이미지 출처: The Motley Fool.

날짜

2026년 7월 22일 수요일 오전 3:00 (미국 동부 표준시)

컨퍼런스 콜 참가자

IR (Investor Relations) - Raúl Sinha

CEO (Chief Executive Officer) - Héctor Grisi

CFO (Chief Financial Officer) - José García Cantera

전체 컨퍼런스 콜 전문

Raúl Sinha: 여러분, 안녕하십니까. Santander의 2026년 상반기 실적 발표에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 발표는 통상적인 구조를 따를 것입니다. 먼저 Héctor가 글로벌 비즈니스의 성과에 특별히 초점을 맞추어 우리의 실적에 대해 말씀드릴 것입니다. 이어서 José가 재무 실적을 더 자세히 다룰 예정입니다. 마지막으로 Héctor가 향후 전망(outlook)을 발표하며 마무리한 후, 질의응답(Q&A) 시간을 갖겠습니다. 시작하기에 앞서, 4월 30일에 인수가 완료된 이후 TSB가 실적에 포함된 첫 분기라는 점을 강조하고 싶습니다. 우리의 기초 지표(underlying metrics)는 기초적인 추세를 더 명확하게 보여주기 위해 폴란드와 TSB 통합 관련 구조조정 비용의 영향을 제외했습니다.

그럼 Héctor, 시작해 주십시오.

Héctor Grisi: 감사합니다, Raúl. 여러분, 좋은 아침입니다. 2분기는 Santander에 있어 또 다른 기록적인 분기였으며, 우리의 전략적 강점과 비즈니스 모델의 회복탄력성(resilience)을 다시 한번 입증했습니다. 분기 이익은 38억 유로(EUR)로 새로운 기록을 세웠으며, 글로벌 비즈니스 전반의 강력한 매출 성장과 전년 대비 1,200만 명 이상 증가한 1억 8,200만 명의 고객 프랜차이즈(5월에 그룹에 합류한 400만 명의 TSB 고객 포함)에 힘입어 2026년 상반기는 역대 최고의 상반기가 되었습니다. 우리는 ONE Transformation을 실행하는 동시에 이를 달성했으며, 더 단순하고 통합된 모델을 향해 훌륭한 진전을 이루고 있습니다. 이는 효율성이 3%포인트 개선되고 기초 RoTE (Return on Tangible Equity)가 15.6%로 증가하는 등 가시적인 결과로 나타나고 있습니다.

우리의 대차대조표(balance sheet)는 견고한 신용 품질과 TSB의 영향이 포함된 14%의 강력한 CET1 비율을 바탕으로 매우 건실한 상태를 유지하고 있습니다. 이러한 높은 자본 수준의 맥락에서, 초과 자본을 조정한 기초 RoTE(Return on Tangible Equity)는 17%에 육박합니다. 이 모든 것은 TNAV(Tangible Net Asset Value)와 주당 배당금이 19% 성장하는 등 강력한 주주 가치 창출로 계속 이어지고 있습니다. 다음으로 넘어가기 전에 TSB에 대해 짧게 언급하겠습니다. Raúl이 언급했듯이, TSB는 4월 30일에 마감되어 단 두 달 치의 실적만을 기여했으므로 전년 대비 추세에 미치는 영향은 제한적입니다. José가 발표 후반부에 관련하여 더 자세한 내용을 제공할 것입니다. 우리의 손익계산서(P&L)는 매우 견고하며, 기초 이익은 전년 대비 14% 성장했습니다.

우리는 강력한 매출 성장을 달성했습니다. 마진 회복력과 수익성 있는 거래량 성장에 힘입은 순이자이익(NII)이 6% 증가하고, 모든 사업 부문과 국가에서 상승한 기록적인 수수료가 7% 증가함에 따라, 불변 유로(constant Euro) 기준 매출이 6% 증가했습니다. 이는 더 깊은 고객 관계와 그룹 전반의 강력한 연결성을 통해 추진되는 구조적 트렌드를 반영합니다. 매출이 성장하는 동안 우리는 다시 한번 비용을 절감했으며, 이는 우리의 전환(transformation)이 가진 가능성과 긍정적인 효과를 보여줍니다. 대손충당금(LLPs)은 아르헨티나의 상황에 영향을 받았으며, 이는 해당 국가의 산업 전반의 트렌드를 반영합니다. 아르헨티나를 제외하면, 충당금은 전년 대비 대체로 안정적이었습니다. 마지막으로, 상반기(H1) 동안 Openbank Europe의 자동차 금융과 관련하여 2억 4,500만 유로의 총 영향(gross impact)을 기록했으며, 이 중 대부분은 1분기(Q1)에 계상되었습니다.

