Nvidia가 기술 산업에서 중요해진 만큼, 최근 몇 년간의 성장은 전적으로 데이터 센터 (Data Center)와 연계되어 왔습니다. 이제 이 칩 제조사는 PC 시장을 공략하고 있으며, 월스트리트(Wall Street)는 이로 인해 발생하는 위협을 인지하고 있습니다.

월요일 대만 Computex 컨퍼런스 기조연설에서 Nvidia의 CEO Jensen Huang는 자사가 Microsoft와 함께 "PC를 재발명"할 것이라고 말했습니다. PC를 위한 시스템 온 칩 (SoC, System-on-chips)을 구축하려는 Nvidia의 계획은 Advanced Micro Devices (AMD), Intel, Qualcomm의 주가를 하락시켰습니다.

이는 Nvidia가 인공지능 (AI)을 위해 데이터 센터를 넘어 소위 엣지 (Edge)로 확장하고 있다는 최신 신호입니다. 엣지는 휴대폰이나 컴퓨터와 같은 작은 장치들이 클라우드 (Cloud)에 접속하지 않고 설치된 칩에서 고급 AI 모델을 실행하는 영역을 의미합니다.

IDC 분석가 Tom Mainelli는 "Nvidia가 이 영역에 진입하는 것은 Jensen이 어떤 형태로든 AI 스택 (AI stack)의 모든 부분을 소유하고 싶어 한다는 점을 인식하고 있다는 의미"라고 말했습니다.

월요일에 PC 중앙 처리 장치 (CPU, Central Processing Units) 및 모바일 휴대폰 칩 제조사들의 주가가 하락한 반면, Nvidia의 주가는 6% 이상 급등했습니다. 시가총액 약 5.4조 달러를 기록 중인 Nvidia는 지구상의 그 어떤 기업보다 가치가 높으며, 미국의 가장 가까운 경쟁사보다 거의 1조 달러 더 높은 가치를 지니고 있습니다.

Nvidia는 대만 MediaTek과의 공동 노력으로 탄생한 RTX Spark라는 이름의 칩과 함께 공식적으로 PC 시장에 진입합니다. Huang가 N1X라고도 지칭한 RTX Spark는 올해 말 Microsoft, Dell, HP, ASUS, Lenovo, MSI의 새로운 Windows PC 라인업을 통해 데뷔할 예정입니다.

Huang는 에이전틱 AI (Agentic AI)가 모든 새로운 컴퓨터에서 실행될 것이라는 사실을 지목하며, "컴퓨터의 이러한 재발명은 휴대폰이 현재 우리가 알고 있는 스마트폰으로 재발명된 것만큼이나 큰 사건"이라고 말했습니다.

D.A. Davidson's Gil Luria says Nvidia's push into PC chips is 'a very big deal'

Nvidia는 강력한 재무 상태(balance sheet)의 이점을 가지고 있으며, 세상의 모든 모멘텀을 확보하고 있습니다. 하지만 역사적으로 Intel과 AMD의 과점 체제(duopoly)가 지배해 온 시장을 뚫는 것이 쉽다는 의미는 아닙니다. 또한, Qualcomm은 지난 2년 동안 Windows 노트북을 위한 새로운 SoC(System on Chip)를 출시했으며, PC 시장의 약 9%를 점유하고 있는 Apple은 2020년부터 자체 프로세서를 만들기 시작했습니다.

Nvidia의 성장은 무제한의 전력, 냉각 및 공간을 갖추어 최첨단 AI 모델을 실행하는 데 더 적합한 데이터 센터용 그래픽 처리 장치(GPU) 기반의 시스템을 판매함으로써 가속화되었습니다. 칩이 엣지(edge)에서 AI를 수행할 수 있을 만큼 강력해짐에 따라, Nvidia는 그곳에 도달하기 위해 경주하고 있습니다.

칩 분석가인 Patrick Moorhead는 "위치가 어디든 상관없이 모든 AI 컴퓨팅이 바로 그 보상(prize)입니다"라고 말했습니다. "Jensen은 데이터 센터나 데이터 센터 및 자동차 분야만 차지하게 된다면 만족하지 않을 것입니다. 그들은 엣지(edge)의 모든 것을 원합니다."

재무적인 측면에서 PC는 적어도 단기적으로는 Nvidia에게 아주 작은 부분에 불과합니다.

Creative Strategies의 분석가 Ben Bajarin은 월요일, 최근 분기에 약 150억 달러의 매출을 기록한 Nvidia의 네트워킹(networking) 사업 부문만 하더라도 Nvidia의 PC 사업 규모보다 최소 20배는 더 클 것이라고 추정했습니다. 지난 분기 전체 데이터 센터 매출은 750억 달러를 넘어섰습니다.

대부분 PC 칩 판매로 구성된 Intel의 클라이언트 컴퓨팅 그룹(client computing group)은 2025년 전체 매출로 322억 달러를 기록했습니다.

Bajarin은 "Nvidia에게 PC는 침투율이 매우 낮은 분야이므로, 이는 엣지(edge) 스토리를 통해 점유율을 확보하려는 시도의 시작입니다"라고 말했습니다.

Seaport Research Partners의 분석가 Jay Goldberg는 보고서에서 Nvidia의 PC 칩으로부터 "조만간" 실질적인 수치가 나올 것으로 기대하지 않는다고 밝혔습니다. 그는 해당 주식에 대해 매도(sell) 의견을 유지하고 있습니다.

