Securities & Exchange Commission (SEC, 증권거래위원회)의 Paul Atkins 의장은 관료적 절차(red tape)를 줄임으로써 시장의 기업공개 (IPO) 횟수를 늘리고자 합니다.

Atkins 의장은 목요일 Yahoo Finance와의 인터뷰에서 "우리는 SEC의 태도 자체를 기본적으로 기업들의 상장을 환영하는 방향으로 바꾸었습니다"라고 말했습니다. "우리는 규칙 제정 권한을 통해 규칙서(rulebook)를 검토하고 무엇을 현대화해야 할지 살펴보는 단계를 밟고 있습니다."

Atkins 의장은 SEC가 기업들에게 주변적인 정보가 아닌 실질적인 정보 (material information)를 공개하도록 요구해야 한다고 말했습니다. 이를 위해 SEC는 규제를 줄이고 더 많은 기업의 상장을 장려하기 위한 새로운 규칙들을 올해 제안했습니다.

제안 사항 중에는 "소규모 보고 기업 (Smaller Reporting Companies)"의 공시 요건 대상 기업 규모를 확대하는 것이 포함되어 있습니다. 이는 위험 공시(risk disclosures) 면제, 보상 공시(compensation disclosures)의 대폭적인 축소, 그리고 3년 대신 2년치의 과거 데이터를 요구하는 것을 의미합니다. 이 제안에 따르면, 보고 요건의 변경은 현재 7억 달러인 공모 주식 유통액 (public float) 기준을 최대 20억 달러 규모의 기업까지 포함하게 됩니다.

이 아이디어에는 비판론자들도 있습니다.

20년 동안 내부 통제 (internal controls)에 대해 광범위한 연구를 수행하고 의견서를 제출한 UW Foster School of Business의 회계학 교수 Sarah McVay는, 이번 규칙 변경이 IPO 활동을 증가시키기보다는 단순히 투명성을 낮추고 투자자 보호를 해칠 것이라고 말했습니다.

그녀는 Yahoo Finance에 "이 조치는 투자자나 공시 서류에 접근하는 사람이 추세를 파악하는 것을 훨씬 더 어렵게 만들고 있습니다"라고 말했습니다.

Atkins 의장은 공개적으로 거래되는 총 주식의 90% 이상은 여전히 일반적인 공시 기준을 따르게 될 것이라고 반박했습니다.

Atkins 의장은 "의회와 Jobs Act는 기본적으로 소규모 기업과 신생 기업을 위한 구조를 마련해 두었으며, 우리는 그것을 가져와서 기본적으로 조금 더 광범위하게 적용하고 있는 것입니다"라고 말했습니다.

"우리는 기본적으로 더 긴 글라이드 패스 (glide path, 완만한 진입 경로)를 가질 수 있는 곳으로 더 많은 기업이 들어오도록 장려하기 위해 시장의 다른 세그먼트 (segment)를 살펴보고 있습니다"라고 Atkins는 말했습니다.

기업은 합리적인 투자자가 투자 결정을 내리는 데 필요한 정보를 공개하도록 법으로 규정되어 있습니다.

"그것이 연방 대법원의 기준이며, 우리는 그 기준을 준수하고 우리의 공시 (disclosure) 요구 사항이 그와 일치하도록 만들고자 합니다"라고 그는 말했습니다.

오늘날 약 52%의 기업이 어떤 형태의 공시 스케일링 (disclosure scaling) 및 기타 편의 사항의 혜택을 받고 있습니다. SEC에 따르면, 제안된 개정안은 이러한 모든 혜택을 기업의 81%까지 확대합니다. 그러나 가장 광범위한 공시 요구 사항의 적용을 받는 나머지 기업들이 전체 공개 시장 유동 주식 (public market float), 즉 공개적으로 거래되는 총 주식의 거의 94%를 차지하고 있습니다.