Rocket Lab 주식 팬들에게: 6월 22일을 달력에 표시하세요

SpaceX (SPCX)는 투자자들의 상상력을 사로잡았을 뿐만 아니라, 그 결과로 다른 우주 관련 기업들의 주식이라는 이례적인 희생자를 낳았습니다. Tema Space Innovators ETF (NASA)의 주가는 지난 5거래일 동안 3.14% 하락했으며, 해당 ETF의 최대 보유 종목 중 하나인 Rocket Labs (RKLB)는 같은 기간 동안 이보다 약간 더 가파른 3.91% 하락했습니다.

하지만 임박한 전개가 RKLB 주가의 하락을 멈출 수도 있습니다.

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특히, Rocket Lab은 6월 22일 거래가 시작되기 전에 Nasdaq-100 지수에 편입될 예정입니다. 이는 회사의 명성을 높여줄 뿐만 아니라, RKLB 주식에 상당한 규모의 패시브 자금 (passive funds) 유입을 가져올 것입니다.

Rocket Lab에 대하여

2006년에 설립된 Rocket Lab은 로켓, 위성, 우주선 부품, 태양광 패널, 비행 소프트웨어 및 국가 안보 우주 시스템을 설계하는 수직 계열화된 우주 인프라 기업으로 진화했습니다. 실제로 이 회사는 SpaceX에 대항하는 가장 강력한 순수 우주 기업 (pure-play competitor)으로 널리 간주됩니다.

시가총액 592.6억 달러로 평가받는 RKLB 주가는 연초 대비 (YTD) 56.55% 상승했습니다.

그렇다면 Rocket Lab은 SpaceX 시대에 자신만의 영역을 찾을 수 있을까요? 분석해 보겠습니다.

이익은 가까운 곳보다 먼 곳에 있는 듯하다

Rocket Lab은 20년 동안 존재해 왔으며 상장 기업이 된 지는 5년이 되었습니다. 따라서 최소한 완만한 이익을 보고할 것이라고 기대하는 것은 무리한 요구가 아니지 않을까요? 하지만 이 회사는 여전히 수익을 내지 못하고 있습니다. 그리고 SpaceX와 달리, 이 회사는 오로지 우주에만 집중하고 있습니다. 다른 사업은 없습니다. 따라서 로켓 이니셔티브 (rocket initiatives)에 자금을 조달하는 것은 기존 주주들의 가치를 희석시키거나, 회사가 부채 경로를 택해야 하는 상황이 계속될 것이며, 회사는 지금까지 주로 이를 피해 왔습니다.

그럼에도 불구하고, 손실이 안정적으로 유지되거나 일부 사례에서 축소되는 것과 더불어 매출 및 수주 잔고 (backlog)의 성장과 같은 긍정적인 신호들이 있습니다. 또한 이 회사는 예기치 못한 상황에 대비한 방어벽 역할을 할 수 있는 상당한 현금 잔고를 보유하고 있습니다.

특히, 1분기(Q1) 실적에는 이 모든 것이 포함되었습니다. 매출은 전년 동기 대비 63.5% 성장하여 2억 30만 달러를 기록했으며, 매출총이익률 (gross margins)은 전년 동기 33.4%에서 43%로 개선되었습니다. 제품 및 서비스 매출 모두 건전한 속도로 상승하여, 전년 대비 (YOY) 각각 57.8%와 74.5% 성장하며 1억 2,750만 달러와 7,290만 달러를 기록했습니다.