Shein이 일요일에 예비 공모(draft prospectus)를 제출하면서 홍콩 상장(public listing)을 앞당기고 있는 것으로 나타났으며, 이는 초고속 패션 거대 기업이 상장 심의(listing hearing)를 통과했음을 시사한다. 만약 성공적으로 상장된다면, Shein은 올해 홍콩에서 최대 규모의 국경 간 이커머스 IPO가 될 것이다.

제출된 서류에 따르면, 매출액은 2025년 418억 달러로 8% 성장했지만, 2026년 1분기에는 같은 기간인 2025년의 3억 9,500만 달러 이익과 비교하여 9,900만 달러 순손실(net loss)을 기록했다. 이러한 손실은 미국 수입 규정 변경 및 유럽의 저가 품목 수입 관련 비용, 그리고 유럽 지역 진출에 따른 일회성 회계 처리 비용의 영향으로 발생했다.

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미국 시장 매출액은 1분기에 14% 이상 감소한 반면, EU 시장은 전체 매출의 약 3분의 1을 차지하며 소폭 성장했다.

1분기 순매출액 중 의류가 약 61%를 차지했지만, Shein은 뷰티, 액세서리, 홈 등 카테고리를 확장하며 사업 영역을 넓히고 있다. 또한, 'LATR 모델'이라고 불리는 소량 배치(small-batch)의 신속한 재공급 공급망 역량을 제3자 공급업체에 제공하는 작업도 진행하고 있다.

Shein은 이 모델을 통해 재고율을 업계 평균 약 30% 대비 한 자릿수 수준으로 유지할 수 있다고 주장했다.

제출된 서류에 따르면, Shein은 창립자이자 회사 지분 33%를 보유한 Chris Xu(호칭: Xu Yangtian)의 권력을 보존하는 데 도움이 되는 이중 클래스 주식 구조(dual-class share structure)를 채택할 계획이다.

Shein의 IPO 여정은 길고 복잡했다.

이 소매업체는 원래 뉴욕 증권 거래소(New York Stock Exchange) 상장을 시도했으나, 2023년 미국 의원들에 의해 입찰이 차단되었다. 당시 보도에 따르면, 이후 2025년에 런던으로 방향을 전환했다. IPO가 영국 금융감독청(Financial Conduct Authority)으로부터 승인을 받았음에도 불구하고, 2023년 중국 증권감독관리위원회(CSRC)가 중국 기업의 해외 상장 신청을 심사할 수 있도록 하는 새로운 규칙을 통과시킨 베이징 측에 의해 차단되었다.

이달 초, 중국 증권 규제 당국은 마침내 Shein의 상장 신청 서류를 승인했으며, 이에 따라 회사는 홍콩 증권 거래소(Hong Kong Stock Exchange)에서 최대 3억 4,160만 주의 해외 상장 보통주를 발행할 수 있게 되었다.

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