SpaceX 상장 이후의 급격한 주가 변동은 레버리지 ETF가 얼마나 위험할 수 있는지 보여준다

이번 달 시장 데뷔 당시 급등했던 SpaceX 주식에 대한 기대감은 빠르게 사그라들었습니다. 이는 상장지수펀드 (ETF) 시장을 통해 개별 종목에 레버리지 베팅을 하는 것이 얼마나 위험한지를 뼈아프게 상기시켜 줍니다.

화요일까지의 FactSet 데이터에 따르면, Leverage Shares 2X Long SPCX Daily ETF (SPCH)를 비롯하여 회사의 주가가 상승할 때 트레이더들에게 빠르고 증폭된 수익을 제공하는 유사한 펀드들은 이번 주 현재까지 31% 이상 하락했습니다. 같은 기간 SpaceX의 주식 (SPCX)은 15.6% 하락하며, 레버리지 ETF를 이용한 반대 방향 베팅의 고통을 극명하게 보여주었습니다.

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특정 회사의 일일 수익률 배수를 목표로 파생상품 (derivatives)을 사용하는 레버리지 ETF는 최근 몇 년간 급증했습니다. 단기 트레이더들이 특정 날의 주가 방향을 투기하는 도구로 이를 사용하기 때문입니다. SpaceX와 연계된 여러 레버리지 ETF는 6월 15일에 거래를 시작했습니다. FactSet 데이터에 따르면, SpaceX가 역사상 최대 규모의 IPO를 성공시킨 이후 해당 카테고리는 월요일까지 투자자들로부터 약 9억 7,500만 달러를 유치했습니다.

예를 들어, Leverage Shares 2X Long SPCX Daily ETF와 ProShares Ultra SpaceX ETF (SPCF)는 각각 SpaceX 보통주의 일일 수익률 2배를 목표로 하며, Direxion Daily SpaceX Bull 2X ETF (LOFF) 및 Defiance Daily Target 2X Long SpaceX ETF (SPCU)와 같은 ETF 또한 주식의 일일 성과 200%를 목표로 합니다.

SpaceX의 기업 공개 (IPO) 전에는 엄청난 투자자 기대감이 쌓여 있었으며, 6월 12일 거래 첫날 회사의 주가는 IPO 가격인 135달러를 훨씬 상회하며 급등했습니다. SpaceX 주가는 6월 16일에 거의 202달러에 육박하며 마감하기도 했으나, 월요일까지 해당 고점 대비 20% 이상 폭락하며 약세장 (bear-market) 영역에 진입했습니다.

Interactive Brokers의 수석 전략가(chief strategist)인 Steve Sosnick은 화요일 전화 인터뷰에서 SpaceX 주식이 "매우 변동성이 크다(highly volatile)"라고 말했습니다. 그는 레버리지 ETF(Leveraged ETFs)가 일일 성과를 "가속화(turbocharge)"하기 위해 "거래용 수단(trading vehicles)"으로 설계되었음에도 불구하고, 많은 투자자가 이를 장기 전략의 일부로 보유하는 실수를 범할 수 있다고 경고했습니다.

월요일까지의 FactSet 데이터에 따르면, 투자자들에게 SpaceX에 대한 레버리지 베팅(leveraged bets) 수단을 제공하는 ETF들이 지난주 시장으로 몰려들었습니다. Themes ETFs가 발행한 Leverage Shares 2X Long SPCX Daily ETF가 운용 자산(AUM) 약 4억 3,800만 달러를 기록하며 가장 큰 규모 중 하나로 나타났습니다.