S&P 500, SpaceX 편입 거부... OpenAI와 Anthropic의 진입도 차단

SpaceX는 역사적인 주식 시장 데뷔의 조건으로 여러 주요 주식 시장 지수에 이례적으로 신속한 편입을 요청했습니다. 하지만 미국의 수많은 대형 수익 기업을 대표하는 S&P 500 주식 시장 지수가 Elon Musk의 우주 및 AI 기업을 위해 규칙을 굽히기를 거부함으로써 시장 분석가들을 놀라게 했습니다.

S&P 500과 같은 주식 시장 지수를 생성하고 관리하는 기업인 S&P Dow Jones Indices의 6월 4일 결정은, SpaceX가 S&P 500 기업의 주식을 자동으로 매수하는 패시브 투자 펀드(passive investment funds)를 통해 잠재적으로 수십억 달러의 추가 자금을 확보할 수 있는 가속화된 접근 권한을 얻지 못할 것임을 의미합니다. SpaceX에 대한 예외가 허용되었다면 OpenAI 및 Anthropic과 같은 선도적인 AI 기업들도 각자의 예상 기업공개 (IPO) 이후 얼마 지나지 않아 지수에 편입될 수 있었을 것입니다. 이제 그 가능성은 차단되었습니다.

이 소식은 SpaceX의 AI에 대한 거대한 베팅 및 투기적인 궤도 데이터 센터 (orbital data center) 계획과 관련된 시장 리스크에 대해 패시브 투자자 자금과 개인의 은퇴 저축 계획이 더 큰 노출을 갖게 되는 것을 우려하던 사람들에게 안도감을 줄 것으로 보입니다. AI 기업들은 사용량 기반 가격 책정 (usage-based pricing)을 통해 AI 서비스 운영에 드는 보조금 비용을 충격받은 고객들에게 더 많이 전가하고 있음에도 불구하고, 일반적으로 비용이 많이 드는 AI 데이터 센터를 자금 조달하고 구축하는 데 있어 더 많은 어려움에 직면해 있습니다.

SpaceX의 신속한 편입 여부를 검토하기 위해, S&P Dow Jones Indices는 "전례 없는 시가 총액 (market capitalizations)"을 보유한 이른바 메가캡 (MegaCap) 기업들을 위해 몇 가지 주요 요구 사항을 변경하거나 면제하는 것을 고려하는 한 달간의 협의를 진행했습니다.

제안된 변경 사항에는 신규 IPO에 대한 "숙성 기간 (seasoning period)"을 12개월에서 6개월로 단축하는 것, 메가캡 기업이 최소 10%의 주식을 공개적으로 유통해야 하는 투자 가능 가중치 요인 (IWF) 요구 사항을 면제하는 것, 그리고 메가캡 기업이 직전 4분기와 함께 해당 회계연도의 최신 분기에서 수익성을 입증해야 하는 요구 사항을 면제하는 것이 포함되었습니다.

이러한 규칙 변경은 SpaceX가 IPO (기업공개) 주식의 약 3%만을 일반 투자자에게 제공하려는 계획과, AI 인프라에 대한 막대한 지출로 인해 부채 규모가 290억 달러에 달하며 현재 수익을 내지 못하고 있다는 사실을 수용할 수 있었을 것입니다.