핵심 요약

• Ripple은 SEC와 싸우는 데 1억 5천만 달러를 지출했으며, 회사 해산이 이 법적 비용을 절감했을 것이다.

• 2025년에 상장된 7개의 미국 현물 XRP ETF가 순유입액으로 12억 9천만 달러를 끌어모았다.

• CLARITY Act 통과는 대부분의 분석가들이 5달러와 연결하는 유일한 남은 촉매제이다.

Brad Garlinghouse는 이번 주 Kansas 대학교 경영대학원 강연에서, SEC가 2020년 12월 소송을 제기한 후 자신과 Ripple 공동 창립자인 Chris Larsen이 회사를 해산하고 보유한 XRP를 주주들에게 비례 배분하는 것을 심각하게 고려했다고 밝혔다.

그 근거는 패배주의적이라기보다는 실용적이었다. Garlinghouse에 따르면, SEC가 무한한 힘과 자원을 가지고 왔기 때문에 포기하는 것이 가장 저항이 적은 경로였을 것이다.

합의 대신 1억 5천만 달러 규모의 법정 싸움을 선택한 Ripple

Ripple의 변호사들은 임원들에게 회사가 파산했다고 말하며 즉각적인 합의를 촉구했다. Garlinghouse와 Larsen은 그 조언을 거부하고 싸우기로 결정했으며, 4년 동안 약 1억 5천만 달러의 법률 비용을 지출했다.

Ripple CTO Emeritus David Schwartz는 소셜 미디어에서 자신의 발언이 보조적인 보도 과정에서 맥락을 벗겨졌다고 명확히 했으며, 해산은 실행에 가까워진 계획이라기보다는 고려되었지만 거부된 시나리오였음을 확인했다.

사건은 2025년 8월 22일, 양측이 남은 항소를 철회하면서 제2 순회 법원(Second Circuit)에서 종결되었다. Ripple은 1억 2,500만 달러의 감경된 민사 벌금을 지불했다.

공개 거래소에서 거래되는 XRP가 증권 거래를 구성하지 않는다고 판정한 Analisa Torres 판사의 2023년 판결은 결정적인 법적 결과로서 유지되었다. 이 해결 이후 몇 달 동안 XRP의 시가총액은 300억 달러 이상 상승했다.

오늘날 XRP의 위치와 법적 승리와 가격 성과 사이의 간극이 넓은 이유

작성 시점 기준, XRP는 $1.08에 거래되고 있으며, 이는 2025년 7월 최고가인 $3.66 대비 약 70% 하락했고, 2026년 1월의 최고가 근처였던 $3.40에서도 하락한 수치입니다. 법적 소송은 종결되었고, 지난 5년간 XRP를 억눌렀던 규제 불확실성이 공식적으로 해소되었습니다.

2025년 11월 이후로 7개의 미국 현물(spot) XRP ETF가 출시되어 누적 순유입액으로 12억 9천만 달러 이상을 끌어모았으며, Goldman Sachs는 2025년 4분기 13F 보고서에 1억 5,380만 달러 규모의 현물 XRP ETF 포지션을 공개했습니다.

하지만 가격은 법적 서사(legal narrative)와 ETF 채택 곡선 모두에서 계속해서 저조한 성과를 보이고 있습니다. Ripple의 미국 사업 부문은 소송 기간 동안 5년간 사실상 정체되었습니다.

이 기간 동안 경쟁사들은 기관 파트너십과 개발자 생태계를 축적했습니다. XRP는 Ripple이 유럽 MiCA 라이선스를 확보하고 기관 파트너십이 계속 확장되는 와중에도, 종전 최고가 대비 55% 이상 하락했습니다.