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전반적인 스토리지 시장, 특히 SSD 시장은 AI 분야의 압도적인 스토리지 장치 수요로 인해 몇 분기 만에 구조적으로 변화했습니다. 급격한 가격 상승의 결과로, 1분기 소매 시장에서의 솔리드 스테이트 드라이브 (SSD) 및 기타 메모리 기반 PC 부품에 대한 수요는 감소했습니다. 하지만 역설적으로 보일 수 있겠지만, 2026년 1분기 SSD 컨트롤러 출하량은 매우 크게 증가하여 Silicon Motion과 그 경쟁사인 Phison 모두 기록적인 1분기 실적을 발표했습니다. 이는 이 기업들이 하이퍼스케일러 (hyperscalers) 및 서버 제조사에 데이터 센터 및 엔터프라이즈급 컨트롤러 판매를 늘렸기 때문일 뿐만 아니라, SSD 생산자와 NAND 제조사 모두에게 모든 유형의 제품 판매를 확대했기 때문이기도 합니다.

Computex 2026에서 우리는 Silicon Motion의 Client & Automotive Storage 사업부 수석 부사장(SVP)인 Nelson Duann를 만나, 지속적인 시장 구조 변화 속에서 회사의 사업이 어떻게 진행되고 있는지, 그리고 향후 몇 년간 클라이언트 스토리지 분야에서 SMI에 무엇을 기대할 수 있는지 알아보기 위해 자리를 함께했습니다.

Nelson Duann는 흥미로운 배경과 시장 및 기술 발전에 대한 상당히 독특한 관점을 가진 가치 있는 연사라고 말씀드려야겠습니다. 그는 2007년부터 SMI와 함께해 왔으며, 회사가 두 개의 사업부로 재편되고 각 부문에 새로운 총괄 매니저가 배정된 2023년 말부터 Silicon Motion의 Client & Automotive Storage 사업을 이끌어 왔습니다. Duann는 이 세그먼트 전반에 걸쳐 제품 전략, OEM 참여 및 프로그램 실행을 담당하고 있습니다. 현재의 역할을 맡기 전에는 모바일 스토리지 제품의 마케팅 및 R&D 노력을 주도했으며, 회사의 SSD 컨트롤러 및 모바일 스토리지 사업을 각 시장의 선두 위치로 확장하는 데 중요한 역할을 했습니다. Silicon Motion에 합류하기 전, Duann는 Sun Microsystems에서 UltraSPARC 프로세서 개발 프로젝트를 담당했습니다.

그럼 바로 이야기를 시작해 보겠습니다.

업계의 힘든 시기, SMI에게는 좋은 시기

Anton Shilov: 전반적으로, 특히 메모리 관련 부문에서는 지금까지 업계에 힘든 한 해였습니다. 그럼에도 불구하고, 귀사의 1분기 매출은 3억 4,210만 달러로 전 분기 대비 23%, 전년 동기 대비 105% 증가했으며, SSD 컨트롤러 매출은 전년 대비 40%에서 45%까지 성장했습니다. 귀사의 사업 부문에서 어떻게 이러한 성과를 달성할 수 있었습니까?

Nelson Duann: 1분기 우리 사업 부문 성장의 뒤에는 두 가지 주요 동력이 있었습니다.

첫 번째는 컨트롤러뿐만 아니라 완전한 스토리지 솔루션을 판매하는 Ferri 제품군입니다. NAND 가격이 상승함에 따라 해당 솔루션의 가격도 함께 상승했습니다. 우리는 특히 데이터 센터 부트 드라이브(boot drives) 분야에서 매우 좋은 성과를 거두었습니다. 자동차 분야의 경우, 많은 NAND 공급업체들이 자동차 제조사들의 강력한 수요에도 불구하고 자동차를 우선순위가 낮은 시장으로 분류했습니다. Ferri는 여전히 공급을 보장할 수 있는 몇 안 되는 제품 중 하나이기에, 우리는 더 높아진 NAND 평균 판매 단가(ASP)와 고객에게 제공할 수 있는 재고 확보라는 두 가지 측면 모두에서 이익을 얻었습니다.

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두 번째 동력은 우리의 컨트롤러 사업이었습니다. PCIe Gen4 및 PCIe Gen5 SSD 컨트롤러와 UFS 3.1 및 UFS 4.1 컨트롤러를 포함한 하이엔드(high-end) 컨트롤러의 매출이 매우 강력했으며, 이는 매출 성장에 크게 기여했습니다.

