Nvidia Corporation (NVDA)은 인공지능 (AI) 붐의 상당 기간 동안 회의론자들이 틀렸음을 증명하며 시간을 보냈습니다. 이 칩 거물은 분기마다 AI 인프라를 구축하려는 거대한 열풍을 활용하여, 수년 만에 가장 큰 기술 투자 사이클 중 하나인 그 중심에서의 입지를 공고히 해왔습니다. 그 과정에서 NVDA 주식은 놀라운 수익을 안겨주었으며 사실상 AI 거래 (AI trade)의 대명사가 되었습니다. 하지만 이 AI 총아(AI darling)가 그 모멘텀을 유지하는 것은 점점 더 어려워지고 있습니다.

투자자들은 Nvidia의 인상적인 성장 수치를 넘어, 현재의 AI 지출 속도가 얼마나 오래 지속될 수 있는지에 대해 의문을 제기하기 시작했습니다. 거대 기술 기업들은 AI 인프라에 수십억 달러를 쏟아붓고 있고, 경쟁사들은 맞춤형 실리콘 (custom silicon) 개발 노력을 강화하고 있으며, Nvidia 자체도 예외적으로 높은 기대치 속에서 운영되고 있습니다. 이것이 반드시 회사에 문제가 생길 것임을 의미하지는 않지만, 투자자들이 회사의 성장 궤도를 위협할 수 있는 모든 것에 점점 더 민감해지고 있음을 의미합니다.

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이러한 상황에서 Jensen Huang의 최신 업데이트는 특히 주목할 만합니다. 수요일 도쿄를 방문하는 동안, Nvidia의 CEO는 제조상의 어려움이 회사의 차세대 Vera Rubin AI 플랫폼 출시를 방해할 수 있다는 우려를 일축했습니다. Huang은 새로운 시스템이 이미 생산 중이며 고객 인도를 향해 진행되고 있다고 말했습니다. 또한 Bloomberg News에 따르면 그는 정확한 일정은 제시하지 않았지만, Nvidia가 "거대한" 규모의 생산을 준비하고 있음을 시사했습니다.

이 발언은 매우 중요한 시점에 나왔습니다. 이달 초 보고서들은 Nvidia의 첨단 서버 랙에 사용되는 특수 회로 기판과 관련된 제조상의 어려움이 출시를 늦출 수 있다는 우려를 제기한 바 있습니다. Huang의 발언은 이러한 문제들이 큰 기대를 모으고 있는 플랫폼의 경로를 이탈시키기에는 충분하지 않을 수 있음을 시사합니다.

따라서 Vera Rubin이 이제 고객들에게 더 가까워짐에 따라, NVDA는 여전히 현재 수준에서 추격할 가치가 있는 주식일까요?