로보틱스 및 자동화 펀드가 하락 중이며, 자체 기록은 반등이 더 흔하다는 점을 시사하지만, 그 과정이 순탄했던 적은 거의 없었습니다.

ROBO Global Robotics & Automation Index ETF (ROBO)가 이 정도로 크게 하락했던 12번의 사례 중, 8번은 1년 후 더 높은 가격을 기록했습니다. 이 펀드가 52주 신고가 대비 약 12.1% 낮은 가격에서 거래되고 있는 상황에서, 이 매력적인 할인율을 지켜볼 때 가장 먼저 고려해야 할 사항은 바로 이러한 역사입니다. 하지만 모든 하락(dip)이 선물인 것은 아닙니다. 일부 펀드, 특히 단일 테마에 집중하는 펀드의 경우, 하락은 몇 년 동안 지속되는 함정이 될 수 있습니다. ROBO 보유자들에게 던져진 질문은 이 펀드가 그동안 어떤 성격의 펀드였느냐 하는 것입니다.

하락이 수익으로 이어졌을 때

이 펀드의 자체적인 실적 기록은 어느 정도 격려가 됩니다. 과거 12번의 하락 사례를 통틀어, 이후 12개월 동안의 평균 수익률은 +13%였습니다. 그러나 이 평균값은 최저 -29%에서 최고 +80%에 이르는 매우 넓은 결과의 범위를 숨기고 있습니다. 여기서 역사는 명확한 신호라기보다는 왜곡된 신호에 가깝습니다. 최근의 몇몇 사례들은 보유자들에게 보상을 안겨주었습니다. 2025년 4월의 하락 이후에는 1년 뒤 51%의 수익이 뒤따랐습니다. 2024년 8월의 하락은 21%의 수익을 기록했고, 2023년 10월의 하락은 이후 1년 동안 15%의 수익으로 이어졌습니다.

인내의 대가는 더 큰 하락이었다

이러한 수치에 안도하기 전에, 그 지점에 도달하기까지 치러야 했던 비용을 살펴봐야 합니다. 1년 수익률이 양수라고 해서 펀드가 당신이 매수한 날 바로 하락을 멈췄다는 의미는 아닙니다. 사실, ROBO의 역사는 그 반대를 보여줍니다. 하락 이후 1년 동안 발생한 추가 하락(drawdown)의 중앙값은 16%였습니다. 이는 구매자가 펀드가 안정을 찾기 전까지 통상적으로 견뎌야 했던 추가적인 하락폭을 의미합니다. 이는 인내에 대한 가혹한 대가이며, 정확한 바닥(bottom)을 맞추는 것이 거의 불가능하다는 사실을 상기시켜 줍니다. 역사적으로 여기서 하락 시 매수(buying a dip)를 한다는 것은, 자신의 포지션이 먼저 더 깊은 적자로 빠지는 것을 지켜볼 수 있는 확신을 필요로 했습니다.

이 바스켓은 반등할 수 있도록 구축되었는가?

궁극적으로 펀드의 회복 능력은 그 내부에 무엇이 담겨 있는지에 따라 결정됩니다. 광범위하고 다각화된 바스켓 (basket)은 평균 회귀 (mean-revert)하려는 자연스러운 경향이 있습니다. 반면, 매우 집중된 바스켓은 그 좁은 테마가 외면받을 경우 계속해서 무너진 상태로 머물 수 있습니다. ROBO는 그 중간 어디쯤에 위치합니다. 이 펀드는 90개 이상의 포지션 (positions)을 보유하고 있어 어느 정도의 폭을 제공합니다. Intuitive Surgical (ISRG) 및 Rockwell Automation (ROK)과 같은 종목을 포함한 상위 5개 보유 종목은 펀드의 9% 미만을 차지합니다. 이러한 구조는 많은 테마형 ETF (thematic ETFs)들보다 집중도가 낮습니다. 집중된 테마 대 광범위한 바스켓의 이러한 역학 관계는 다른 로보틱스 ETF를 포함한 많은 기술 펀드들에게 핵심적인 질문입니다. 자동화 및 AI (Artificial Intelligence)에 관여하는 글로벌 기업 목록에서 종목을 추출하는 이 펀드의 설계는, 단 몇 개의 종목에만 베팅하는 펀드보다 더 많은 기회 (shots on goal)를 제공합니다.