(Bloomberg) -- SK Hynix Inc. (SKHY)의 분기 이익이 예상보다 낮은 557% 증가에 그치며, 반도체 산업을 견인해 온 AI 붐이 둔화될 수 있다는 고조된 우려를 더했습니다.

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Nvidia Corp. (NVDA)의 핵심 공급업체인 SK Hynix는 6월 분기 영업이익으로 60.5조 원(420억 달러)을 기록했으나, 이는 분석가들의 평균 전망치인 64.2조 원에 못 미치는 수치입니다. 매출은 79.3조 원을 기록하여 평균 예상치인 83.9조 원을 하회했습니다.

회사는 약 10개의 고객사와 다년 계약을 체결했다고 밝혔습니다. 순이익은 일회성 투자 이익 덕분에 예상보다 큰 1,242% 급증했습니다.

뜨거운 AI 메모리 분야에서 Samsung Electronics Co.를 제치고 선두로 올라선 SK Hynix는, 지출이 높은 밸류에이션(Valuation)을 정당화할 수 있을지에 대한 의구심이 커지면서 6월 이후 5,000억 달러 이상의 가치가 하락했습니다. 기술 기업들의 부채 수준 상승 또한 투자자들의 마음을 무겁게 하고 있습니다. SK Hynix와 같은 기업들과 연계된 레버리지(Leverage) 규모의 증가는 한국 증시 전반의 변동성을 가속화하며, 약 한 달 만에 회사 가치의 약 45%를 증발시켰습니다.

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Etoro의 아시아 태평양 및 중동 지역 수석 분석가인 Josh Gilbert는 "Nvidia 칩에 동력을 공급하는 고대역폭 메모리(High-Bandwidth Memory, HBM)의 지배적인 공급업체일 때, AI 붐은 귀사의 수익(Bottom line)에 직접적인 영향을 미칩니다"라고 말했습니다. "이는 시장이 헤드라인 수치에만 집중하지 않을 가능성이 높다는 것을 의미합니다. 더 큰 질문은 마진(Margin)과 가이던스(Guidance)가 최근의 성과를 정당화할 수 있는지 여부입니다."

투자자들은 급등하는 칩 비용이 광범위한 경제 둔화를 촉발하여 전자제품 가격을 높이고, 제조업체들이 PC나 스마트폰과 같은 기기의 생산을 줄이게 만들 수 있다고 우려합니다. Mirae Asset Securities Co.를 포함한 증권사들은 최근 몇 주 동안 칩의 평균 판매 가격(Average Selling Price, ASP) 성장세가 완화된 것을 이유로 SK Hynix의 2분기 이익 전망치를 하향 조정했습니다.

칩 제조사들은 장기적으로 수요가 공급을 앞지를 것으로 예상된다며 반박했습니다. 이들은 클라우드 서비스 제공업체(Cloud Service Providers)와 같은 고객들이 메모리 주문을 늘리면서 물량과 마진(Margin)을 모두 끌어올리고 있다고 지적합니다. SK Hynix의 Kwak Noh-Jung CEO는 이달 초 Bloomberg와의 인터뷰에서 컴퓨터, 자동차 및 기기 제조사들을 혼란에 빠뜨리고 있는 심각한 메모리 칩 부족 현상이 2030년 이후까지 지속될 가능성이 높다고 말했습니다.