으로 24년간 존재했던 SpaceX (NASDAQ: SPCX)가 이제는 변동성이 큰 상장 주식이 되었다. $135에 가격이 책정된 주식은 $150에 개장했으며, 최고 약 $177까지 거래되었고, 기사 작성 시점 기준 약 $161로 마감했다. 이는 당일 약 19%의 상승률이며, 시간 외 거래에서도 주가는 계속 오르고 있다.

이 움직임은 로켓 및 위성 회사의 가치를 대략 2조 1000억 달러로 평가하며, IPO 가격이 암시했던 1조 7700억 달러에서 상승한 수치이다. 이로써 SpaceX는 상장 첫날 Meta Platforms나 창립자 Elon Musk의 Tesla 같은 회사들보다 더 가치 있는 미국 기업 중 하나가 되었다.

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따라서 흥미로운 질문은 더 이상 IPO가 성공할지 여부가 아니다. 명백히 성공했다. 이제 티커를 지켜보는 누구에게나 남은 질문은 19% 급등 이후 매수하는 것이 규율 있는 움직임인지, 아니면 어리석은 추격전인지를 판단하는 것이다.

양쪽 측면을 자세히 살펴보자.

강세론 (The bull case)

다음으로 발사 사업(launch business)이 있는데, SpaceX는 다른 어떤 기업도 달성하기 힘든 방식으로 해당 분야를 지배하고 있습니다. 회사는 2025년에 궤도로 발사된 전체 질량의 5분의 4 이상을 자사의 로켓이 차지했다고 밝혔습니다. 이는 경쟁사가 복제하기가 매우 어려운 위치이며, 주식에 대한 수요를 견인하는 데 기여한 희소성 논거(scarcity argument)를 뒷받침합니다.

또한, 이 주식과 완전히 유사한 다른 상장 주식이 없다는 단순한 사실도 존재합니다. 상업용 우주(commercial space), 위성 광대역(satellite broadband), 그리고 머스크(Musk)의 더 넓은 야망에 대한 노출(exposure)을 원하는 투자자들은 이제 이를 얻을 수 있는 단일한 방법을 갖게 되었습니다. 이러한 독특함 그 자체만으로도 논쟁의 여지 없이 프리미엄을 정당화할 수 있습니다.