Roku를 놓친 후, Netflix는 Lionsgate를 인수하지 않겠다고 주장한다. 시장이 이 답변을 싫어하는 이유.

2026년은 Netflix (NASDAQ: NFLX)에게 힘든 해였습니다. 이 스트리밍 기업의 주가는 연초 대비 17.5% 하락했습니다.

이는 놀라운 일이 아닙니다. 지난 2월, Netflix는 Warner Bros. Discovery를 인수하기 위한 입찰 경쟁에서 Paramount Skydance Corporation에 패했습니다. 지난주에는 스트리밍 플랫폼 및 기기 제조사인 Roku (NASDAQ: ROKU) 인수에 관심이 있다는 보고가 있었으나, Fox Corp. (NASDAQ: FOX)에 입찰에서 패했다는 소식에 주가가 약 3.5% 하락했습니다.

2009년에 Nvidia를 놓쳤습니까? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. 계속 읽기 »

Netflix가 Lionsgate (NYSE: LION) 인수를 추진하고 있다는 루머를 회사 대변인이 부인했다는 보도가 나온 후 회사의 주가는 더욱 하락했습니다. 시장이 왜 이 뉴스를 반기지 않았는지, 그리고 이것이 향후 회사(및 주주들)에게 무엇을 의미하는지 알아봅니다.

왜 Warner Bros. Discovery인가?

Netflix의 모든 인수 합병 (M&A) 관련 이야기는 영화 및 TV 스튜디오 자산과 방대한 콘텐츠 라이브러리를 보유한 Warner Bros. Discovery를 인수하려 했던 2025년의 입찰에서 비롯되었습니다.

Warner는 Netflix에게 완벽한 목표처럼 보였습니다. Netflix의 기존 비즈니스 모델 — 2010년대 강력한 "FAANG" 주식의 일원으로 만들어준 모델 — 은 다른 회사들의 기존 콘텐츠 라이브러리를 저렴하게 스트리밍하는 동시에, Netflix에서만 볼 수 있는 오리지널 콘텐츠를 제작하는 것이었습니다. 이는 다른 회사들이 자체적인 스트리밍 서비스를 갖추지 못했을 때 효과적이었습니다.

Netflix에게 완벽했던 이 세계는 Disney가 2019년 21st Century Fox를 인수하면서 깨졌고, 이는 통합의 물결과 새로운 스트리밍 서비스 출시를 촉발했습니다. Netflix는 갑자기 계열 관계에 있는 기존 영화 또는 TV 라이브러리가 없는 유일한 주요 스트리밍 서비스가 되었습니다:

|---|---|---|---|
| Disney | Disney+, Hulu, ESPN+ | Disney Studios, 21st Century Fox, Pixar | ABC, The Disney Channel, 등 |
| Amazon Prime Video | MGM Studios | 없음 | |
| Peacock | Universal Studios | NBC, CNBC, Bravo, Telemundo, 등 | |
| Paramount Skydance | Paramount+ | Paramount Pictures, Warner Bros. | CBS, MTV, Showtime, HGTV, Food Network, 등 |
| Netflix | Netflix | 없음 | 없음 |

2025년 10월 기준 데이터; 차트 작성자 제작.

따라서 2022년 AT&T가 Warner Bros. 영화 스튜디오, HBO, CNN, DC 코믹스 자산, 그리고 Food Network 및 HGTV와 같은 케이블 채널을 포함한 미디어 자산을 Warner Bros. Discovery로 분사했을 때, 왜 Netflix는 이를 인수하려 하지 않았을까요?