S&P 500이 중대한 기로에 서 있습니다. 하락 돌파 시 추가 손실의 신호가 될 수 있습니다.

목요일 S&P 500은 중대한 지지선(support line)의 바로 경계선에서 마감되었으며, 이 선이 무너질 경우 향후 며칠 또는 몇 주 동안 주식 시장의 추가 손실을 예고할 수 있습니다.

Dow Jones Market Data에 따르면, 목요일 종가 기준으로 SPX 지수는 50일 이동평균선(50-day moving average) 위로 1포인트 미만 상회하며 머물러 있었습니다. Nasdaq Composite (COMP)는 이번 주 초에 50일 평균 아래로 하락했습니다. 목요일에 Nasdaq과 S&P 500은 모두 4거래일 연속 하락을 기록했습니다. 대형주(megacap companies)에 훨씬 더 많이 노출되어 있는 Nasdaq-100 (NDX) 역시 추세선(trendline) 아래로 하락할 위기에 처해 있습니다.

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Dow Jones Market Data가 보여준 바에 따르면, 주식의 경우 50일선 아래로 이전 돌파가 발생한 이후 하락 모멘텀(momentum)이 가속화되는 경향이 있었습니다. 하지만 단기 변동성(short-term volatility)을 견뎌낼 의지가 있는 투자자들은 통상적으로 보상을 받아왔습니다. 지난 5번의 50일선 하향 돌파 이후, S&P 500은 그 후 6개월 동안 평균 10.7%의 수익률을 기록했습니다.

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| 8/15/2023 | 13.30% |
| 4/15/2024 | 14.90% |
| 7/24/2024 | 12.40% |
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| 10.70% |
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| 12.40% |
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Nasdaq Composite는 이번 주 초에 자체 50일 이동평균선 아래에서 마감했으며, 보다 선별적인 Nasdaq-100 또한 그 뒤를 바짝 쫓고 있습니다.

Crescat Capital의 설립자이자 최고 투자 책임자(chief investment officer)인 Kevin Smith는 "지지선으로서 좋은 수준이지만, 그렇지 않게 될 때까지는 그렇습니다"라고 말했습니다. 그는 이어 "지금은 그 어느 때보다 꼬리 위험 보호(tail-risk protection)를 갖추는 것이 가치가 있다고 생각합니다"라고 덧붙였습니다.

4월 초부터 6월 초 사이에는 S&P 500과 Nasdaq Composite 같은 지수들이 직선으로 상승하는 것처럼 보였습니다. 하지만 지난 몇 주 동안 투자자들은 Nasdaq Composite가 4% 이상 하락했던 6월 5일을 포함하여 몇 차례의 큰 하락장을 목격했습니다.

최근 엘리트 메가캡 (megacap) 주식 그룹인 "Magnificent Seven"의 주식들이 고전하고 있습니다. Dow Jones Market Data에 따르면, 이 그룹은 6월 현재까지 시가총액이 3조 달러 이상 감소했으며, 이는 기록상 최대 월간 하락세를 기록할 궤도에 올라 있습니다. Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA), Alphabet (GOOGL, GOOG), Tesla (TSLA), Amazon (AMZN), Meta (META), Apple (AAPL)을 포함하는 이 그룹의 7개 구성원 모두가 목요일에 하락 마감했습니다.