Prologis는 런던 기반의 물류 창고 운영사인 Segro가 지난주 126억 파운드(166억 달러) 규모의 인수 제안을 거절한 이후, Segro에 대한 추격을 강화했습니다. Prologis는 화요일, 이번 결합에 대한 재무적 및 전략적 논거를 추가로 설명했습니다.

샌프란시스코 기반의 부동산 투자 신탁(REIT)인 Prologis는 이번 전량 주식 거래(all-stock transaction)가 초기 주가 대비 25%의 프리미엄을 넘어 Segro (LSE.SGRO) 주주들에게 상당한 가치를 창출할 것이라고 밝혔습니다. (Segro 주주들은 보유 주식 1주당 0.084주의 신규 Prologis 주식을 받게 되며, 거래 종료 후 Prologis 발행 주식 자본의 약 10.5%를 보유하게 됩니다.)

Prologis (NYSE: PLD)는 이번 거래가 Segro에 자사의 더 큰 물류 부동산 네트워크와 "요새와 같은 재무제표 (fortress balance sheet)"에 대한 접근 권한을 제공한다고 말했습니다. Prologis는 Segro가 "수익 및 배당 성장의 지연" 외에도, 자금 조달을 위해 주식 가치를 희석시키는 주식 발행(dilutive equity issuances)에 의존해야 하기 때문에 할인된 가격에 거래되고 있다고 주장합니다.

회사는 보도 자료를 통해 "Prologis의 공공 및 민간 자본에 대한 접근성은 Segro의 개발 및 데이터 센터 파이프라인에 내재된 가치를 해제하고 가속화할 수 있게 할 것입니다. Prologis는 Segro가 재무제표 용량과 지속적인 거래 할인으로 인해 단독 기준으로는 이를 완전히 실현할 수 없다고 믿습니다"라고 밝혔습니다.

또한 Segro는 지난 5년 동안 총 주주 수익률이 20.1% 감소한 반면, Prologis는 38.6%의 수익을 창출했다고 언급했습니다.

이번 결합은 영국과 유럽 전역의 규모를 확대하여, Segro의 유럽 내 점유 면적을 3억 6,300만 평방피트로 3배 이상 늘리고, 향후 개발 프로젝트를 위한 약 3,000에이커의 토지 은행(land bank)을 제공하게 될 것입니다.

Prologis는 또한 자사의 전담 데이터 센터 및 에너지 팀을 강조하며, 이를 통해 Segro가 기존의 데이터 센터 파이프라인을 더 잘 수익화할 수 있을 것이라고 말했습니다.

이번 거래는 Prologis가 2022년에 Duke Realty를 260억 달러에 인수한 이후 최대 규모의 거래가 될 것입니다.

Segro는 화요일에도 이번 거래에 대해 "불충분하고, 기회주의적이며, 일방적이다"라고 주장하며 계속해서 반대 입장을 고수했습니다.

Segro의 회장인 Andy Harrison은 "Prologis는 중동 분쟁으로 인해 우리 주가가 왜곡된 상황을 이용해, 사업에 내재된 품질, 희소성 및 성장성을 전혀 반영하지 않는 저렴한 가격으로 SEGRO를 인수하려 하고 있습니다"라고 말했습니다. 또한 "우리는 우리의 강력한 독자적 투자 사례가 더 우수한 주주 가치를 제공할 수 있다고 계속해서 믿고 있기 때문에 그들의 제안을 만장일치로 거부했습니다. 자본은 우리가 주주들을 위해 이 모든 가치를 실현하는 능력에 제약이 되지 않습니다"라고 덧붙였습니다.

화요일 미 동부 표준시(EDT) 오전 10시 24분 기준, PLD의 주가는 2.2% 하락했습니다. SGRO의 주가는 7.8% 상승했습니다.

'Prologis, 166억 달러 인수 제안 거절한 Segro에 압박 가해' 게시물은 FreightWaves에 처음 게재되었습니다.