PCE 보고서: Fed가 선호하는 인플레이션 지표가 3년 만에 최고치를 기록하며 금리 인상 가능성 유지

Federal Reserve(연방준비제도, Fed)가 선호하는 인플레이션 지표가 3년 만에 가장 높은 수준으로 물가가 상승했음을 보여주었으며, 이는 인플레이션이 가라앉지 않을 경우 중앙은행이 금리 인상을 염두에 두고 금리를 동결할 가능성을 유지할 것으로 보입니다.

Personal Consumption Expenditures(개인소비지출, PCE) 지수는 5월에 예상치에 부합하는 4.1% 상승하며 4월의 3.8%보다 높아졌습니다. 전월 대비 인플레이션은 0.4% 상승하여 예상치보다 0.1%포인트 낮았으며 4월과 동일한 수준을 기록했습니다.

Fed가 인플레이션 지표를 평가할 때 선호하는 방식인 변동성이 큰 에너지 및 식품 가격을 제외한 "근원 (core)" PCE는 예상치에 부합하는 3.4%로 상승하며 4월의 3.3%보다 높아졌습니다. 전월 대비 근원 인플레이션은 4월의 0.2% 대비 0.3%로 상승했습니다. 이는 2023년 10월 이후 가장 높은 수준을 기록했습니다.

높은 에너지 가격이 전체 인플레이션을 끌어올렸지만, 이를 제외하더라도 근원 인플레이션 또한 상승하고 있어 4월에 나타난 물가 압력의 확산이 5월에도 지속되었음을 시사합니다.

Fifth Third Commercial Bank의 수석 미국 경제학자인 Bill Adams는 "근원 인플레이션의 상승은 오늘 경제 발표에서 가장 중요한 부분이었으며, Fed가 향후 12개월 내에 금리를 인상할 가능성을 높였습니다"라고 말했습니다. "Fed는 다음 7월 회의에서 인플레이션에 대해 불만족스러워하겠지만, 여전히 금리를 동결할 가능성이 높습니다."

"그들은 관세와 전쟁으로 인한 충격이 사라지면서 인플레이션이 개선되는지 기다리고 싶어 할 것입니다."

*더 읽어보기: *일자리, 인플레이션, 그리고 Fed가 서로 어떻게 연관되어 있는가

Fed 관계자들은 지난주 올해 내내 금리를 동결하는 것을 목표로 하고 있지만, 한 차례 금리 인상이 임박했을 수도 있다는 신호를 보냈습니다.

Kevin Warsh Fed 의장은 중앙은행이 인플레이션(Inflation)을 2%로 되돌리기를 원한다는 점을 분명히 했습니다. 그는 개인적으로 공식 성명 외에 통화 정책(Monetary policy), 경제 전망 또는 금리에 대해 새로운 통찰을 제공하지는 않았지만, 그의 동료 중 9명은 올해 최소 한 차례의 금리 인상을 예상했습니다. 6명의 위원은 최소 두 차례의 인상을 예상했으며, 8명은 금리를 동결할 것으로 보고 있습니다.

데이터가 구식일 가능성도 있습니다. 이제 Trump 대통령이 이란과 합의를 이끌어냄에 따라 유가가 급락했습니다. 만약 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)이 계속 개방되어 있다면, 인플레이션은 정점에 도달하는 단계에 있을 수 있지만 연중 내내 여전히 높은 수준을 유지할 수 있습니다.

Fed 관계자들은 인플레이션이 내년에 다시 하락하기 전까지 올해 내내 높은 수준을 유지할 것으로 예상합니다. 관계자들은 헤드라인 PCE(Headline PCE)가 올해 3.6%로 마감될 것으로 예상하며, 에너지와 식품 가격을 제외한 근원 PCE(Core PCE)는 올해 3.3%로 마감될 것으로 전망하고 있습니다.

John Williams 뉴욕 연방준비은행(New York Federal Reserve) 총재는 목요일 준비된 발언에서 인플레이션이 향후 몇 분기 동안 점진적으로 하락할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.