결론적으로, 우리가 지속적으로 보여드려 왔듯이 우리의 실적은 어려운 환경 속에서도 경쟁사들보다 지속 가능하며 변동성이 낮습니다. 이번 분기에 우리가 다시 확인하고 있는 모습은 인베스터 데이(Investors Day)에서 발표했던 전략을 명확히 반영하고 있습니다. 우리의 독특한 비즈니스 모델은 글로벌 및 시장 내 규모(scale)를 고객 중심의 접근 방식 및 유럽과 미주 전역에 걸친 다각화와 결합하고 있습니다. 이 모델은 더 높은 수익, 더 낮은 비용, 개선된 수익성, 그리고 더 강력한 주주 가치 창출이라는 일관된 결과를 계속해서 제공하고 있습니다. 고객에 대해 말씀드리겠습니다. 세 가지 구조적 트렌드가 우리 실적의 질을 계속해서 강화하고 있습니다. 첫째, 우리는 더 많은 고객을 유치하고 있습니다. 둘째, 고객들이 우리와 함께 더 많은 활동을 하고 있습니다.

활성 고객(Active customers)은 더 빠르게 성장하고 있으며, 활성 고객당 수수료(fees per active customer)는 3% 증가했는데, 이는 더 높은 참여도와 우리 제품 및 서비스의 폭넓은 활용을 반영합니다. 셋째, 우리는 그룹 전반에 걸쳐 효율성을 계속해서 개선하고 있습니다. 이 세 가지 트렌드가 결합되어 우리의 수익성 개선을 시간이 지남에 따라 점점 더 지속 가능하게 만듭니다. 보시다시피, 우리는 우리가 통제할 수 있는 구조적 개선을 통해 운영 레버리지(operational leverage)를 추진하며 우리의 전환(transformation)을 지속적으로 실행하고 있습니다. 단순화(Simplification)와 자동화(automation)는 1% 포인트 이상의 효율성을 가져다주었습니다. 우리의 네트워크 비즈니스는 강력한 양(+)의 자(jaws)를 창출하고 있으며, 우리의 글로벌 기술 플랫폼은 우리가 AI로부터의 이점을 포착하기 시작함과 동시에 생산성을 계속해서 향상시키고 있습니다.

우리의 5개 글로벌 비즈니스는 고객 활동, 다각화 및 규모의 경제에 힘입어 강력하고 균형 잡힌 성장을 지속적으로 달성하고 있습니다. 리테일 (Retail) 및 Openbank는 우리 모델의 힘을 잘 보여줍니다. 매출은 4% 성장했고 비용은 3% 감소하여, 영업 레버리지 (operational leverage)를 통해 수익성을 높였습니다. 동시에 CIB, 자산관리 (Wealth), 결제 (Payments) 부문은 우리의 글로벌 역량과 연결성을 입증하며 강력한 매출 성장과 효율성 개선을 이끌어내고 있습니다. 이러한 비즈니스들은 규율 있는 자본 배분 (capital allocation)에 대한 우리의 집중과 결합되어 높은 수익을 창출하고 있으며, 우리의 목표를 향한 견고한 진전을 이끌어내고 있습니다. 이제 각 부문을 살펴보겠습니다. 리테일 부문에서 우리는 최첨단 기술과 우리 팀의 전문성 및 근접성을 결합하여 최상의 고객 경험을 제공함으로써 모델을 지속적으로 혁신하고 있습니다.

우리의 고객 상호작용 플랫폼 (customer interaction platform)은 5개 시장에서 운영 중이며, 이제 스페인에 출시될 준비가 되었습니다. 이 플랫폼은 대규모로 고객 상호작용을 개인화하여 전환율을 높이고 고객 우선주의 (customer primacy)를 강화하는 데 도움을 줍니다. 기업 금융 (Commercial) 부문에서는 우리의 새로운 모델이 스페인에서 전년 대비 매출 17% 증가, 비용 3% 감소라는 탁월한 성과를 내고 있습니다. 우리는 서비스 모델을 고객의 니즈에 더 잘 맞춤으로써 비용 기반을 줄이는 동시에 고객 경험을 개선하고 있습니다. 고급 분석 (advanced analytics)을 활용하여 우리는 고성장 기업을 식별하고 이들을 더 가치 있는 솔루션과 연결함으로써, 관계를 심화하고 그들의 금융 니즈에 대한 더 큰 점유율을 확보하고 있습니다. 이러한 성공에 따라, 우리는 현재 브라질, 멕시코, 영국, 칠레 및 포르투갈 전역으로 이 모델을 확대 적용하고 있습니다.

