Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX)는 일부 엔진의 점화 실패로 인해 13번째 Starship 테스트 비행을 중단해야 했습니다. Starship은 SpaceX의 완전 재사용 가능한 초중량 발사체 (super-heavy-lift vehicle)이며, 상업적 운영 준비가 완료되면 Starlink 위성이나 궤도 데이터 센터 위성과 같은 페이로드 (payload)를 우주로 보내는 비용을 크게 절감할 수 있습니다. 이를 성공적으로 띄우는 것(말장난을 의도함)은 회사가 시장의 높은 기대치에 부합하는 매출 성장과 수익을 달성하는 데 핵심이 될 것입니다.

SpaceX는 Starship 테스트 발사를 다시 시도할 것이며, 향후 몇 년 동안 훨씬 더 많은 테스트와 발사가 이어질 것입니다. 단 한 번의 발사 중단이 회사의 장기적인 생존 가능성에 큰 영향을 미치지는 않습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

SpaceX와 투자자들에게 더 큰 리스크는 Starship이 성공적으로 서비스에 투입되었을 때 어떤 일이 일어날 것인가와 관련이 있습니다. 사업에 대한 가장 낙관적인 전망을 기준으로 하더라도, 회사는 향후 10년의 대부분 동안 막대한 양의 자본을 조달해야 할 것입니다.

이 SpaceX 강세론자는 방금 주식의 주요 리스크를 강조했습니다

Morgan Stanley 분석가들은 SpaceX 주식에 대해 300달러의 목표가를 설정했습니다. 그들은 SpaceX의 "준독점적 발사 경제성 (near-monopoly launch economics)"을 언급하며, 이것이 위성 연결 및 AI 비즈니스가 비용 우위를 점하며 규모를 확장할 수 있게 해줄 것이라고 밝혔습니다.

실제로 SpaceX는 이미 Starlink를 위한 저궤도 (low earth orbit) 위성을 경쟁사보다 낮은 비용으로 발사할 수 있습니다. 또한 SpaceX의 기술은 다른 누구보다 높은 빈도로 로켓을 발사할 수 있게 해줍니다. 로켓 발사 산업의 그 누구보다 더 빠르고 저렴하게 구축할 수 있습니다.

하지만 SpaceX는 지상 통신 기업 및 데이터 센터들과 경쟁하고 있습니다. 이것이 바로 현재 SpaceX의 Falcon 로켓보다 훨씬 더 큰 페이로드 (Payload)를 운송할 수 있고, 더 빠르게 재제작 및 재발사할 수 있는 Starship이 비즈니스를 더욱 확장하는 데 필수적인 이유입니다.

Morgan Stanley는 Starship이 본격적인 매출 성장의 문을 열어줄 것으로 보고 있지만, 분석가들이 추정하는 수준까지 해당 비즈니스를 확장하기 위해서는 상당한 자본이 필요할 것이라고 전망합니다. 실제로 분석가들은 SpaceX가 2035년이 될 때까지 양(+)의 잉여 현금 흐름 (Free Cash Flow)을 창출하지 못할 것으로 예상합니다. 이들은 2027년에서 2034년 사이 회사의 연평균 현금 소진액 (Cash Burn)을 840억 달러로 추정하며, 자본 지출 (Capital Expenditures)은 2031년에 3,000억 달러로 정점에 달할 것으로 보고 있습니다.