🐹🦜 이 기사에 등장하는 두 마리

• 🐹
  못치 (햄스터)… AI는 아직 공부 중. "그게 무슨 뜻이야?"라고 소박하게 질문하는 학생 역할
• 🦜
  키나코 (사랑앵무)… AI로 조사를 수행하는 해설 역할. 친절하게 깊이 있게 가르쳐 주는 선생님 역할

이 기사는 두 마리의 대화를 받아 적은 형식입니다. 발언 앞머리에 있는 이모지+이름이 화자입니다.

🐹 못치 「엣, 정부가 OpenAI의 대주주가 될 수도 있다고!? 그게 무슨 소리야!?」

🦜 키나코 「맞아, OpenAI가 직접 제안했다는 모양이야」

🐹 못치 「직접!? 그럼 국유화된다는 거야!? 나, 머리가 복잡해졌어」

🦜 키나코 「정확히 말하자면 말이야, 자사주 5% —— 평가액으로 약 6조 엔 분량을 제공하는 구상을 타진했다고 보도되고 있어」

🐹 못치 「6, 6조 엔이라고!? 내 해바라기 씨가 몇 년 치냐고!」

🦜 키나코 「규제하는 측인 정부에 기업이 직접 주식을 내놓는다는 건 좀처럼 듣기 힘든 이야기거든」

🐹 못치 「어, 잠깐. 이거 이미 결정된 거야!?」

🦜 키나코 「아니, 아직 '타진' 단계야. 사실 그렇게 단순한 이야기가 아니거든」

🐹 못치 「궁금해…! 그럼 왜 이런 제안을 하는 거야?」

🦜 키나코 「그 목적과, 마찬가지로 IPO (기업공개)를 목표로 하는 Anthropic이 정반대로 정부와 법정에서 다투고 있는 이유까지, 오늘은 전부 살펴볼 거야」

🐹 못치 「잠깐만, 6조 엔이라니… 그걸 미국 정부에 그냥 공짜로 준다는 거야? OpenAI에 도대체 어떤 메리트(Merit)가 있는지, 나는 전혀 모르겠는데.」

🦜 키나코 「우선 대전제야. 이건 아직 전부 보도 기반이라, OpenAI도 정부도 공식 발표는 하지 않았어. 어디까지나 '타진했다'고 보도된 단계야.」

🐹 못치 「타진… 즉 아직 아무것도 결정되지 않았다는 거네. 그래서, 애초에 OpenAI는 누구에게 이 6조 엔 이야기를 꺼낸 거야?」

🦜 키나코 「샘 알트만(Sam Altman)이 트럼프 대통령이나 하워드 러트닉 상무장관, 스콧 베센트 재무장관에게 직접 제안했다고 보도되고 있어.」

🐹 못치 「정부의 핵심 인물들이 다 모였잖아! 갑자기 대통령이라니, 엄청난 거물에게 이야기를 가져갔네!」

🦜 키나코 「그 5%라는 게, 최신 평가액 8,520억 달러의 5%야. 일본 엔화로 약 6조 엔, 달러로는 약 426억 달러라는 계산이지.」

🐹 못치 「426억 달러… 이제 0이 너무 많아서 머리가 복잡해졌어. 요컨대, 상상도 할 수 없을 만큼 엄청난 금액이라는 거네.」

🦜 키نا코 「전문 용어로 주주 구성 목록을 '캡 테이블 (Cap Table)'이라고 부르는데, 거기에 국가가 이름을 올리는 건 이례 중의 이례야」