또한 엔터프라이즈(enterprise) 사업에서도 일부 기여가 나타나기 시작했습니다. 1분기에는 물량이 여전히 상대적으로 적었지만, 엔터프라이즈 SSD 컨트롤러 프로그램이 본격화되기 시작하며 모멘텀을 구축하는 데 도움이 되었습니다.

클라이언트(client) 측면에서는, NAND 공급업체들이 NAND를 소비자 시장보다는 데이터 센터 제품에 더 많이 할당함에 따라 하이엔드 컨트롤러에 대한 수요가 증가했습니다. 그 결과, PC 제조사들은 SSD 공급을 위해 모듈 제조사들에게 점점 더 의존하게 되었습니다. 우리가 직접 SSD를 판매하지는 않지만, 대부분의 모듈 제조사가 우리의 컨트롤러를 사용하기 때문에, 이들이 PC OEM(주문자 상표 부착 생산) 업체로 보내는 출하량이 증가함에 따라 우리의 컨트롤러 출하량과 매출도 함께 증가했습니다.

Anton Shilov: 그렇다면 메모리 제조사들이 여전히 PC OEM 업체들에 직접 공급하고는 있지만, 그 물량은 줄어든 상태인가요?

Nelson Duann: 네. 여전히 공급은 하고 있지만, 클라이언트 시장에 할당되는 물량은 상당히 감소했습니다. 현재 대부분의 NAND는 데이터 센터(Data Center) 부문으로 향하고 있습니다.

Lenovo, HP, Dell, Asus, Acer와 같은 기업들은 메모리 제조사로부터 항상 충분한 NAND를 확보할 수 있는 것은 아닙니다. 그 결과, 이들은 SSD 공급을 위해 모듈 제조사(Module makers)들에게 점점 더 의존하고 있습니다. 이러한 모듈 제조사들은 PCIe Gen4 및 PCIe Gen5 SSD를 제작하며, 그들 대부분이 우리의 컨트롤러를 사용하기 때문에 이러한 추세는 우리의 컨트롤러 사업에 이득이 됩니다.

Anton Shilov: 그러니까, NAND 가격 상승이 귀사의 컨트롤러 사업에 실질적인 타격을 주지는 않았군요. 오히려 1년 전보다 더 많은 컨트롤러를 판매하는 데 성공하셨고요.

Nelson Duann: 1년 전보다, 그리고 지난 분기보다 더 많이 판매했습니다. 하지만 주로 하이엔드(High-end) 세그먼트에서 그러합니다. 소비자 수요가 약해졌기 때문에 로우엔드(Low-end) 시장은 영향을 받았습니다. NAND가 귀중한 자원이 되면서, PC 제조사들은 가용 공급량을 더 높은 가격의 제품에 할당하는 것을 선호하게 되었습니다. 결과적으로 하이엔드 SSD에 대한 수요가 증가했으며, 해당 제품들은 더 높은 ASP(평균 판매 단가)를 가진 컨트롤러를 사용합니다. 하이엔드 세그먼트의 성장이 로우엔드 시장의 약세를 충분히 상쇄했기 때문에, 우리의 컨트롤러 매출은 계속해서 성장하고 있습니다.

Anton Shilov: 결국 NAND 부족 현상이 귀사에게는 오히려 도움이 되었군요.

Nelson Duann: 부족 현상을 즐기고 있다고 말하고 싶지는 않지만, 확실히 그로부터 이득을 보고 있는 것은 사실입니다.

Anton Shilov: 올해 하반기에는 어떤 일이 일어날 것으로 예상하시나요?

Nelson Duann: 공급 상황이 매우 타이트하게 유지될 것이라고 생각합니다. 실제로 오늘 아침 NAND 공급업체들과 미팅을 가졌는데, 그들은 현재의 부족 현상은 시작일 뿐이라고 말했습니다. 그들은 2027년이 훨씬 더 심각해질 것이라고 믿고 있습니다.

올해 하반기에는 상황이 대체로 변하지 않을 것으로 예상합니다. 공급은 계속 제한될 것입니다. 분석가들이 PC 수요 감소와 PC 출하량 저하에 대해 이야기하는 것을 듣게 되겠지만, 수요 자체가 사라진 것은 아닙니다. Apple은 PC와 스마트폰 모두에서 점유율을 계속 높여가고 있으며, 이는 사람들이 여전히 기기를 구매하고 있음을 보여줍니다. 문제는 수요가 아니라 공급입니다.

많은 PC 및 스마트폰 제조업체들이 원하는 물량을 출하하기 위해 충분한 부품을 확보하지 못하고 있습니다. NAND와 DRAM이 매우 가치 있는 자원이 되었기 때문에, 공급업체들은 더 높은 평균 판매 단가 (ASP)와 더 나은 마진을 가진 하이엔드 (high-end) 제품을 우선시하고 있습니다.

