*Soundtrack: *In Flames - Colony

오늘 저는 본 매체가 확인하고 Financial Times가 독립적으로 검증한 감사된 재무 서류를 바탕으로, OpenAI가 2025년에 약 385억 달러의 손실을 기록했다는 사실과 회사의 재무 상태에 관한 기타 중요한 세부 사항을 독점적으로 보도할 수 있게 되었습니다.

이 소식의 심각성을 고려하여, 숫자가 스스로를 증명하고 있으므로 별도의 편집적 의견은 크게 덧붙이지 않겠습니다.

OpenAI는 2024년에 50.9억 달러의 손실을 기록함

2024년 — OpenAI는 37억 달러의 매출, 124억 달러의 비용 및 지출, 그리고 회사에 귀속되는 순손실 50.9억 달러를 기록했습니다.

OpenAI의 재무제표는 엄청난 손실을 기록 중인 회사의 이야기를 보여줍니다.

매출 (Revenue): $37억
매출 원가 (Cost of Revenue): $26.5억
연구 개발 (Research and Development): $78.1억
판매 및 마케팅 (Sales and Marketing): $11.1억
일반 관리비 (General and Administrative): $9억 700만
총 비용 및 지출 (Total Costs and Expenses): $124.8억
영업 손실 (Loss from Operations): $87.8억

이자 수익 및 이자 비용을 포함한 추가적인 요인들로 인해 순손실은 88.4억 달러에 달했습니다. 그 후 37.4억 달러의 손실을 "비지배 지분 귀속 순손실 (net loss attributable to noncontrolling members capital)"로 처리하여, 회사에 귀속되는 순손실을 50.9억 달러로 남겼습니다.

이것이 무엇을 의미하는지, 또한 OpenAI가 어떻게 37.4억 달러의 비용 제거를 조정했는지는 불분명합니다. 이에 대해 더 이상의 추측은 하지 않겠습니다.

OpenAI는 2025년에 385억 달러의 손실을 기록함

2025년 — OpenAI는 130.7억 달러의 매출, 340억 달러의 비용 및 지출, 209.2억 달러의 손실을 기록했으며, 회사에 귀속되는 순손실은 385.3억 달러였습니다.

매출 (Revenue): $130.7억
매출 원가 (Cost of Revenue): $75억
연구 개발 (Research and Development): $191.8억
판매 및 마케팅 (Sales and Marketing): $57.3억
일반 관리비 (General and Administrative): $15.7억
총 비용 및 지출 (Total Costs and Expenses): $340억
영업 손실 (Loss from Operations): $209.2억

참고로 2025년은 OpenAI가 비영리 단체에서 영리 법인으로 전환한 해이며, 전환사채 권리 (convertible interests) 및 워런트 부채 (warrant liability)의 공정 가치 (fair value) 변동으로 인해 415.5억 달러의 손실이 발생했습니다.

이자 수익 (interest income) 및 이자 비용 (interest expense)과 같은 기타 미미한 요인들을 고려하면, OpenAI의 순손실 (net loss)은 603.5억 달러에 달합니다. 다만, "비지배 지분 귀속 순손실 (net loss attributable to noncontrolling members capital)"을 통해 178.7억 달러의 비용을 제외하고, "상환 가능 비지배 지분 귀속 순손실 (net loss attributable to redeemable noncontrolling interests)"을 통해 39.5억 달러를 추가로 제외함으로써 이를 385.3억 달러로 낮추었습니다.

결과적으로 2025년 OpenAI에 귀속되는 순손실은 385억 달러였습니다.

연말 기준으로 OpenAI는 500억 달러가 조금 넘는 자산을 보유하고 있었으며, 그중 거의 절반은 현금 형태였습니다.

OpenAI는 2025년에 SoftBank로부터 8억 6,700만 달러, Microsoft로부터 3억 300만 달러를 지급받음

2025년에 SoftBank는 OpenAI에 8억 6,700만 달러를 지급했습니다. Microsoft는 3억 300만 달러를 지급했습니다.

문서들은 OpenAI가 서비스를 위해 Microsoft에 얼마나 많은 금액을 지불했는지 보여줍니다. 2025년 달력 연도 기준, OpenAI는 "연구 개발 (Research and development)" 비용으로 Microsoft에 105.9억 달러를 지불했습니다. 우리는 이것이 OpenAI 모델의 학습 비용을 의미할 가능성이 가장 높다고 판단합니다.

또한 문서에는 "매출 원가 (cost of revenue)"와 관련된 60.47억 달러의 비용, 판매 및 마케팅 (sales and marketing)을 위한 5억 2,700만 달러의 비용, 그리고 4,200만 달러의 "일반 관리비 (general and administrative expenses)"가 언급되어 있습니다. 총합하면, OpenAI가 Microsoft에 지불한 비용은 172억 달러에 달합니다.

수치에 따르면, OpenAI는 해당 연도 말 기준으로 Microsoft에 대해 36.4억 달러의 부채를 가지고 있었으며, "미지급 비용 및 기타 유동 부채 (accrued expenses and other current liabilities)"로 2,100만 달러가 추가로 있었습니다. 문서에는 비유동 부채 (non-current liabilities)로 5,800만 달러가 더 언급되어 있습니다.

추가 참고 사항

저는 다음 달에 이 문서들과 관련된 더 심층적인 보고를 통해 이 이야기를 후속 보도할 예정입니다. 문서들이 매우 상세하여 이를 완전히 분석하는 데 시간이 필요합니다. 분석이 완료되는 대로 알려드리겠습니다.

OpenAI의 재무 상태는 매우 우려스러운 수준입니다. 385억 3,000만 달러의 손실은 천문학적인 액수이며, 대부분의 사람들이 예상했던 것보다 훨씬 높습니다. 손실 또한 매년 급격한 속도로 증가하고 있는 것으로 보이며, 이 회사가 어떻게 지속 가능성이나 수익성을 확보할 방법을 찾을 수 있을지 확신이 서지 않습니다.

앞서 논의한 바와 같이, 저는 오늘 많은 주관적 의견을 덧붙이지 않았습니다. 대중을 위해 제가 할 수 있는 최선의 일은 이 소식을 가능한 한 담백하게 전달하는 것이라고 믿기 때문입니다.