🐹 못치 「국가가 회사의 주주 명부에 올라간다는 거야? 확실히 뭔가 이상한 느낌이 드네」

🦜 키나코 「응. 그리고 그 주식을 밑천으로 'Public Wealth Fund', 일본어로 말하면 국민 부유 펀드를 만들려는 구상이야.」

🐹 못치 「퍼블릭… 웰스… 펀드? 요컨대, 국민 모두의 저금통을 OpenAI의 주식을 사용해서 만드는 것 같은 이미지?」

🦜 키나코 「이미지는 아주 비슷해. 알래스카주가 석유로 얻은 돈을 주민들에게 배분하는 펀드가 모델이고, 그것의 AI 버전 같은 느낌이야.」

🐹 못치 「하지만 역시 좀 걸려. 공짜로 6조 엔이나 주고, OpenAI는 도대체 무엇을 얻는 거야? 나한테는 손해로밖에 안 보이는데.」

🦜 키나코 「반대야. 정부를 주주로 끌어들이면, 규제의 압력을 약화시키는 최강의 '정치적인 보험'이 되는 거야.」

🐹 못치 「그렇구나… 규제하는 측이 OpenAI의 주주가 되면, 자신의 자산이 줄어들 만한 엄격한 규제는 하기 어려워진다는 뜻인가.」

🐹 못치 「그거 왠지 기업이 국가에 뇌물을 주는 것처럼 들리기도 하는데… 그런 시각도 있어?」

🦜 키나코 「응, 그 점은 바로 전문가들도 걱정하고 있는 부분이야. 정부가 특정 기업과만 자본 관계를 가지면, 타사보다 우대하는 것 아니냐는 우려가 나오고 있어.」

🐹 못치 「이거 OpenAI만의 이야기야? 다른 회사들은 상관없어?」

🦜 키나코 「사실 알트만 CEO는 이 메커니즘을 OpenAI뿐만 아니라 제안하고 있다고 해.」

🦜 키나코 「Google이나 Meta, 그리고 Anthropic을 포함한 미국의 AI 기업들을 통틀어 업계 전체의 구상이라는 이야기야.」

🦜 키나코 「그렇게 말하다니, 못치 똑똑한데. …그런데 이 6조 엔이라는 숫자, 애초에 어디서 나온 거라고 생각해? 사실 IPO 준비와 직결되어 있어.」

🐹 못치: 「엣, 상장하면 주식 가치가 더 올라갈 수도 있을 텐데, 그전에 국가에 주식을 줘버린다고? 내 생각에는 꽤 아까운 것 같은데.」

🦜 키나코: 「그렇게 보일 거야. 하지만 이건 아까 말한 IPO 준비와 직결된 이야기야. OpenAI는 이미 상장을 위한 절차를 수면 아래에서 시작했거든.」

🐹 못치: 「상장을 위한 절차라니, 그 증권거래소에 데뷔하기 위한 신청 같은 거야? 벌써 하고 있다니, 의외로 빠르네.」

🦜 키나코: 「응. 2026년 6월 8일에 S-1이라는 상장 신청서를 비공개로 제출했다고 OpenAI가 공식적으로 인정했어. 준비는 이미 수면 아래에서 진행 중이야.」

🐹 못치: 「S-1? 뭔가 암호 같은 이름이라 듣기만 해도 좀 털고 싶어지는데(머리 아픈데)….」

🦜 키나코: 「괜찮아, 어렵지 않아. S-1은 상장하기 위한 두꺼운 신청서를 말해. 아직 내용은 비공개라서 지금 나오고 있는 기업 가치는 유출된 숫자지만 말이야.」

🐹 못치: 「헤에. 그래서 제일 궁금한 건데, 그 기업 가치는 결국 얼마야? 난 그게 알고 싶어.」

🦜 키나코: 「이게 대단한 게, 투자 전(Pre-money) 가치는 7,300억 달러, 투자 후(Post-money) 가치는 8,520억 달러야. 일본 엔화로 치면 100조 엔을 가볍게 넘지. 게다가 목표는 1조 달러야.」

🐹 못치: 「잠깐만, 투자 전이랑 투자 후가 뭐가 다른 거야? 숫자가 너무 커서 이제 머릿속이 엉망진창이야….」

🦜 키나코: 「쳇바퀴로 비유해 볼게. 돈을 넣기 전 상자의 가격이 투자 전이고, 돈이 들어가서 내용물이 늘어난 후 상자의 가격이 투자 후야. 그래서 투자 후가 더 높아지는 거지.」

🐹 못치: 「그렇구나! 상자에 돈을 잔뜩 넣으면 상자째로 비싸게 팔린다는 거네! 그럼 왜 그렇게 서둘러서 상장하는 거야?」

🦜 키나코: 「서두르는 이유는 비용 때문이야. AI를 구동하는 추론(Inference) 비용이 무려 연간 141억 달러나 들거든. 이 막대한 지출을 감당하려면 상장을 통한 자금 조달이 급선무야.」

🐹 못치: 「에, 연간!? 한 번뿐이 아니라 계속 들어간다는 거지….」

🦜 키나코: 「게다가 최근 분기에만 37억 달러의 현금을 다 써버렸어. 그래서 하루라도 빨리 상장해서 큰 자금을 확보하고 싶은 거야.」

🐹 못치: 「37억 달러… 이제 숫자의 크기에 익숙해진 내 자신이 좀 무서워.」

🦜 키나코: 「바로 그거야. 사실 OpenAI 자체도 작년에 회사의 구조를 크게 바꿨어. 지금은 'OpenAI Group PBC'라는, 공익을 목적으로 하는 회사가 사업의 주체가 되어 있어.」