그 결과, 소매 수수료(retail fees)는 6% 성장했고, 활성 고객당 비용(cost per active customer)은 6% 감소했으며, 생산성은 계속해서 개선되고 있습니다. 전반적으로 소매 부문의 기저 이익(underlying profit)은 강력한 영업 레버리지(operational leverage)에 힘입어 전년 대비 12% 성장했으며, 아르헨티나를 제외하면 리스크 비용(cost of risk)이 개선됨에 따라 자산 품질(asset quality)도 견고하게 유지되었습니다. 아마 알고 계시겠지만, Webster 또한 어제 또 다른 강력한 분기 실적을 발표하며, 거래 비용을 제외한 17%의 유형자산 이익률(return on tangible equity)과 지속적인 거래량 성장을 통해 프랜차이즈의 품질을 다시 한번 입증했습니다. 전반적으로 이러한 결과는 시장의 기대치에 부합했습니다. 향후 전망을 말씀드리자면, 우리는 모델을 확장하고, 고객 관계를 심화하며, TSB와 Webster로부터 추가적인 효율성을 확보함에 따라 수익성 있는 성장이 지속될 것으로 기대합니다.

이번 분기에 우리는 매우 전략적인 거래인 TSB 인수를 완료했으며, 계획에 따라 진행 중인 통합 프로세스의 첫 단계를 밟았습니다. 이번 인수는 핵심 시장에서의 규모를 확대하고, 고품질 예금 기반을 통해 자금 조달 믹스(funding mix)를 강화하며, 저위험 모기지(mortgage) 포트폴리오를 통해 리스크 프로필(risk profile)을 개선합니다. 이러한 결합은 우리의 전략 실행을 가속화하여, 비즈니스를 단순화하고, 상당한 효율성을 확보하며, Santander U.K.의 수익성을 개선할 수 있게 해줍니다. 이는 최소 4억 유로(EUR 400 million) 이상의 시너지 효과에 힘입어, 2028년까지 Santander U.K.에서 약 16%의 유형자산 이익률(RoTE)을 달성하는 데 도움이 될 것입니다.

Openbank를 통해 우리는 글로벌 디지털 플랫폼을 기반으로 더욱 통합되고, 확장 가능하며, 효율적인 비즈니스를 구축하고 있습니다. 우리는 고객의 주요 디지털 은행(primary digital bank)이 되기 위해 고객 제안(customer proposition)을 확장하고 있습니다. 모빌리티 금융(mobility finance) 분야에서는 새로운 솔루션을 통해 전통적인 자동차 대출을 넘어 확장하고 있으며, 이미 260만 명 이상의 고객에게 서비스를 제공하고 있는 Openbank Pay를 통해 임베디드 금융(embedded finance) 비즈니스를 지속적으로 확장하고 있습니다. 동시에, 조달 최적화(funding optimization)에 대한 우리의 집중은 특히 미국에서 상당한 비용 절감을 통해 수익성을 지속적으로 뒷받침하고 있습니다. 이는 이미 견고한 매출 증가, 비용 감소, 그리고 통제된 신용 품질과 함께 강력한 기초 실적으로 나타나고 있으며, 자동차 금융을 제외한 세전 이익(Profit Before Tax)의 15% 성장을 견인하고 있습니다.

예상했던 바와 같이, 이익은 미국의 전기차 세제 혜택 종료에 영향을 받았습니다. 세율은 이제 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다. 향후 전망을 살펴보면, 비즈니스 규모를 지속적으로 확장하고, 조달을 최적화하며, 추가적인 효율성을 달성함에 따라 수익성이 개선될 것으로 기대합니다. CIB(기업 및 투자 금융) 부문에서는 글로벌 네트워크의 강점을 활용하여 기업 및 기관 고객을 위한 세계 수준의 비즈니스를 지속적으로 구축하고 있습니다. 우리는 이제 역량을 구축하는 단계에서 프랜차이즈를 확장하는 단계로 넘어가고 있으며, 이를 더욱 강력한 고객 관계로 전환하고 있습니다. 우리의 차별점은 프랜차이즈와의 연결성(connectivity)이며, Santander의 역량을 결합하여 고객에게 훨씬 더 통합된 방식으로 서비스를 제공하는 것입니다.

