Sharp Bones (날카로운 뼈대)

3주 전, SoftBank는 오사카 사카이에 있는 전 Sharp LCD 공장을 140메가와트(MW) 규모의 AI 데이터 센터로 전환하고, 같은 부지에 기가와트시(GWh) 규모의 배터리 제조 공장을 결합할 것이라고 발표했습니다. 이것을 성장 전략이라고 부르든, 새로운 사업 라인이라고 부르든, 이는 2026년에 컴퓨팅(Compute) 자원을 어디에 구축할 수 있고 어디에 구축할 수 없는지에 대한 매혹적인 인정입니다.

해당 공장은 과거 Sharp Display Products의 구 공장으로, 2000년대 후반 일본을 글로벌 LCD 산업의 중심으로 잠시 만들었다가, 패널 전쟁에서 한국과 중국 경쟁사들에게 패배한 후 아무도 기념하고 싶어 하지 않는 패배의 기념비처럼 남아있던 곳입니다. SoftBank는 바로 그 외피 안에 AI 컴퓨팅 인프라를 구축하고 있습니다. 성공하지 못했던 Trinitron 세대를 위한 TV 패널을 생산하던 클린룸(Cleanroom)에 전력을 공급했던 것과 동일한 그리드(Grid) 연결을 통해 110 엑사플롭스(ExaFLOPS)의 용량을 끌어옵니다. 같은 부지 내 별도 시설로 구축되는 배터리 공장은 AI 워크로드 자체와 궁극적으로는 더 넓은 일본 전력 시장을 위한 그리드 규모의 저장 장치를 제조하기 위해 건설되고 있습니다. 생산은 2027 회계연도에 시작되어 2028 회계연도까지 기가와트시 규모에 도달할 예정입니다.

실제로 부족한 것은 무엇인가

현재 AI 인프라의 헤드라인을 장식하는 부족 현상들은 마치 부품 목록처럼 보입니다. H100, 그다음은 Blackwell, 그다음은 HBM, 그리고 HBM 스택이 놓이는 기판(substrates) 순입니다. 이러한 모든 부품 부족 현상은 대개 공포가 정점에 달한 후 18개월 이내에 스스로 해결되었습니다. 해결되지 않은 부족 현상은 아무도 제조할 수 없는 것들입니다: 인허가(permissions), 지역권(easements), 송전 상호 연결(transmission interconnects), 용수권(water rights), 그리고 100메가와트(MW) 규모의 부하를 수용하려는 지역 사회의 정치적 의지입니다.

미국 최대의 전력망 운영사인 PJM은 자신들의 관할 구역 내에서 이미 공급하기로 약속된 AI 부하 증가를 어떻게 흡수할지 결정하는 데 있어, 수십 년이 아니라 수년의 시간이 필요하다고 서면으로 인정했습니다. 연방 규제 기관의 의장은 PJM을 [

2026년에 구매할 수 있는 가장 저렴한 기가와트(GW) 단위의 AI 용량은 이미 존재하는 것입니다. 변전소, 송전 통로, 중공업 용도로 지정된 부지, 그리고 이미 보안 허가(security clearances), 노조 협약, 그리고 클린룸 교대 근무 일정을 운영하는 근육 기억(muscle memory)을 갖춘 인력 말입니다. SoftBank는 사카이(Sakai)에서 이 모든 것을 사고 있습니다. Meta는 다른 방식으로, 이전에 Prineville에서 했던 것과 동일한 방식으로 루이지애나의 Holly Ridge 부지에서 이를 수행하고 있습니다. 언론의 주목을 받는 하이퍼스케일(hyperscale) 구축은 울타리에 하이퍼스케일러 로고가 붙어 있는 경우입니다. 하지만 실제로 완공되는 하이퍼스케일 구축은 그리드 상호 연결(grid interconnect)이 이미 승인된 경우입니다.

공장은 정치적 관계도 물려받는다

제가 SoftBank 이야기에서 특히 흥미롭다고 느낀 두 번째 요소가 있습니다. 산업 부지를 재사용할 때는 물리적 인프라와 함께 정치적 관계도 물려받게 됩니다. 사카이시는 이미 Sharp 공장이 무엇인지 알고 있으며, 지방 정부는 소도시 규모의 전력을 소비하는 중공업 고용주와 협상해 온 수십 년의 경험이 있고, 수도 사업자는 공급 곡선(supply curves)을 보유하고 있습니다. 그리고 무엇보다 중요한 것은, 숙련된 인력이 이미 공장으로 출근하는 사람들로서 주변 지역 사회에 수용되어 잘 통합되어 있다는 점이라고 생각합니다.

지난달에 제가 글을 썼던 Loudoun County와 비교해 보십시오. Loudoun은 미국 내에서 하이퍼스케일 (hyperscale) 데이터 센터 건설에 대해 가장 허용적인 관할 구역이었으나, 변전소 소음, 송전 시설의 시각적 영향, 그리고 지하수 저하에 대한 지역 사회의 불만이 18개월 동안 누적되면서 가장 적대적인 곳으로 변했습니다. 호황을 만들어냈던 것과 동일한 논리가 반발을 불러일으켰으며, 주민들이 주변에 들어서는 건물들을 더 이상 인식하지 못하게 되면서 그 반발은 호황보다 더 빠르게 가속화되었습니다.

