많은 투자자들이 Sandisk (NASDAQ: SNDK)의 2026년 시작이 이와 같을 것이라고는 예상하지 못했습니다. 이 주식은 이 글을 쓰는 시점을 기준으로 연초 대비 약 635% 상승했습니다. 비록 최근 AI 관련 매도세 (selloff)로 인해 고점이었던 884% 상승률에서는 크게 하락한 상태이지만 말입니다. 그러나 많은 투자자들은 주가가 너무 과열되어 추가적인 조정이 필요한지, 아니면 지금이 주식을 저렴하게 매수할 수 있는 완벽한 시기인지 궁금해하고 있습니다.

Sandisk의 상황은 포물선형 상승 (parabolic)을 보이는 대부분의 주식과 비교했을 때 이례적이므로, 무엇이 이러한 상승을 일으켰는지 먼저 살펴보겠습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

거대한 시장 트렌드가 Sandisk의 주가를 끌어올리고 있다

Sandisk는 모든 유형의 컴퓨팅 장치에서 데이터를 저장하는 데 사용되는 NAND 메모리를 제조합니다. 그러나 최근 솔리드 스테이트 드라이브 (SSD)에서 NAND 사용량이 급격히 증가했습니다. SSD는 데이터 센터에서 장기 데이터 저장용으로 사용됩니다. 인공지능 (AI) 소프트웨어가 학습을 위해 전례 없는 엄청난 양의 데이터를 저장해야 하고, 추론 (inference) 단계에서 제대로 작동하기 위해 이전 채팅 결과 및 방대한 기타 정보에 빠르게 접근해야 한다는 점을 고려할 때, 데이터 센터의 SSD 수요는 급증했습니다.

메모리 산업은 공급을 훨씬 초과하는 이러한 수요 급증에 대비하지 못했고, 이로 인해 가격이 치솟았습니다. Sandisk는 갑작스럽게 제품에 대해 훨씬 더 높은 가격을 책정할 수 있게 되었고, 이에 따라 매출과 수익이 급증하고 있습니다. 수요 급증 이전의 Sandisk는 지루한 경기 순환주 (cyclical stock)였으며 시장의 기대치도 낮았기 때문에, 밸류에이션 (valuation) 또한 매우 낮았습니다. 작년 이맘때 기준으로 선행 수익 (forward earnings)의 단 0.6배 수준이었습니다.

하지만 성장이 가속화되고 그 추세가 더 오래 지속되는 것으로 증명됨에 따라, 주가 밸류에이션 (valuation)은 급등하여 선행 수익 (forward earnings)의 35배 이상에 도달했습니다. 현재는 선행 수익의 9.3배 수준에서 거래되고 있습니다. (최근 급락의 상당 부분은 Sandisk의 2027 회계연도가 7월 1일에 시작된 결과였습니다. 현재의 밸류에이션은 새로운 회계연도에 대한 더 높은 수익 전망치를 반영하고 있습니다.)

이제 더 큰 질문은, 이러한 메모리 수요의 고조가 얼마나 오래 지속될 것인가 하는 점입니다. 업계 경쟁사인 Micron (NASDAQ: MU)에 따르면, 기업들은 타이트한 시장 상황이 2027년 이후에도 지속될 것으로 예상하고 있으며, 이는 Sandisk 주주들에게 매우 좋은 소식입니다.

주가가 상대적으로 저렴한 수준으로 회귀했고, 공급 제약으로 인해 앞으로 1년 또는 그 이상의 강력한 성장이 이어질 가능성이 높다는 점에서, Sandisk 주식은 계속 상승할 수 있는 종목으로 보이며, 지금이 세일 가격에 매수할 수 있는 좋은 시기일 수 있습니다. 이것이 직관에 어긋나는 것처럼 보일 수 있지만, 이것이 바로 Sandisk가 처한 시장 상황입니다. 데이터 센터 구축이 계속 확대된다면, 메모리 공급과 수요 사이의 이러한 불균형은 수년간 지속될 수 있습니다.