🐹 못치: 「PBC? 또 새로운 단어네. 그건 일반 회사랑 어떻게 달라?」

🦜 키나코: 「간단히 말하면 이익뿐만 아니라 사회적 사명도 동시에 추구하는 회사라는 뜻이야. 이번에 상장하는 건 이 새로운 틀로 바뀐 OpenAI야.」

🐹 못치: 「그 체제가 되면서 주주나 투자자 면면도 바뀌었어?」

🦜 키나코: 「마이크로소프트(Microsoft)가 약 27%, 비영리 법인인 OpenAI Foundation이 26%를 보유하고 있고, 나머지를 다른 투자자와 직원들이 나누어 갖는 형태야.」

🦜 키나코: 「이걸로 주식 시장에서 돈을 모을 토대가 마련된 거지.」

🦜 키나코: 「그런데 말이야, 사실 같은 시기에 상장을 목표로 하는 라이벌이 있어. 하지만 그쪽은 정부와, OpenAI와는 정반대의 관계를 구축하고 있어… 뒷이야기는 다음에 할게.」

🦜 키나코: 「OpenAI의 최대 라이벌인 Anthropic도 사실 비슷한 시기에 IPO를 목표로 하고 있어. 주인이 항상 쓰는 Claude, 그걸 만드는 회사야.」

🐹 못치: 「아, Claude라면 알아! 주인이 제일 좋아하는 거잖아. 설마 그쪽도 상장한다니, 의외네.」

🦜 키나코: 「맞아. 게다가 기업 가치는 투자 후(Post-money) 기준으로 약 9,650억 달러야. 2026년 5월 시점에는 한때 OpenAI를 앞질렀다고 말할 정도니까.」

🐹 못치: 「에엣, OpenAI보다 높다고!? 라이벌끼리 엄청나게 기업 가치 경쟁을 하고 있잖아. 대단한 세계네.」

🦜 키나코: 「하지만 결정적으로 다른 점이 정부와의 관계야. OpenAI는 협조 노선, Anthropic은 그 정반대로 정부와 대립하고 있어.」

🐹 못치: 「대립이라니… 설마 정부랑 싸우고 있다는 거야? 그런 일이 있을 수 있어?」

🦜 키나코: 「싸우는 정도가 아니라, 2026년 3월 9일에 국방부와 트럼프 행정부를 상대로 소송까지 제기했어.」

🐹 못치: 「소송!? 같은 AI 업계인데 OpenAI와는 정반대네. 왜 그런 이야기가 나온 거야?」

🦜 키나코: 「군(軍)이 Claude를 무제한으로 사용하고 싶다고 요구한 것을, Anthropic이 안전을 위해 거절한 것이 계기가 되었어. 그래서 대립이 격화된 거야.」

🐹 못치 「그래서 법원은 어느 쪽 편을 들어주고 있어? 결론은 이미 나왔어?」

🦜 키나코 「아직 계쟁 중이라 결론은 안 나왔어. Anthropic은 자신들의 안전 규칙을 이유로 계약이 해지되는 것은 위헌이라고 주장하고 있어.」

🐹 못치 「계약 해지라니, 그걸 그렇게 독단적으로 결정할 수 있는 거야?」

🦜 키나코 「국방장관이 Anthropic을 『공급망 리스크 (Supply Chain Risk)』로 지정했고, 트럼프 대통령이 모든 연방 기관에 계약 해지를 명령했어. 상당히 강경한 조치지.」

🦜 키나코 「게다가 6월에는 상무부에서 수출 규제까지 발동해서, 최신 모델인 Claude Fable 5에 대한 해외 접속을 일시적으로 차단하기도 했어.」

🐹 못치 「수출 규제라면 국가가 해외에 팔거나 사용하게 하는 걸 막는 거잖아? 주인인 Claude가 그렇게 무기 같은 취급을 받다니... 좀 놀라운데.」

