SBI Group, 일본 최초의 신탁 은행 기반 엔화 스테이블코인 JPYSC 출시

JPYSC가 오늘 공식 출시되었습니다. 이는 SBI Shinsei Trust Bank가 발행하고 SBI VC Trade를 통해서만 독점적으로 유통되는 일본 최초의 신탁 은행 기반 엔화 스테이블코인(stablecoin)입니다. 이 토큰은 엔화와 1:1로 페깅(pegged)되어 있으며, 일본 결제 서비스법(Payment Services Act)에 따라 전자 결제 수단(electronic payment instrument)으로 분류됩니다. 또한 거래 한도가 없다는 구조적 특징을 가지고 있는데, 이는 일본 국내 시장에서 이루어진 이전의 모든 엔화 스테이블코인 시도들과 차별화되는 지점입니다.

이전에 일본에서 발행된 자금 이체형 스테이블코인들은 거래 및 잔액 모두에 대해 100만 엔의 한도가 적용되었으며, 이러한 제약으로 인해 소매 결제 외에는 활용도가 낮았습니다. JPYSC는 이 한도를 제거함으로써 기관 규모의 온체인 결제(on-chain settlement), 토큰화된 RWA(Real World Asset) 거래, 그리고 이전 세대의 일본 스테이블코인이 구조적으로 지원할 수 없었던 국가 간 외환(FX) 활용 사례로 가는 문을 열었습니다.

신탁 은행 구조: 디지털 엔화 스테이블코인의 규제적 차별점

JPYSC를 일본 암호화폐 규제 환경 내에서 거대한 존재로 만드는 구조적 차별점은 발행 아키텍처(issuance architecture)에 있습니다. SBI Shinsei Trust Bank는 예비 자산, 현금 및 유동성이 높은 엔화 표시 자산을 분리된 신탁 계좌에 보유합니다. 보유자는 신탁법에 따라 기초 자산인 엔화에 대한 직접적인 법적 청구권을 갖습니다.

전자 결제 수단으로서의 결제 서비스법 분류는 이러한 구조를 반영합니다. 일본의 개정된 프레임워크는 신탁 은행 스테이블코인을 위한 구체적인 법적 경로를 마련했으며, JPYSC는 해당 경로를 통해 시장에 출시된 첫 번째 제품입니다.

SBI와 함께 JPYSC를 공동 개발한 싱가포르 기반의 Startale Group은 블록체인 인프라와 개발자 도구를 제공했습니다. Startale의 CEO인 Sota Watanabe는 이 토큰을 "일본의 개인 사용자, 기업 및 글로벌 금융 기관"이 온체인에서 거래할 수 있도록 하는 인프라라고 설명했습니다.

2025년 10월, JPYC는 100만 엔의 한도가 유지되는 송금 프레임워크(fund-transfer framework) 하에서 일본 최초의 법적 승인을 받은 엔화 스테이블코인(yen stablecoin)으로 승인받았습니다. 일본의 3대 메가뱅크인 MUFG, SMBC, Mizuho는 공동으로 스테이블코인을 개발 중이며, 2026년 회계연도 중에 실제 상업 거래를 시작할 계획을 2026년 6월에 발표했습니다. JPYSC는 메가뱅크 프로젝트가 아직 공개적으로 맞추지 못한 구조를 통해 시장 선점에 성공했습니다.

Sony가 지원하는 인프라를 통해 여러 퍼블릭 체인(public chains)에 배포하는 것을 목표로 Startale가 JPYSC를 위해 설계한 멀티체인 아키텍처(multi-chain architecture)가 실현된다면, 이 토큰은 더욱 차별화될 것입니다. 단일 체인 엔화 스테이블코인은 결제 수단(payment rail)에 불과합니다. 거래 한도가 없고 신탁법에 따른 준비금(trust-law reserve)의 뒷받침을 받는 멀티체인 엔화 스테이블코인은 일본의 온체인(on-chain) 금융 시장을 위한 기초적인 결제 인프라(foundational settlement infrastructure)처럼 보이기 시작합니다.