재사용된 산업 부지는 그런 문제를 겪지 않습니다. 이웃들은 이미 공장 옆에서 살고 있으며, 어떤 경우에는 2세대에 걸쳐 거주해 왔습니다. 정치적 계약은 협상되는 것이 아니라 갱신됩니다. 그것은 현재의 환경에서 하이퍼스케일러 (hyperscaler)가 파운드리 (foundry) 로드맵에서 추출할 수 있는 그 어떤 칩 할당량보다 더 가치 있는 비재무적 자산입니다. SoftBank는 방금 건물 가격만으로 그것을 인수했습니다.

누군가가 패배했기에 공장이 존재한다

Sakai에 있는 Sharp 공장은 2000년대에 일본이 패널 전쟁에서 승리하기로 결정했고, 오직 그 목적을 위해 공장을 건설했기 때문에 존재합니다. 이 시설은 가동을 시작했을 당시 세계 최대 규모였습니다. Sharp는 건물, 클린룸 (cleanrooms), 공급 계약, 그리고 인력에 소규모 국방 예지에 맞먹는 자본 지출 (capital expenditure)을 쏟아부었습니다. 그럼에도 불구하고 일본은 국가 보조금을 받는 한국의 챔피언 기업들과 공격적으로 뒤늦게 진입한 중국의 생산 능력 (capacity)의 결합에 밀려 패널 전쟁에서 패배했으며, Sharp의 패널 부문이 사실상 Foxconn에 흡수되기 전까지 이 공장은 10년 동안 설계 용량 미만으로 운영되었습니다.

그 패배는 SoftBank 거래를 위한 전제 조건입니다. 이 공장을 사용할 수 있는 이유는 그것을 건설했던 산업이 실패했기 때문입니다. 그리드 상호 연결 (Grid interconnect)이 사용 가능한 이유는 기가와트 (GW) 급 전력을 소비하던 원래의 소비자가 사라졌기 때문입니다. 이 정도 규모의 산업적 재사용 (Industrial reuse)은 국가 대표 전략 (National champion strategy)이 패배로 끝난 후 무엇이 남는지, 그리고 다음 세대가 그 뼈대 (Bones) 위에 무엇을 구축하는지에 관한 이야기입니다.

미국은 동일한 문제의 다른 버전을 마주하고 있습니다. 인플레이션 감축법 (Inflation Reduction Act)과 CHIPS 법 (CHIPS Act)은 건설된 기가와트당 비용 기준으로 매우 효율적인 산업 확장을 만들어냈습니다. 하지만 이러한 시설 중 일부는 설계된 용량만큼 가동되지 않을 것이며, 어쩌면 건설에 사용된 연방 보조금을 정당화할 수 없는 마진 (Margins)으로 운영될 수도 있습니다. 10년 후, 누군가는 웨스트 라피엣 (West Lafayette)에 있는 SK Hynix 팹 (Fab)이나 피닉스 (Phoenix)에 있는 TSMC 단지 중 하나를 바라보며, 이 건물을 아직 아무도 명명하지 않은 다음 워크로드 (Workload)를 위해 용도 변경할 수 있을지 질문하게 될 것이며, 실제로 대부분은 그렇게 될 것입니다. 구조적 과잉 공급 (Structural overcapacity) 기간 동안 산업용 부동산의 감가상각 곡선 (Depreciation curve)은 폐기가 아닌 재사용을 통해 진행됩니다.

이것이 구축 (Build)에 시사하는 바

만약 2026년에 AI 용량 1메가와트 (MW)를 확보하는 가장 저렴한 경로가 이미 존재하는 것을 활용하는 것이라면, 많은 AI 인프라 투자자들이 저지르고 있는 전략적 실수는 이 문제를 '구축 (Build)'의 문제로 취급하는 것입니다. 이것은 '발견 (Discovery)'의 문제입니다. 자본은 준비되어 있습니다. 칩 (Chips)도 준비되어 있습니다. 부지, 상호 연결 (Interconnect), 용수권 (Water rights), 정치적 허가, 그리고 숙련된 인력이 바로 제약 조건 (Binding constraints)이며, 이들은 대체 불가능 (Non-fungible)합니다. 변전소 (Substation)는 대기열 (Queue)이 허용하는 속도보다 더 빠르게 제조할 수 없습니다. 이미 공장을 수용하고 있는 지역 사회 (Community)를 제조할 수는 없습니다. 당신은 오직 존재하는 곳을 찾아내고, 그 안에 있는 것을 재구축할 수 있을 뿐입니다.

그것은 슬라이드 덱 (Slide decks)들이 보여온 아키텍처 다이어그램 (Architecture diagram)은 아닙니다. 하지만 그것이 결국 구축 (Build)이 이루어질 실제 모습이 될 것입니다.

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