OpenAI 2025년 재무제표 유출: IPO를 앞두고 385억 달러 손실 기록

블로거 Ed Zitron이 입수하고 Financial Times가 독립적으로 검증한 감사된 재무 문서에 따르면, OpenAI는 기업 공개(IPO)를 향해 나아가는 과정에서 2025년에 385억 달러의 손실을 기록했습니다.

해당 문서에 따르면 2025년 매출은 130.7억 달러에 달하며, 이는 2024년의 37억 달러에서 3배 이상 증가한 수치입니다. 총 비용 및 지출은 340억 달러에 이르렀으며, 이는 191.8억 달러의 연구 개발 (R&D) 지출과 57.3억 달러의 판매 및 마케팅 비용에 의해 주도되었습니다. 2025년 영업 손실은 209.2억 달러였습니다. 순손실은 OpenAI가 비영리 단체에서 영리 법인으로 전환하는 것과 관련된 비용을 반영한 후 385억 달러로 확대되었는데, 이는 전환사채(convertible interests)의 공정 가치 및 워런트 부채(warrant liability)의 변동과 관련된 415.5억 달러의 손실을 발생시켰습니다.

2024년에 OpenAI는 37억 달러의 매출에 대해 50.9억 달러의 당기순손실을 기록했으며, 총 비용 및 지출은 124.8억 달러였습니다.

2025년 문서는 또한 Microsoft와의 재무적 관계를 상세히 설명하고 있습니다. OpenAI는 연구 개발 비용으로 Microsoft에 105.9억 달러, 매출 원가(cost-of-revenue) 항목으로 60.47억 달러를 지급했으며, 판매, 마케팅 및 관리 비용으로 추가 금액을 지급하여 해당 연도 Microsoft에 지급한 총액은 172억 달러에 달했습니다. 반대로 Microsoft는 2025년에 OpenAI에 3억 300만 달러를 지급했습니다. SoftBank는 OpenAI에 8억 6,700만 달러를 지급했습니다. 연말 기준으로 OpenAI는 500억 달러가 조금 넘는 자산을 보유하고 있었으며, 그중 약 절반은 현금이었습니다.

The Next Web에 따르면, 2025년의 130억 달러 매출은 OpenAI의 내부 목표치인 100억 달러를 상회했습니다. OpenAI는 유출된 수치에 대한 언급을 거부했습니다.

OpenAI는 증권거래위원회(SEC)에 기밀 S-1 신고서를 제출했으며, Goldman Sachs와 Morgan Stanley가 프로세스를 주도하며 잠재적인 기업 공개(IPO)를 향해 움직이고 있습니다. 이 회사는 올해 초 종료된 1,220억 달러 규모의 펀딩 라운드 이후 현재 8,520억 달러의 기업 가치를 인정받고 있습니다. OpenAI는 ChatGPT가 주간 활성 사용자(WAU) 9억 명 이상을 지원한다고 밝혔습니다.

해당 매체가 검토한 투자자 통신문(Investor communications)에 따르면, OpenAI는 현재부터 2030년 사이에 AI 인프라(AI infrastructure) 지출을 위해 약 6,000억 달러를 약속했습니다. OpenAI는 지금까지 감사된 재무제표(audited financials)를 대중에게 공개한 적이 없기 때문에, 이 문서들은 분석가들이 역사상 가장 중요한 주식 시장 데뷔 중 하나가 될 것으로 예상하는 IPO를 앞두고 잠재적 투자자들에게 회사의 장부를 가장 명확하게 보여주는 자료를 제공합니다.