저는 이러한 상황이 올해 하반기 내내 지속될 것으로 예상합니다. 내년을 내다볼 때, NAND 제조사들은 상당히 비관적입니다. 그들은 클라우드 서비스 제공업체 (Cloud Service Providers)와 데이터 센터 운영업체들이 수요를 계속 늘리고 있기 때문에 공급 제한이 악화될 것이라고 믿고 있습니다. 그 결과, NAND 공급업체들은 생산량의 더 많은 부분을 데이터 센터 시장으로 돌리고 있습니다.

그들은 여전히 소비자용 기기와 차량용 애플리케이션 (automotive applications)을 지원하고 싶어 하지만, 그러한 할당량은 상대적으로 적으며 전체적인 공급 상황을 실질적으로 변화시키지는 못합니다.

Anton Shilov: 그렇다면 1분기에 판매된 추가적인 SSD 컨트롤러들은 주로 OEM에 직접 판매된 것이 아니라 모듈 제조업체들에게 판매된 것이군요.

Nelson Duann: 그 부분을 더 자세히 설명하겠습니다. 리테일 (retail) SSD 시장은 거의 사라졌습니다. 우리가 모듈 제조업체에 판매하는 컨트롤러는 이제 대부분 PC OEM에 출하되는 SSD에 들어가게 됩니다. 그 이유는 OEM들이 메모리 제조업체로부터 NAND를 직접 충분히 확보할 수 없기 때문에, 대신 모듈 제조업체로부터 SSD를 조달하는 비중을 점점 늘리고 있기 때문입니다.

과거에는 대부분의 모듈 제조업체가 리테일 시장에 집중했습니다. 하지만 작년 말부터 올해에 들어서면서 상황이 바뀌었습니다. OEM 수요가 훨씬 강력해졌으며, 이제 모듈 제조업체들은 생산량의 상당 부분을 PC 제조업체에 직접 공급하고 있습니다.

그 결과, 저희가 모듈 제조업체에 판매하는 컨트롤러의 대부분은 궁극적으로 PC OEM이 구축한 시스템에 탑재됩니다.

Anton Shilov: Silicon Motion이 가진 장점 중 하나는 6개 NAND 제조사 모두와 협력하고 있으며, 그중 일부에는 컨트롤러를 직접 공급한다는 점입니다. 현재의 공급 부족 상황을 고려할 때, NAND 제조사로의 컨트롤러 출하량이 감소했습니까?

Nelson Duann: NAND 제조사로의 유닛 출하량(Unit shipments)은 감소했습니다. 하지만 해당 기업들이 점점 더 하이엔드(higher-end) 제품에 집중하고 있기 때문에, 제품 구성(mix)이 평균 판매 단가(ASP)가 더 높은 프리미엄 컨트롤러 쪽으로 이동했습니다. 결과적으로 컨트롤러 물량은 적지만, 더 높아진 ASP가 유닛 출하량 감소를 상당 부분 상쇄했습니다. 따라서 저희의 컨트롤러 매출은 계속해서 성장하고 있습니다.

Anton Shilov: 짧은 질문 하나 드리겠습니다. NAND 제조사에 컨트롤러를 출하할 때, 그것들은 Silicon Motion의 표준 제품입니까, 아니면 특정 SSD를 위해 맞춤화(customized)된 제품입니까?

Nelson Duann: NAND 제조사들은 NAND 공급이 제한적이기 때문에 더 이상 리테일(retail) SSD 시장에서 활발하게 활동하지 않습니다. 오늘날 그들이 만드는 대부분의 SSD는 PC OEM으로 출하되며, 그 드라이브 중 상당수가 저희 컨트롤러를 사용합니다.

컨트롤러 하드웨어 자체는 일반적으로 맞춤화되지 않습니다. 고객마다 달라지는 것은 펌웨어(firmware)입니다. 모든 PC 제조사는 서로 다른 요구 사항을 가지고 있기 때문에, NAND 공급업체나 SSD 제조사는 특정 OEM에 맞춘 펌웨어 수정을 저희에게 요청할 수 있습니다. 컨트롤러 ASIC은 동일하게 유지되며, 맞춤화는 주로 펌웨어 수준에서 이루어집니다.

Anton Shilov: 그렇다면 차별화가 하드웨어 변경보다는 주로 펌웨어 튜닝(firmware tuning)을 통해 이루어진다는 말씀이시군요?

