PE 기업, Pizza Hut의 회생에 15억 달러 이상을 베팅하다

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사모펀드 (PE) 운용사인 LongRange Capital은 중국 본토를 제외한 Pizza Hut의 운영권을 이 국제 프랜차이즈의 모기업인 Yum! Brands로부터 인수하기로 합의했습니다. Yum! Brands는 화요일 발표를 통해 Pizza Hut을 약 15억 달러에 매각할 예정이며, 2030년까지 7,500만 달러의 어닝아웃 (earnout)을 받을 것이라고 밝혔습니다.

Yum! Brands는 또한 켄터키주 루이빌에 본사를 둔 이 회사의 중국 사업부를 자회사인 Yum China에 약 12억 달러에 매각할 예정입니다. Yum! Brands는 Kentucky Fried Chicken과 Taco Bell의 모기업이기도 합니다.

이번 인수는 사모펀드 (PE)가 위축되고 있는 시점에 소비재 섹터에 대한 보기 드문 신뢰의 표시입니다. 또한, 비교적 젊은 사모펀드 회사가 세계 최대 레스토랑 기업 중 하나 밑에서 성장이 멈춘 브랜드를 부활시킬 수 있을지를 시험하는 무대가 될 것입니다.

해당 섹터는 관세와 지속적인 인플레이션의 영향으로 인해 투자자들의 외면을 받아왔습니다. 2025년, 사모펀드 (PE)는 레스토랑 프랜차이즈를 포함한 소비재 소매 및 서비스 분야에서 1,182억 달러의 거래 가치를 기록하며 4년 연속 감소세를 굳혔습니다. PitchBook의 Consumer Retail and Services 보고서에 따르면, 올해 1분기 해당 섹터의 사모펀드 (PE) 거래 활동은 최소 12년 만에 최저 수준에 도달했습니다.

그럼에도 불구하고, 지난 몇 년 동안 소수의 식품 관련 메가 딜 (mega-deals)이 어느 정도 모멘텀을 유지해 왔습니다. 지난 3월, KKR은 부채를 포함하여 20억 달러 이상의 금액으로 미국 베이커리 체인인 Nothing Bundt Cakes를 인수하기로 합의했습니다. 2024년 말, Blackstone은 샌드위치 체인인 Jersey Mike’s를 인수하기 위해 80억 달러 규모의 계약을 체결했습니다.

거래가 예상대로 3분기에 종결된다면, Pizza Hut 거래 또한 그 명단에 이름을 올리게 될 것입니다.

레스토랑의 뿌리

Pizza Hut 거래가 LongRange Capital의 레스토랑 산업 진출은 이번이 처음이 아닙니다.

2019년, LongRange Capital은 매니징 파트너 (Managing Partner)인 Bob Berlin에 의해 설립되었습니다. 투자 회사인 Baupost Group의 매니징 디렉터 (Managing Director)로 재직하던 시절, Berlin은 레스토랑 프랜차이즈인 Arby’s와 영국 기반의 간편식 제조업체인 Bakkavor에 대한 투자를 주도했습니다.

2024년, LongRange Capital은 Bakkavor의 지분 20.1%를 인수했습니다. 식품 대기업인 Greencore는 지난 1월 해당 기업을 12억 파운드(16억 달러)에 전량 인수했습니다.

LongRange Capital은 약 18억 달러의 자산을 운용하며 미들 마켓 (middle-market) 기업 인수에 집중하고 있습니다. 웹사이트에 따르면, 이 회사는 공동 투자 (co-investments)를 제외하고 일반적으로 투자 건당 5,000만 달러에서 4억 달러 사이의 자기자본 (equity financing)을 투입하며, 과반수 지분, 소수 지분 및 합작 투자 (joint venture) 파트너십을 포함한 다양한 소유 지위를 취합니다.

LongRange Capital은 Pizza Hut 거래에 대한 부채 대 자기자본 비율 (debt-to-equity split)을 공개하지 않았습니다.