🐹 못치 「실제로 접속이 차단된 건 어느 정도 기간이었어?」

🦜 키나코 「6월 12일에 발동되어 안전 기준을 재검토한 끝에 7월 1일에 제한이 해제되었어. 약 3주 동안 전 세계 고객들이 영향을 받았지.」

🦜 키나코 「맞아. 한쪽은 주식을 내놓는 '당근', 다른 한쪽은 규제와 소송이라는 '채찍'. 국가가 두 회사에 마치 정반대의 수를 쓰고 있는 거야.」

🐹 못치 「전에 Anthropic의 상장을 다뤘을 때도 느꼈지만, 이 두 회사는 정말 대조적이네. 같은 목표를 향하고 있는데 길은 정반대잖아.」

🦜 키나코 「그렇지? 그런데 이 '당근과 채찍'의 이면에는 사실 더 큰 정치적 움직임이 숨겨져 있어. 다음에는 그 부분을 깊이 파헤쳐 볼게.」

🐹 못치 「앗, 잠깐만 키나코! 트럼프 씨랑 샌더스 씨는 평소에 의견이 엄청 안 맞는 두 사람이잖아? 그런데 이 AI 건에 대해서는 의견이 일치한다고!?」

🦜 키나코 「잘 알아챘네. 우선 트럼프 대통령은 OpenAI가 제안한 이 주식 양도 구상을 『아름다운 일』이라며 호의적으로 평가하고 있어.」

🐹 못치 「대통령이 일부러 칭찬할 정도면, 정부 차원에서도 진심으로 AI 기업의 주식을 갖고 싶다는 뜻일까? 그냥 세금을 걷는 것과는 또 다른 이야기지?」

🦜 키나코 「맞아. 국가가 최첨단 AI의 주주가 되면, AI가 창출하는 부를 국민 모두에게 분배할 수 있다는 발상이야. 국민을 AI 혁명의 파트너로 만들겠다는 식으로 말하고 있어.」

🐹 못치 「음... 하지만 샌더스 씨는 대기업에 엄격한 좌파라고 알고 있는데. 트럼프 씨와는 정반대일 텐데 왜 말이 통하는 거야?」

🦜 키나코 「그게 오늘 가장 흥미로운 부분이야. 샌더스 의원은 6월 18일에 법안을 냈는데, 대형 AI 기업으로부터 일률적으로 50%의 주식을 세금으로 징수한다는 내용이야.」

🐹 못치 「5, 50%!? 절반이잖아! OpenAI가 제안한 5% 수준이 아니라고! 샌더스 씨가 훨씬 더 과격하잖아!」

🦜 키나코 「비율은 전혀 다르지만, 우파인 트럼프도 좌파인 샌더스도 『AI 기업을 국가의 관리하에 둔다』는 방향은 같아. 이게 바로 기묘한 초당적 일치라는 거야.」

🐹 못치 「하아... 평소에 싸우던 두 사람이 같은 방향을 바라본다니, 오히려 뭔가 섬뜩하네. 그만큼 AI가 거대한 존재가 되었다는 뜻일까.」

🦜 키나코 「정확해. 다만 이 흐름에는 강한 비판도 있어. 케이토 연구소(Cato Institute)라는 전문가 집단은 정부가 주주가 되면 규제하는 측과 이익을 얻는 측의 이해관계가 충돌할 것이라고 경고하고 있어.」

🐹 못치 「아, 그건 이해가 가. 엄격한 규칙을 만들면 자신이 가진 주식의 가치가 떨어질 테니까. 그러니 규제도 적당히 하고 싶어지겠지...」

🐹 못치 「그러고 보니 국가가 민간 기업의 주식을 갖는 건 이번이 처음이야? 어디서 들어본 것 같기도 한데.」

🦜 키나코 「사실 전례는 있어. 2025년 8월에는 반도체 대기업인 Intel에 약 89억 달러를 출자해서 9.9%의 지분을 취득했어.」

🦜 키나코 「더 거슬러 올라가면, 2009년 리먼 쇼크 때는 GM의 주식을 60.8%나 보유한 적도 있지.」

🐹 못치 「에, 그런 전례가 있었구나. GM도 Intel도 들어본 이름이니까, 그럼 이번에도 그렇게 드문 일은 아니야?」

🦜 키나코 「그게 포인트야. GM이나 Intel은 경영이 어렵거나 안보상의 약점이 있어서, 말하자면 『구제』로서 주식을 보유하게 된 쪽이야.」

🦜 키나코 「하지만 이번 OpenAI는 승승장구하고 있는데도 스스로 주식을 내놓으려 한다는 점이 지금까지와 결정적으로 다른 부분이지.」

🐹 못치 「애초에 국가가 받은 주식은 어디서 어떻게 관리해? 그런 전문 창구 같은 건 보통 없잖아?」

🦜 키나코 「그 부분도 아직 전혀 결정되지 않았어. 재무부(Ministry of Finance)가 직접 보유하는 안이나, DFC라는 기존 정부 기관을 사용하는 안이 병행해서 논의되고 있어.」