Nelson Duann: 맞습니다.

모바일 스토리지 (Mobile Storage)

Anton Shilov: 리테일 시장이 상당히 약화되었다고 말씀하셨는데, 귀사의 SSD, UFS 및 eMMC 컨트롤러 사업에 대한 세부 내역을 말씀해 주실 수 있습니까?

Nelson Duann: 저희는 UFS와 eMMC를 하나로 묶고, SSD 컨트롤러는 별도의 카테고리로 취급합니다. 1분기에는 두 부문의 비중이 거의 비슷했습니다. UFS와 eMMC를 합치면 약 52%를 차지했고, SSD 컨트롤러는 약 48%를 차지했습니다.

이유는 간단합니다. 스마트폰 물량이 여전히 노트북 물량보다 많기 때문입니다. 유닛(Unit) 기준으로 보면, 모바일 스토리지 컨트롤러가 SSD 컨트롤러보다 더 많은 수량으로 출하됩니다. 향후에도 이와 유사한 구성(Mix)이 유지될 것으로 예상합니다.

Anton Shilov: 현재 UFS와 eMMC의 비중은 어떻게 됩니까?

Nelson Duann: 좋은 질문입니다. 매출(Revenue) 측면에서 보면 UFS가 eMMC보다 더 많은 매출을 창출합니다. 하지만 출하량(Unit shipments) 측면에서는 여전히 eMMC의 물량이 더 높습니다. 이유는 간단합니다. eMMC의 평균 판매 단가(ASP)가 훨씬 낮기 때문입니다. 따라서 UFS가 더 많은 매출에 기여하지만, eMMC가 여전히 더 많은 수량으로 출하됩니다.

Anton Shilov: 그렇다면 eMMC는 여전히 사라지지 않겠군요.

Nelson Duann: 네, 맞습니다.

Anton Shilov: eMMC가 스마트폰뿐만 아니라 매우 다양한 다른 기기에서도 사용되기 때문이라고 생각합니다.

Nelson Duann: 정확합니다. IoT 기기, 차량용 애플리케이션(Automotive applications), 그리고 기타 많은 임베디드(Embedded) 제품에서 널리 사용됩니다. 그렇기 때문에 eMMC는 오랫동안 유지될 것입니다. 매우 긴 꼬리(Long tail)를 가지고 있습니다.

Anton Shilov: 매출이 성장하고 있는데, 클라이언트 SSD 컨트롤러 시장 점유율에 대해 말씀해 주실 수 있습니까?

Nelson Duann: 클라이언트 SSD 컨트롤러 분야에서 저희의 전 세계 시장 점유율은 30%에서 32%에 육박하고 있습니다. 모바일 스토리지의 경우, UFS와 eMMC 컨트롤러를 합산했을 때 안드로이드 스마트폰 시장에서의 점유율은 약 25%에서 26% 정도로 추정합니다.

Anton Shilov: 상당한 점유율이군요.

할당 우선순위 (Allocation priorities)

Nelson Duann: 그렇습니다. 그리고 저희는 이 점유율이 더욱 성장할 것으로 기대합니다. NAND 공급업체들이 PC와 스마트폰에 할당하는 메모리 양을 줄이고 있으며, 이로 인해 기기 제조사들은 대안적인 공급원을 찾아야 하는 상황입니다. 많은 기업이 모듈 제조사로 눈을 돌리고 있으며, 저희는 해당 생태계에서 매우 강력한 위치를 점하고 있습니다.

저희가 SSD나 저장 장치(storage devices)를 직접 제조하지는 않지만, 모듈 제조사들이 계속해서 사업을 확장해 나가는 한 저희 컨트롤러(controller)에 대한 수요 또한 수혜를 입을 것입니다.

Anton Shilov: 그렇다면 스마트폰 시장도 PC 시장과 어느 정도 비슷하게 움직이고 있다는 뜻인가요? 즉, 기기 제조사들이 NAND 공급업체로부터 직접 충분한 공급을 받지 못해 결국 모듈 제조사들에게 의존해야 한다는 말씀이신가요?

Nelson Duann: 할당 우선순위(allocation priorities)에 대해 더 자세히 설명해 드리겠습니다. NAND 공급업체들에게 있어 첫 번째 우선순위는 명확하게 데이터 센터(data center)입니다. 두 번째 우선순위는 스마트폰입니다. 왜냐하면 NAND는 종종 저전력 DRAM (Low Power DRAM)과 함께 공급되기 때문입니다. 세 번째 우선순위는 PC이며, 네 번째는 차량용(automotive)입니다.