좋은 예로 항공우주 부문 고객을 들 수 있는데, 이곳에서는 상업 은행(commercial banking), 기업투자은행(CIB), 그리고 프라이빗 뱅킹(private banking)이 회사의 성장 여정 전반에 걸쳐 일상적인 뱅킹부터 자금 조달, 최신 자본 조달(capital raise)에 대한 자문, 그리고 이를 개인 투자자들과 연결하는 업무까지 함께 협력해 왔습니다. 동시에, 우리는 글로벌 플랫폼과 AI를 통해 운영 모델(operating model)을 지속적으로 혁신하며 높은 생산성과 더 나은 고객 서비스를 제공하고 있습니다. 예를 들어, 글로벌 마켓(global markets)의 자동 가격 결정 시스템(automated pricer)을 통해 더 많은 고객에게 서비스를 제공하고 자금 조달 결정(funding decisions)을 개선할 수 있게 되었습니다. 더욱 도전적인 환경 속에서도, 우리는 효율성과 자본 규율(capital discipline)에 집중함으로써 강력한 고객 활동을 통해 수익성 있는 성장을 지속적으로 견인하고 있습니다.

그 결과, 효율성 비율(efficiency ratio)을 업계 최고 수준 중 하나로 유지하는 동시에 이익은 전년 대비 17% 증가했으며, 약 23%의 자기자본이익률(RoTE)로 신규 비즈니스를 창출했습니다. 자산관리(Wealth) 부문에서는 글로벌 규모와 역량을 활용하여 전략을 실행하며 견고한 성장을 지속하고 있습니다. 프라이빗 뱅킹(private banking)에서는 초고액 자산가(UHNW) 및 패밀리 오피스(family office) 고객을 위한 자문 제안(advisory proposition)을 강화하고 있습니다. 우리는 국제적인 프랜차이즈(international franchise)를 활용하여 고객을 전 세계 Santander의 최상의 서비스와 연결하고 있습니다. 그 결과, 고객 자산과 부채는 15% 성장했으며, 고객의 국가 간 추천(cross-border referrals)은 전년 대비 20% 이상 증가했습니다. 보험 및 자산 운용(asset management) 부문에서도 더욱 차별화된 가치 제안(value proposition)을 제공하기 위해 하나의 통합된 플랫폼으로서 운영을 확대해 나가고 있습니다.

보험은 그룹 전반에 걸쳐 가장 큰 성장 기회 중 하나입니다. 우리는 스페인과 포르투갈에서의 입지를 지속적으로 강화하는 동시에 브라질, 멕시코, 칠레와 같은 다른 시장으로 모델을 확장하고 있습니다. 브라질과 포르투갈에서는 생명보험 및 연금(life and pensions)을 통합했습니다. 건강보험(health) 분야에서는 포르투갈의 OneCare 및 브라질의 Saúde Comparada와 같은 혁신적인 솔루션을 지속적으로 출시하고 있습니다. 이는 이미 현재의 보험 사업 전반에서 두 자릿수의 보험료(premium) 성장을 뒷받침하고 있습니다. 이러한 이니셔티브들은 결합되어 우리의 비즈니스를 더욱 확장 가능하고(scalable), 회복 탄력적이며(resilient), 점점 더 수수료 기반(fee-based)으로 만들어가고 있습니다. 그 결과, 모든 사업 라인에 걸친 강력한 상업적 모멘텀에 힘입어 이익이 19% 증가했습니다. 마지막으로, 우리의 고성장 플랫폼 사업인 결제(payments) 부문입니다.

우리는 규모(scale)와 혁신을 계속 결합하여 글로벌 결제 가치 사슬(value chain) 전반에서 입지를 강화하고 있습니다. Getnet에서는 라틴 아메리카 최초의 에이전틱 결제(agentic payments) 유스케이스를 출시하여, 차세대 디지털 커머스의 선두에 서게 되었습니다. 우리의 Getnet 플랫폼은 지난 12개월 동안에만 약 150억 건의 거래를 처리했으며, 여러 시장에 걸쳐 다양한 결제 수단을 지원하여 훨씬 더 나은 효율성을 이끌어내고 있습니다. Ebury의 경우, 최근의 사모 발행(private placements)은 장기적인 성장 잠재력을 강화합니다. 이는 재무 측면의 강력한 성과로 이어져, 매출은 17% 증가했고, EBITDA 마진은 33%로 개선되었으며, 이익은 전년 대비 4배 증가하여 Rule of 40 점수가 50% 이상을 기록하는 결과로 나타났습니다.