'SaaSpocalypse(SaaS 종말론)'가 끝난 것은 아닐지도 모릅니다. 하지만 적어도 지금은 소프트웨어의 몰락에 대한 공포가 진정되었습니다.

Snowflake와 Okta의 강력한 실적에 힘입어 이번 주 소프트웨어 주식은 급등했으며, 이는 일부 기업들이 월스트리트(Wall Street)의 예상보다 인공지능 (AI) 혁신을 더 잘 헤쳐나가고 있음을 시사합니다.

iShares Expanded Tech-Software 상장지수펀드 (ETF)는 이번 주 8% 상승하며 5월을 21% 상승으로 마감했습니다. 이는 2001년 10월 이후 해당 ETF의 최고의 월간 성과입니다. 당시에는 닷컴 버블 붕괴(dot-com bust) 기간 중의 짧은 반등이었던 반면, 현재의 랠리는 AI의 영향에 대한 우려가 섹터 전반에 퍼져 있는 상황에서 나타나고 있습니다.

지난 1년 동안 소프트웨어 종목들은 이른바 '바이브 코딩 (vibe coding)'의 붐으로 인해 특히 큰 타격을 입었습니다. Anthropic, OpenAI 등의 서비스 덕분에 사용자들이 이제 몇 분 만에 앱과 웹사이트를 구축할 수 있게 되었기 때문입니다.

이번 달의 랠리로 인해 iShares 소프트웨어 ETF는 올해 들어 3.8% 하락에 그쳤으나, 2026년에 18% 상승한 나스닥 (Nasdaq)에는 여전히 크게 뒤처져 있습니다.

Snowflake is a huge winner in AI, says Jefferies' Brent Thill

데이터 플랫폼 제공업체인 Snowflake는 이번 주 강력한 동력이 되었으며, 목요일에 역대 최고의 일간 상승폭을 기록했고 월요일 공휴일 이후 4거래일 동안 거의 50% 상승했습니다. 이 회사는 Amazon과 60억 달러 규모의 클라우드 및 칩 거래를 발표했으며, 고객들이 더 많은 AI 도구로 몰리면서 가이던스 (guidance)를 상향 조정했습니다.

CEO인 Sridhar Ramaswamy는 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 분석가들에게 "고객들이 워크로드 (workloads)를 더 빠른 속도로 배포하고 확장하는 것을 목격하고 있다"라고 말했습니다.

Argus Research의 분석가들은 Snowflake를 생성형 AI (generative AI)의 "곡괭이와 삽 (picks and shovels)" 관련주라고 부르며, 목표 주가를 250달러에서 300달러로 상향했습니다. 해당 주식은 금요일에 255.55달러로 마감되었으며, 현재 올해 들어 17% 상승한 상태입니다.

분석가들은 실적 발표 후 보고서에서 "기업들이 생성형 AI (GenAI)의 이점을 활용하기 위해 점점 더 데이터의 통합과 조화(Snowflake의 핵심 사업)를 필요로 함에 따라, Snowflake가 실제로 GenAI 발전의 수혜자가 될 수 있다고 생각한다"라고 밝혔습니다.

Okta 또한 투자자들에게 큰 승자로 다가왔으며, 금요일에 기록적인 30% 상승을 기록했습니다. 이 회사는 예상보다 나은 실적을 발표했으며, 에이전틱 AI (Agentic AI)로의 전환이 기업들로 하여금 신원 보안 (Identity Security) 도구에 투자하고 봇 군단 (Bot Armies)의 물결에 맞서 방어 체계를 확장하도록 강요하고 있다고 밝혔습니다.

"AI 제품은 더 오랜 시간이 걸리겠지만, 모든 조직이 에이전트 (Agents)를 구축하고 배포하게 될 것입니다."라고 Okta의 CEO Todd McKinnon은 CNBC에 전했습니다. "이는 향후 몇 년 동안 필수적으로 요구될 근본적인 인프라 (Infrastructure)입니다."

소프트웨어 분야의 다른 기업들을 살펴보면, Atlassian은 이번 주 26% 상승했고 ServiceNow는 20% 이상 급등했으며, Shopify, Workday, Asana는 각각 최소 14% 상승했습니다.

클라우드 인프라 (Cloud Infrastructure)를 함께 판매하는 소프트웨어 거대 기업들 중에서는 Oracle이 16% 급등했고 Microsoft는 거의 8% 상승했습니다. 하지만 Microsoft는 올해 들어 여전히 거의 7% 하락한 상태로, 기술 분야의 메가캡 (Megacaps) 기업들 중 최악의 성과를 보이고 있습니다.

Markets show software companies partnered with AI giants are in favor