SK Hynix가 향후 10년 동안 Micron보다 높은 성과를 낼 수 있는 3가지 이유

SK Hynix와 Micron Technology (MU)는 인공지능 (AI) 메모리 붐의 가장 큰 수혜자입니다. 두 회사 모두 작업용 메모리를 위한 DRAM, 저장용 NAND flash, 그리고 점점 더 중요해지는 고대역폭 메모리 (HBM)를 공급하는 유사한 비즈니스 모델을 가지고 있습니다. SK Hynix는 아직 미국 시장에 상장되지 않은 한국의 메모리 칩 기업입니다. 반면, Micron은 미국에 기반을 둔 메모리 기업으로 미국 투자자들이 현재 더 쉽게 매수할 수 있는 주식입니다.

하지만 Micron을 선호해야 할 이유가 그것뿐일까요? SK Hynix는 이르면 8월에 미국 상장이 이루어질 수도 있을 만큼 상장에 가까워지고 있다고 보고되었습니다. SK Hynix 주가는 올해 들어 현재까지(YTD) 292% 상승했으며, 이는 Micron의 올해 현재까지 수익률인 268%와 비교됩니다.

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만약 투자자가 향후 10년 동안 보유할 AI 메모리 주식을 지금 원한다면, SK Hynix가 Micron보다 더 나은 선택일까요? 그럴 수 있는 세 가지 이유를 소개합니다.

1. SK Hynix는 가장 중요한 AI 메모리 카테고리인 HBM 분야를 선도하고 있습니다

SK Hynix가 향후 10년 동안 Micron보다 높은 성과를 낼 수 있는 명확한 이유 중 하나는 AI 인프라에서 가장 중요한 메모리 카테고리인 HBM에서의 우월한 위치입니다. HBM은 AI 가속기에 사용되는 하이엔드 적층 메모리로, 여기서는 칩 설계만큼이나 성능, 패키징 능력, 수율, 품질 및 공급 안정성이 중요합니다. SK Hynix 경영진은 1분기 실적 발표에서 HBM 시장을 "선도하고 있다(leading the market)"고 직접적으로 밝혔습니다. 대부분 주기적인 특성을 보이는 다른 메모리 제품과 달리, HBM은 기준치가 훨씬 높습니다. 이는 AI GPU 및 가속기와 함께 사용되는 첨단 적층 메모리입니다. 충분한 HBM이 없다면, 아무리 강력한 AI 칩이라도 그 성능을 온전히 발휘할 수 없습니다.

SK Hynix는 지난 몇 년 동안 HBM 분야에서 선도적인 위치를 구축해 왔으며, Micron은 여전히 의미 있는 진전을 이루고 있는 단계입니다. 특히, SK Hynix는 하이퍼스케일러(hyperscaler)와 기업들의 AI 서버 수요가 폭발적으로 증가하는 적절한 시점에 Nvidia(NVDA) AI 플랫폼의 주요 공급업체로 자리매김했습니다. 이 회사는 이미 개발 초기 단계부터 HBM4와 관련하여 고객들과 긴밀히 협력하고 있으며, 합의된 일정에 따라 생산량을 확대할 계획입니다. HBM은 더 긴 가시성(visibility), 더 강력한 고객 관계, 그리고 더 높은 전환 비용(switching costs)을 가진 전략적 제품입니다. 이는 이 한국 반도체 거인에게 경쟁 우위를 제공합니다.