S&P 500 (^GSPC)은 이익 호황기에 접어들었습니다. 평소에 보이던 실적 침체기는 찾아오지 않았습니다.

월스트리트는 향후 1년간 S&P 500의 수익이 주당 약 373달러에 달할 것으로 예측했으며, 이는 작년 대비 약 32% 증가한 수치입니다.

이는 매우 이례적인 수치입니다.

1990년 이후로도 선행 실적(forward earnings) 성장이 이렇게 강했던 경우는 글로벌 금융 위기와 팬데믹 이후뿐이었습니다. 하지만 그때만 해도 월스트리트는 예측치를 대폭 삭감한 상태에서 반등하고 있었습니다.

이번에는 그렇지 않습니다.

주당순이익, 즉 EPS(Earnings per share)는 주식 한 주당 수익을 측정합니다. 선행 12개월 EPS는 지난 해의 보고된 실적 대신 다가오는 해에 대한 분석가들의 추정치를 사용합니다.

Schwab Center for Financial Research의 거시 연구 및 전략 책임자인 Kevin Gordon은 이번 주 X에서 이러한 대비를 강조했습니다. 그는 1990년 이후 강한 성장은 금융 위기와 팬데믹 후에만 나타났다고 썼지만, 두 시기 모두

기술(Technology) 부문이 칩 산업의 엄청난 수익 급증에 힘입어 약 82% 성장하며 선두를 차지했습니다. 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)은 약 44% 성장한 반면, 동일가중 방식(equal-weight) S&P 500 지수는 약 21% 성장에 그쳤습니다.

동일가중 지수는 모든 회사에 동일한 영향력을 부여하기 때문에, 이 21%라는 수치는 가장 큰 기업들이 여전히 헤드라인 수치를 높이고 있음에도 불구하고, 호황이 메가캡(megacaps)을 훨씬 넘어 확산되고 있음을 보여줍니다.

이는 투자자들에게 또 다른 종류의 실적 테스트를 제시합니다.

지난 두 번의 호황은 꺾인 예측치로부터의 반등에 의존할 수 있었지만, 이번에는 그렇지 못합니다.

실적 시즌이 진행 중이고 빅테크(Big Tech) 결과가 코앞으로 다가오면서, 기업들은 이제 월스트리트가 이미 예상한 수익을 실제로 내야 합니다.

Jared Blikre는 Yahoo Finance의 글로벌 시장 및 데이터 에디터입니다. X에서 @SPYJared를 팔로우하거나 jaredblikre@yahooinc.com으로 이메일을 보내세요.