또한 이는 2022년 말 생성형 AI (Generative AI)가 급부상한 이후 Nvidia가 이끌어온 고성장 시장과는 거리가 멉니다. 시장 조사 기관인 IDC는 2025년에 2억 9,600만 개의 PC 칩이 출하될 것으로 추정하며, 이는 3년 만에 처음으로 증가하는 수치이지만, 팬데믹 시기였던 2021년의 정점인 3억 6,100만 개에는 여전히 훨씬 못 미치는 수준입니다. Moorhead는 Nvidia가 향후 2년 동안 1,000만 개의 PC 칩을 판매할 수 있다고 말했습니다.

Microsoft와 그 PC 파트너들이 2024년에 도입한 개념인 "AI PC"는 새로운 소프트웨어의 부족과 Microsoft의 Copilot 기술이 겪고 있는 과제들로 인해 큰 부흥을 일으키지는 못했습니다.

하지만 일부 분석가들은 Nvidia의 AI 분야에서의 기량이 다른 차원의 열정과 신뢰성을 가져올 수 있다고 말합니다.

Mainelli는 "Nvidia가 이를 처음 시도하는 것은 아닙니다"라고 말했습니다. "하지만 그들이 GPU 역량을 갖추고 있고, 클라우드 AI의 상당 부분이 Nvidia를 기반으로 구축되어 있기 때문에, 그들이 이를 디바이스(device)로 밀어붙이고 있다는 사실은 상당히 흥미롭습니다."

Nvidia의 RTX Spark 칩은 회사의 최첨단 Blackwell GPU를 MediaTek CPU와 동일한 SoC (System on Chip) 상에 결합할 것입니다. 또한 통합 메모리 (unified memory)라고 불리는 기능을 갖추게 되는데, 이는 CPU와 GPU가 단일 SoC 상에서 동일한 메모리에 접근할 수 있게 하여 주요한 AI 병목 현상 (bottleneck)을 제거하고, 칩이 더 크고 유능한 AI 모델을 실행할 수 있도록 해줍니다.

칩을 공개하면서, Huang은 이 기술을 실리콘밸리의 가장 뜨거운 트렌드 중 하나인 AI 에이전트 (AI agents)와 연결했습니다. 모든 개발자는 생산성을 크게 높이기 위해 OpenClaw나 Hermes Agent와 같은 에이전트를 백그라운드에서 실행할 수 있는 능력에 열광하고 있는 듯합니다.

Huang은 그러한 종류의 에이전트들이 클라우드보다 비용이 저렴한 로컬 (local) 환경에서 완벽하게 실행될 수 있을 것이라고 시사했습니다.

"이것이 얼마나 아름다운지 보십시오. 이 에이전트는 비용 걱정 없이 24시간 내내 실행될 수 있습니다." Huang은 MSI의 소형 Nvidia 기반 컴퓨터를 들어 올리며 말했습니다. "계량기 불안 (meter anxiety)도 없습니다."

Nvidia의 발표는 또한 Arm의 영향력을 보여주는 최신 신호이기도 합니다.

수십 년 동안 CPU는 1970년대 Intel이 개척하고 그로부터 몇십 년 후 AMD가 이어간 x86 명령어 세트 (instruction sets)를 기반으로 구축되어 왔습니다.

Arm의 전력 효율적인 대안 아키텍처 (architecture)는 Apple이 2007년 첫 iPhone에 이를 채택하면서 주류가 되었습니다. 그 후 Amazon이 2018년 자체 개발한 Graviton 프로세서를 발표하면서 데이터 센터용 Arm 기반 칩을 대중화했습니다. Nvidia는 자신의 SoC 야망을 미리 보여주듯 2020년에 Arm을 400억 달러에 인수하려 시도했습니다. 하지만 이 거래는 규제 당국에 의해 무산되었습니다.

클라우드 경쟁사인 Google과 Microsoft도 Amazon의 뒤를 이어 데이터 센터를 위한 자체 맞춤형 Arm CPU를 선보였습니다. 이제 대규모 AI 도입이 질의응답형 챗봇에서 작업 지향적인 에이전트형 앱 (agentic apps)으로 전환됨에 따라 CPU 시장 전체가 부활하고 있습니다. CPU 전체 시장은 Huang이 말한 대로 2,000억 달러 규모의 산업으로 폭발적으로 성장하고 있습니다.

이러한 CPU 르네상스 속에서 수많은 기업이 x86에서 Arm으로 전환하고 있습니다.

Apple은 2023년에 Intel x86 칩에 대한 15년 간의 의존을 끝냈으며, 현재는 컴퓨터에 자체 Arm 기반 프로세서를 사용하고 있습니다. 지난 3월 출시된 최신 MacBook은 더 높은 가격표와 함께 Apple의 최신 M5 CPU를 탑재하고 있습니다.

Arm은 지난 3월 첫 자체 CPU를 공개했으며, Meta, OpenAI, Cloudflare, SAP가 초기 고객으로 참여했습니다. AMD 또한 Arm 기반 PC 칩을 개발 중인 것으로 알려졌습니다.

Nvidia의 RTX Spark 칩은 우선 고가의 컴퓨터에 먼저 등장할 것으로 보이며, 저가형 옵션은 향후에 출시될 예정입니다. Adobe 및 Microsoft와 같은 기업들의 AI 기능을 탑재한 Nvidia 기반 컴퓨터는 프리미엄 카테고리에서 Apple의 MacBook에 상당한 경쟁 상대가 될 수 있는 몇 년 만의 첫 번째 노트북이 될 수 있습니다.

"이것은 Windows 생태계에서 MacBook Pro에 맞설 수 있는 가장 근접한 것입니다"라고 Moorhead는 말했습니다.

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