🦜 키나코 「새로운 펀드를 처음부터 만드는 안도 있어서, 앞으로 의회에서 구체화해 나갈 이야기야.」

🐹 못치 「그런 세세한 부분까지 아직 아무것도 확정되지 않았구나... 생각했던 것보다 훨씬 막연한 이야기였네.」

🦜 키나코 「맞아. 규제해야 할 정부가 동시에 주주도 된다니... 이런 전례 없는 이야기가 진행되고 있어. 그럼 결국, 이 움직임이 우리 생활과는 어떤 관계가 있게 될까?」

🐹 못치 「와— 오늘 이야기는 정말 스케일이 컸다. 정부가 AI 기업의 주주가 될 수도 있다니, 이건 단순히 한 기업의 뉴스 수준이 아니네.」

🦜 키나코 「맞아. 이건 OpenAI 한 회사만의 이야기가 아니라, AI 업계 전체가 국가의 일부로 편입될지도 모른다는 역사적인 전환점이야.」

🐹 못치 「역사적인 전환점이라... 설레기도 하지만, 솔직히 좀 무섭기도 하네. 국가가 최첨단 AI에 그렇게까지 깊게 관여하게 된다는 뜻이지?」

🦜 키나코 「그 '무섭다'는 감각, 정말 중요하다고 생각해. 정부가 주주가 되면, AI를 규제하는 측과 그 성장으로 이득을 보는 측이 같아지니까.」

🐹 못치 「아— 경기의 심판이 한쪽 팀의 주식을 가지고 있는 것 같은 이야기구나. 그건 확실히 찜찜하네.」

🦜 키나코 「응, 바로 그 점을 자유 시장을 중시하는 전문가들도 걱정하고 있어. 국가가 자신의 자산을 위해 규제를 느슨하게 해버리는 게 아닐까 하고 말이야.」

🐹 못치 「규제하는 사람과 돈을 버는 사람이 같다면, 심판이 자기 팀을 이기게 만들고 싶어지는 법이니까.」

🦜 키나코 「...하지만 말이야, 못치. 여기서 딱 하나만 아주 중요하게 짚고 넘어가고 싶어.」

🦜 키나코 「오늘 이야기는 아직 무엇 하나 공식적으로 결정된 게 아니야. OpenAI도 정부도 공식 발표를 하지 않았고, 어디까지나 '구상 및 타진' 단계일 뿐이야.」

🐹 못치 「그렇구나. 그럼 앞으로 이 뉴스를 팔로우할 때는 의회에서 어떻게 논의되는지, 혹은 공식 발표가 있는지를 지켜보면 되겠네.」

🐹 못치 「그건 그렇고, 정부가 주식을 받아서 국민에게 배당한다면, 우리한테도 언젠가 채널 구독자 배당...이 아니라, 간식비 환원 플랜 같은 건 없는 걸까!」

🦜 키나코 「못치, 우리는 국가처럼 주식은 필요 없으니까, 꾸준히 해바라기 씨 값을 벌자.」

🦜 키나코 「바로 그거야. 우리도 향후 의회 심의와 공식 발표를 확실히 주시할게. ...자, 마지막으로 모두에게 물어보고 싶은 게 있어.」

🦜 키나코 「정부가 AI 기업의 주주가 되는 것, 당신은 찬성인가요? 아니면 반대인가요? 이유와 함께 꼭 댓글창에 알려주세요!」

🦜 키나코 「마찬가지로 IPO를 목표로 하는 Anthropic 이야기는 이전에 다른 영상에서 자세히 해설했으니까, 관심 있다면 그쪽도 확인해 봐.」

키나코 못치의 테크 심층 분석에서는 AI/LLM을 중심으로 한 테크 전반을 햄스터(🐹 못치)와 세키사이인코(🦜 키나코)의 대화로 즐겁게 해설하고 있습니다.

▶️ 영상으로 보기 → OpenAI가 국가에 주식을 주는 이유 —— Anthropic과는 정반대인 AI 국가 전략

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