주요 요점

Strategy가 최대 12.5억 달러 규모의 Bitcoin 매각을 승인했으나, 이를 확정(commit)한 것은 아님.

Crypto Banter의 Ran Neuner는 이번 조치가 Bitcoin에 대한 주요 오버행(overhang)을 제거할 것이라고 말함.

이번 발표는 Grayscale의 리서치 책임자인 Zach Pandl이 Strategy에 Bitcoin 매각을 촉구한 이후에 나옴.

Michael Saylor의 Strategy는 광범위한 자본 관리 개편의 일환으로 최대 12.5억 달러 상당의 Bitcoin 매각 가능성을 승인했습니다.

유명 암호화폐 분석가인 Ran Neuner는 이 조치가 궁극적으로 투자자 신뢰를 강화하고 Bitcoin의 가격을 펌핑(pump)할 수 있다고 주장했습니다.

이번 발표는 회사가 유동성을 개선하고 우선주(preferred securities)를 지원하기 위해 새로운 디지털 신용 자본 프레임워크(Digital Credit Capital Framework)를 공개함에 따라 이루어졌습니다.

Strategy, 12.5억 달러 규모의 Bitcoin 현금화 승인

새로운 프레임워크의 일환으로, Strategy의 이사회는 다음과 같은 여러 목적을 위해 회사가 Bitcoin을 판매할 수 있도록 하는 Bitcoin 현금화 프로그램을 승인했습니다:

미 달러(US dollar) 예비금을 충당하기 위한 최대 12.5억 달러 조달.

우선주 배당금 및 이자 비용 지급.

우선주 또는 보통주(common stock)의 자사주 매입 자금 조달.

회사는 이 프로그램이 "Strategy에 어떠한 BTC 매각 의무도 부과하지 않는다"라고 강조하며, 모든 현금화는 시장 상황과 유동성 요구에 따라 결정될 것이라고 덧붙였습니다.

Executive Chairman인 Michael Saylor는 "Strategy는 주요 재무 예비 자산으로서 Bitcoin에 대한 약속을 유지하고 있다"라고 말했습니다.

이어 그는 다음과 같이 덧붙였습니다: "동시에, 디지털 신용(Digital Credit)은 유동성, 규율 및 능동적인 자본 관리를 필요로 합니다. 이 프레임워크는 신용 품질을 강화하고, 수익성이 있을 때 회사가 예상되는 우선주 배당금 지급을 줄일 수 있도록 설계되었습니다."

Strategy는 현재 약 25.5억 달러의 미 달러 예비금을 보유하고 있으며, 이는 예상되는 우선주 배당금 지급 및 이자 비용을 약 17.4개월 동안 충당할 수 있는 수준이라고 밝혔습니다.

새롭게 승인된 Bitcoin 현금화 역량을 포함하면, 회사의 총 유동성 커버리지는 약 25.9개월로 증가할 것이라고 밝혔습니다.

또한 회사는 STRC 우선주(preferred shares)에 대한 연간 배당률을 12%로 인상했으며, 우선 증권(preferred securities)을 위해 각각 최대 10억 달러 규모의 별도 자사주 매입 프로그램을 수립했습니다.

Phong Le 최고경영자(CEO)는 "Strategy는 일방적인 자본 발행에서 능동적인 자본 관리로 진화하고 있습니다"라고 말했습니다.

애널리스트: 이번 조치는 Bitcoin의 주요 오버행(Overhang) 요인을 제거함

Crypto Banter의 설립자인 Ran Neuner는 이번 발표가 즉각적인 Bitcoin 매입 없이도 배당 커버리지(dividend coverage)를 크게 확장함으로써, Strategy를 둘러싼 시장의 가장 큰 우려 중 하나를 해결했다고 말했습니다.

Neuner는 Crypto Banter에서 "그들은 Bitcoin을 전혀 구매하지 않고도 11.5억 달러를 조달했습니다"라고 언급했습니다.

"그는 MSTR 주식을 매각했고... 17.4개월치의 배당 커버리지를 지급할 수 있을 만큼 충분한 자금을 조달했습니다."