Nvidia (NVDA) 주식은 인공지능 (AI) 칩 시장을 지배하고 있음에도 불구하고 올해 현재까지 동종 업계 기업들에 비해 저조한 성적을 기록했습니다. Advanced Micro Devices (AMD)의 주가가 150% 이상 급등하고 Intel (INTC)이 2026년에 256% 상승하는 동안, Nvidia 주식은 단 4.4% 상승하는 데 그쳤습니다.

Nvidia가 동종 업계 기업들에 비해 현저히 낮은 성과를 보였음에도 불구하고, 회사의 강력한 실적을 고려할 때 밸류에이션 (valuation) 측면에서 이 주식은 매력적으로 보입니다.

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Nvidia는 어려운 비교 수치에도 불구하고 분기마다 예외적인 매출 성장을 지속적으로 기록하고 있습니다. 더욱이, 강력한 수요, 제품 혁신, 그리고 새로운 성장 경로가 강세론 (bull case)을 강화하고 있습니다.

또한, 월스트리트 (Wall Street) 분석가들은 NVDA 주식에 대해 301.92달러의 컨센서스 목표 주가를 제시하고 있으며, 이는 향후 12개월 동안 54.7%의 상승 잠재력을 의미합니다.

Nvidia의 AI 성장 스토리는 여전히 유효하다

Nvidia는 강력한 제품 수요와 확장되는 유효 시장 (addressable market)에 힘입어 AI 인프라 시장에서의 리더십을 강화했습니다.

1분기에 Nvidia는 전년 대비 (YOY) 85% 증가하고 전분기 대비 (sequentially) 20% 증가한 820억 달러의 매출을 보고했습니다. 1분기는 Nvidia의 매출 성장 가속화가 3분기 연속으로 나타난 시점이었습니다. 또한, Nvidia는 14분기 연속으로 전분기 대비 매출 성장을 보고했습니다. 이는 자사 제품에 대한 강력한 수요를 보여줍니다.

Nvidia의 데이터 센터 (data center) 부문은 견고한 속도로 성장하고 있으며 회사의 주요 성장 엔진으로 남아 있습니다. 데이터 센터 사업에서 매출은 하이퍼스케일 (hyperscale) 클라우드 제공업체와 주요 AI 개발자들의 지속적인 투자에 힘입어 전년 대비 (YOY) 92% 증가한 750억 달러를 기록했습니다. 이 부문 내에서 컴퓨팅 매출은 77% 증가한 600억 달러를 기록했으며, 네트워킹 (networking) 매출은 거의 3배 증가한 150억 달러를 기록하여 점점 더 커지는 AI 클러스터를 지원하는 고속 상호 연결 (high-speed interconnects)에 대한 수요 증가를 반영했습니다.

Nvidia의 차세대 Blackwell 플랫폼에 대한 수요 또한 강력하게 유지되고 있습니다. GB300 및 NVL72 시스템은 더 정교한 AI 워크로드 (AI workloads)를 위해 더 큰 컴퓨팅 파워를 찾는 하이퍼스케일러 (hyperscalers) 및 프런티어 AI 개발자 (frontier AI developers)들로부터 강력한 관심을 받았습니다.

앞을 내다볼 때, 경영진은 Blackwell과 Rubin 제품군을 합쳐 2025년에서 2027년 사이에 약 1조 달러의 누적 매출을 창출할 것으로 예상합니다. 이러한 전망은 기업, 클라우드 및 정부의 AI 인프라 (AI infrastructure) 지출이 여전히 다년 투자 사이클 (multi-year investment cycle)의 초기 단계에 있음을 반영합니다.