Sky의 미국 소유주가 기업을 둘로 나누어, 전통적인 텔레비전의 쇠퇴로 인해 가속화되고 있는 미디어 합병의 예측 불가능한 소용돌이 속으로 영국 지사를 내던질 예정입니다.

Comcast는 1년 이내에 NBCUniversal과 Sky의 결합체를 별도 상장 기업으로 분사(spin off)할 것이라고 밝혔으며, 이를 통해 더 수익성이 높고 안정적인 광대역(broadband) 제국을 남겨둘 계획입니다.

NBCUniversal에는 주요 할리우드 스튜디오인 Universal과 그와 관련된 테마파크가 포함되어 있으며, 여기에는 영국 Bedford 지역에 계획된 60억 파운드 규모의 투자도 포함됩니다.

하지만 Comcast로부터 분리되어 NBCUniversal과의 갈등이 더욱 노출됨에 따라, Sky는 ITV의 방송 사업을 16억 파운드에 인수하는 단계에 근접하고 있음에도 불구하고 그 자체로 잠재적인 분사 대상(spin-off)으로 간주될 가능성이 높습니다.

Paramount가 걸프 국가들과 Trump 행정부의 지원을 받아 더 큰 경쟁사인 Warner Bros Discovery의 통제권을 장악함에 따라, 글로벌 엔터테인먼트 산업은 중대한 격변을 겪고 있습니다. Warner는 불과 4년 전 Comcast의 광대역 경쟁사인 AT&T에 의해 분사된 바 있습니다.

Warner와 마찬가지로, 독립된 NBCUniversal 또한 인수 대상(takeover target)으로 간주될 것입니다. 올해 Warner의 경영권 인수를 제안했던 Netflix뿐만 아니라 Amazon과 Apple을 둘러싼 추측이 분명히 뒤따를 것입니다. 이러한 거시적인 시나리오에서 Sky는 잠재적인 경쟁 장애물로 간주되어 떨어져 나갈 가능성이 큽니다.

미디어 분석가인 Alex DeGroote는 "Sky에 대해 매각(disposal)이나 상당히 중대한 변화의 형태를 향한 첫 단계라고 의심됩니다"라고 말했습니다. 그는 이어 "Murdoch가 Sky를 매각했을 때만큼 Sky가 가치 있지 않다는 인식이 영국 내에 존재합니다"라고 덧붙였습니다.

투자자들이 도전적인 미디어 사업과의 계획된 결별을 환영함에 따라, 장외 거래(pre-market trading)에서 Comcast의 주가는 거의 4분의 1가량 급등했습니다.

유료 TV (pay-TV) 선구자인 Sky의 잠재적 인수 후보로는 Jeremy Darroch(전 Sky 최고경영자)의 자문을 받는 KKR과 같은 주요 사모펀드(private equity firms) 및 런던 상장사인 Canal+와 같은 유럽 사업체들이 포함됩니다. 규제가 엄격한 ITV 방송 사업의 추가 편입 계획은 아마도 모든 거래에 대해 면밀한 조사(scrutiny)를 불러올 가능성이 높습니다.

독립 법인으로 운영될 NBCUniversal을 이끌 예정인 Comcast의 공동 최고경영자(co-chief executive) Mike Cavanagh는 기업 분할이 향후 매각을 위한 준비 단계라는 점을 부인하며 투자자들에게 다음과 같이 말했습니다: "NBCUniversal과 Sky에 대한 우리의 계획은 성장을 위해 구축하고 투자하는 것입니다."

Comcast는 2018년 Sky를 300억 파운드라는 매우 높은 가격(nosebleed price)에 인수했으나, 투자 가치를 정당화할 만큼의 성장을 달성하는 데 어려움을 겪어왔습니다. 회장(chairman)이자 지배 주주(controlling shareholder)인 Brian Roberts는 인수 초기부터 회의적이었던 월스트리트 투자자들에게 Sky의 재무 성과 공개를 점진적으로 제한해 왔습니다.