Palantir 주식은 5년 뒤 어디에 있을까?

인공지능 (AI) 소프트웨어 기업인 Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR)의 주식은 지난 몇 년간 가장 훌륭한 거래 중 하나였습니다. 기업과 정부가 운영 프로세스 내에 AI를 도입하기 위해 서두르면서, 주가는 2022년 말부터 2025년 고점까지 20배 이상 상승했습니다. 하지만 2026년은 이야기가 다릅니다. 주가는 올해 들어 현재까지 36% 하락했으며, 최근 지난 1년 동안 기록했던 207.52달러에서 크게 떨어진 112.25달러로 52주 신저가를 기록했습니다.

그렇다면 5년 뒤에 이 주식은 현실적으로 어디에 있을 수 있을까요?

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

비즈니스 모멘텀 (momentum)은 낙관론에 강력한 근거를 제공합니다. 하지만 밸류에이션 (valuation)은 주의를 요합니다.

그 결과는? 가능한 결과의 범위가 이례적으로 넓습니다.

놀라운 성장

잘 진행되고 있는 부분부터 시작해 봅시다. 왜냐하면 많은 부분이 잘 진행되고 있기 때문입니다.

Palantir의 매출은 2026년 1분기(2026년 3월 31일 종료된 기간)에 전년 동기 대비 85% 증가하여 16억 3천만 달러를 기록했습니다. 이는 2025년 4분기의 70% 성장과 3분기의 63% 성장에서 가속화된 수치입니다. 이미 연간 수십억 달러의 매출을 창출하고 있는 기업으로서 이는 놀라운 속도입니다.

이러한 성장을 견인하는 것은 인공지능 플랫폼 (Artificial Intelligence Platform), 즉 AIP입니다. 이 제품은 조직이 일상적인 워크플로 (workflow)에 AI를 직접 구축할 수 있게 해줍니다.

AIP 도입이 가장 뚜렷하게 나타나는 미국 상업 부문 매출은 1분기에 전년 동기 대비 133% 급증하여 5억 9,500만 달러를 기록했습니다. 정부 부문 또한 성장하여, 미국 정부 매출이 84% 증가한 6억 8,700만 달러를 기록했습니다.

나아가, Palantir는 1분기 GAAP 순이익 8억 7,100만 달러를 보고했으며, 이는 53%의 마진 (margin)을 기록했습니다.

앞으로를 내다볼 때, 더욱 경이로운 성장이 기대됩니다. 지난 분기 업데이트에서 경영진은 2026년 전체 매출 가이던스 (guidance) 중간값을 약 76억 6,000만 달러로 상향 조정했으며, 이는 71%의 성장을 의미합니다.

공동 창립자이자 CEO인 Alex Karp는 회사의 1분기 주주 서한에서 "미국은 우리 비즈니스의 중심이자 변함없는 핵심으로 남아 있습니다"라고 밝혔습니다. "그리고 그 비즈니스는 폭발적으로 성장하고 있습니다." Karp는 한 걸음 더 나아가 CNBC와의 인터뷰에서 Palantir의 미국 비즈니스가 2027년에 다시 한번 두 배로 성장할 것이라고 예상한다고 말했습니다.

밸류에이션 (valuation)은 완벽에 가까운 성과를 요구한다

여기에 함정이 있습니다. 올해 36% 하락한 후에도, 이 주식은 거의 모든 것이 정확하게 맞아떨어져야만 하는 미래를 가격에 반영하고 있습니다.

약 116달러 수준에서 Palantir는 수익 대비 128배의 주가수익비율 (P/E ratio)로 거래되고 있습니다. 이는 어떤 기업에게도 극단적인 배수이며, 현재와 유사한 속도의 성장이 수년간 지속될 경우에만 타당성을 갖습니다. 분명히 시장은 현재의 Palantir 비즈니스에 비용을 지불하고 있는 것이 아닙니다. 2031년 이후의 모습이 될지도 모를 비즈니스에 비용을 지불하고 있는 것입니다.