Onsemi와 Synaptics는 목요일 늦게, 전자가 후자를 약 70억 달러 가치의 전액 주식 거래(all-stock transaction)로 인수한다는 합의에 도달했다고 발표했습니다. 이번 인수를 통해 Onsemi는 센서 및 전력 관리 반도체 제조사에서 AI 인프라, 자동차, 클라이언트, 산업, 로보틱스, 그리고 AR/VR 애플리케이션을 위한 풍부한 제품 포트폴리오를 갖춘 기업으로 변모할 것입니다. 어느 정도 수준에서, 이는 통합 디바이스 제조사(integrated device manufacturer)로서 Onsemi의 입지를 강화할 것입니다.

Onsemi의 Synaptics 인수는 매우 전략적입니다. Synaptics는 컴퓨팅 및 프로세싱 솔루션부터 터치 및 생체 인식 센서, 디스플레이 솔루션에서 무선 연결성에 이르기까지 매우 다각화된 제품 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 반면, Onsemi는 주로 전력 관리 장치와 센서에 집중하고 있습니다. 이 회사가 다른 사업도 하고는 있지만, 전력 및 센서만큼 중요하지는 않습니다. 양사는 제품 포트폴리오를 통합함으로써 물리적 AI (Physical AI) 시장에 대응하기 위한 핵심 구성 요소인 전력(power), 감지(sense), 연결성(connectivity), 컴퓨팅(compute), 제어(control)를 확보하게 될 것이라고 밝혔습니다.

실제로 Synaptics는 전용 AI 프로세서, 신경망 처리 장치 (NPU), Wi-Fi, Bluetooth, GPS를 포함한 무선 연결 기술, 그리고 오픈 소스 소프트웨어 스택을 결합한 Edge AI 플랫폼을 통해, Onsemi보다 물리적 AI에 대응할 수 있는 훨씬 더 포괄적인 제품 포트폴리오를 보유하고 있다고 볼 수 있습니다. 하지만 Synaptics는 2022년에 보여준 수준에서 매출이 급격히 감소함에 따라 2025년~2026년 동안 자금난을 겪고 있습니다. 이와 대조적으로, Onsemi의 매출은 2022년 이후 감소해 왔고 반등의 기미를 보이지 않았지만, 회사는 수익성을 유지해 왔습니다. 이것이 아마도 Synaptics가 전액 주식 거래 방식으로 인수에 동의한 이유일 것입니다.

"onsemi와 함께 우리는 Synaptics의 AI 네이티브 컴퓨팅 (AI-native compute), 연결성 (connectivity), 그리고 인간-기계 인터페이스 (human-machine interface) 분야의 강점과 onsemi의 지능형 전력 및 센싱 (sensing) 분야의 리더십을 결합할 것입니다. 이를 통해 고객에게 Edge AI 스택의 모든 계층에 걸친 통합 솔루션과 개발 플랫폼을 제공하고, 고객 참여를 심화하며, 더 큰 전체 시장 규모 (TAM, Total Addressable Market)로 확장해 나갈 것입니다"라고 Synaptics의 최고 경영자(CEO)인 Rahul Patel은 말했습니다.

로보틱스, 즉 물리적 AI (Physical AI) 애플리케이션을 위한 포괄적인 플랫폼을 개발하는 것은 결합된 Onsemi + Synaptics 회사를 단순한 부분들의 합보다 더 크게 만들 수 있습니다. 오늘날 자동차, 산업, 로보틱스 분야의 많은 개발자들은 단일 공급업체로부터 컴퓨팅 (compute), 연결성 (connectivity), 센싱 (sensing), 전력 관리 (power management) 및 소프트웨어를 결합한 통합 플랫폼을 선호합니다. 최근 기술이 진화하는 속도를 고려할 때, 많은 개발자들은 다양한 공급업체로부터 얻은 구성 요소들을 사용하여 자체 플랫폼을 구축할 시간이 부족하기 때문에, 결합된 회사는 통합 플랫폼이 없는 벤더들보다 더 나은 기회를 가질 수 있습니다. 과거에 AMD가 칩셋과 그래픽을 확보하기 위해 ATI를 인수했고, Qualcomm이 제품 포트폴리오를 확장하고 완전히 새로운 솔루션을 구축하기 위해 수십 개의 회사를 인수한 것과 유사한 맥락입니다.

"[AI] 혁신의 다음 단계는 실시간으로 감지하고, 결정하고, 행동하며, 적응할 수 있는 시스템에 달려 있을 것입니다"라고 onsemi의 최고 경영자(CEO)인 Hassane El-Khoury는 말했습니다. "이러한 물리적 AI (Physical AI)로의 전환은 전력 (Power), 센싱 (Sense), 연결된 컴퓨팅 (Connected Compute) 및 제어 (Control)가 원활하게 함께 작동할 것을 요구할 것입니다. Synaptics의 합류는 onsemi를 이 네 가지 핵심 축의 교차점에 위치시켜, AI 데이터 센터를 넘어 에지 (edge) 애플리케이션까지 확장되는 훨씬 더 큰 AI 기회를 포착할 수 있게 해줍니다. 이번 거래는 즉각적인 연결된 컴퓨팅 (connected compute) 역량을 추가하고, 우리의 소프트웨어 및 생태계 범위를 확장하며, 고객들이 지능형 시스템을 점점 더 추구함에 따라 onsemi가 더 큰 가치를 전달할 수 있도록 포지셔닝할 것입니다."

Synaptics는 onsemi의 제조 역량, 특히 성숙 공정 기술 (mature process technologies)을 사용하는 자동차 및 산업용 제품 분야에서 이익을 얻을 수 있습니다. 하지만 이러한 제품들은 수명 주기 (lifecycle)가 매우 길고 해당 산업의 고객들이 변화를 선호하지 않는다는 점을 고려할 때, Synaptics의 포트폴리오가 onsemi의 팹 (fabs)으로 빠르게 이전될 것이라고 기대하기는 어렵습니다. 적어도 이러한 애플리케이션 (applications) 분야에서는 말입니다. 반면, 클라이언트 디바이스 (client devices) 및 신흥 애플리케이션 (emerging applications)의 경우, Synaptics는 onsemi의 반도체 생산 능력을 활용할 가능성이 높습니다.

이번 인수는 양사 이사회의 만장일치 승인을 받았습니다. 합의 내용에 따라, Synaptics 주주들은 보유한 Synaptics 주식 1주당 onsemi 보통주 1.35주를 받게 되며, 이에 따라 Synaptics 투자자들은 거래 종료 후 합병 법인의 약 12%를 보유하게 됩니다. 지난 10거래일 동안의 양사 평균 거래량 가중 평균 주가 (volume-weighted average share prices)를 기준으로 할 때, 이번 인수 제안은 약 19%의 프리미엄 (premium)을 포함하고 있으며, 이는 주주들이 자신이 보유한 기업이 인수될 때 통상적으로 받는 수준보다는 낮습니다. Synaptics 이사회 멤버 중 한 명은 onsemi 이사회에 합류할 예정입니다. 이번 거래는 Synaptics 주주 및 다양한 규제 기관의 승인을 거쳐 2027년 중반에 완료될 것으로 예상됩니다.