Deutsche Bank는 유리한 거시 경제적 배경과 인공지능 (AI) 관련 섹터의 지속적인 모멘텀이 기업 이익이 이미 높아진 기대치를 상회하는 데 도움이 될 것이라고 기술하며, S&P 500 기업들이 또 다른 강력한 실적 시즌을 보낼 것으로 예상하고 있습니다.

이 은행은 현재 월스트리트가 2분기 S&P 500 이익이 전년 대비 26.2% 성장할 것으로 예상하고 있으며, 이는 경기 침체 이후의 회복기를 제외하고 실적 시즌을 앞두고 가장 높은 컨센서스 (Consensus) 성장 전망치라고 기록했습니다. Deutsche Bank는 29.3%의 이익 성장을 예측하고 있으며, 이는 기업들이 컨센서스 추정치를 약 3% 정도 상회할 수 있음을 시사합니다.

은행에 따르면, 낙관적인 기업 가이던스 (Guidance)가 이익 기대치의 급격한 상승을 견인했습니다. 이 은행은 2분기에 애널리스트 추정치를 상회하는 가이던스를 발표한 기업이 37%에 달해 역사적 평균인 17%와 대조를 이루는 반면, 기대치를 하회하는 가이던스를 제시한 기업은 25%에 불과해 장기 평균인 40%를 훨씬 밑돌았다고 기술했습니다.

Deutsche Bank는 반도체 기업들이 이익 성장의 가장 큰 동력으로 남을 것으로 예상하며, 해당 섹터의 이익은 전년 대비 148% 급증하여 S&P 500 전체 이익 성장의 약 11%포트를 차지할 것으로 전망했습니다.

광범위한 메가캡 (Mega-cap) 성장주 및 기술 섹터가 추가로 6%포트를 기여할 것으로 예상되는 반면, 지수의 나머지 부분은 약 9%포트를 더할 것으로 예측됩니다.

또한 이 은행은 개선되는 글로벌 제조업 활동, 높은 유가, 그리고 약달러를 2분기 실적의 지원 요인으로 지목했습니다. 특히 에너지, 소재 및 기술 섹터에서 강력한 이익 가속화가 나타날 것으로 기대하고 있습니다.

Deutsche Bank는 대출 손실 충당금 증가와 보험 부문의 실적 약화로 인해 금융 섹터의 이익 성장이 1분기보다 둔화될 것으로 보고 있지만, 그럼에도 불구하고 해당 섹터가 컨센서스 전망치를 상회할 것으로 예상합니다. 경기 소비재 (Consumer cyclicals) 또한 현재 시장 추정치를 넘어설 것으로 예상됩니다.

수익 (Earnings)을 넘어 살펴보면, Deutsche Bank는 역사적 배경이 주식 (Equities)에 여전히 유리하다고 기술했습니다. 이들은 S&P 500이 실적 시즌 동안 약 75%의 확률로 상승했으며, 평균 약 2%의 수익률을 기록했다고 언급했습니다.

"역사적으로 주식 성과가 수익 성장과 강력한 상관관계(Correlation)를 보여왔기에, 이번 실적 시즌이 아니더라도 중기적으로는 포지셔닝 추격 (Positioning catch-up)이 주가를 끌어올릴 것으로 보고 있습니다."라고 분석가들은 결론지었습니다.