취임 1년 만에, 선두 주자인 Eli Lilly와의 격차를 줄여야 하는 Novo Nordisk의 CEO Maziar Mike Doustdar의 과제는 결코 쉬워 보이지 않습니다.

Doustdar는 비만 및 제2형 당뇨병 시장 부문에서 경쟁사들에 대한 침식이 급격히 가속화되던 시기에 Novo에 합류했습니다. 이 덴마크 제약사는 이후 출시 당시 글루카곤 유사 펩타이드-1 수용체 작용제 (GLP-1RA)로서 기록적인 속도를 기록한 경구용 Wegovy의 승인을 받았으나, 다른 파이프라인 제품들은 엇갈린 임상 결과를 보였습니다. 이번 주 초, 심혈관 질환 치료제인 ziltivekimab은 임상 3상 시험에 실패했으며, CagriSema는 Lilly의 tirzepatide와 비교한 비열등성 시험에서 기대에 미치지 못했습니다.

지속적인 매출 감소와 맞물려, 거래(dealmaking)는 파이프라인 제공을 확대할 수 있는 명백한 방안입니다. Novo는 이미 볼트온 인수 (bolt-on acquisitions)를 적극적으로 목표로 하고 있다고 밝혔으며, Doustdar는 2분기 실적 발표(Q2 earnings call)에서 대규모의 변혁적인 거래(transformative deals)는 아직 갈 길이 멀다고 재차 강조했습니다.

"우리의 내부 R&D와 파이프라인이 매우 자랑스럽지만, 어떤 기업도 좋은 아이디어를 독점할 수는 없습니다. 또한 우리는 누가 더 나은 아이디어를 가지고 있는지, 누가 우리에게 볼트온할 수 있는 자산을 제공하여 [우리의 내부 R&D 팀이] 하고 있는 일을 보완해 줄 수 있는지 확인하기 위해 모든 데이터 룸 (data room)을 살펴보고 있다고도 말씀드렸습니다."라고 Doustdar는 말했습니다.

그는 이어 "저는 [언젠가 변혁적인 M&A를 수행할 수 있게 되는 것에 대해] 결코 처음부터 '아니오'라고 말하는 사람이 아니지만, 현재 Novo Nordisk가 처한 상황과는 매우 다른 상황에 있어야 합니다"라고 덧붙였습니다.

Novo는 2025년 10월 대사 기능 장애 관련 지방간염 (MASH) 전문 기업인 Akero Therapeutics를 52억 달러에 인수했습니다. 그러나 지속형 GLP-1RA 개발사인 Metsera의 100억 달러 규모 인수전에서 Pfizer에 밀린 이후, Novo는 거래 분야에서 상대적으로 조용한 상태를 유지하고 있습니다.

2분기 실적에 대한 미온적인 반응

Novo는 조정 매출이 컨센서스(consensus)를 상회했으나 Wegovy (semaglutide) 알약의 성과가 기대에 미치지 못하는 등 엇갈린 2분기 실적을 보고했습니다.

회사의 분기 보고 매출은 3% 증가했으나, 미국의 약가 환급(drug pricing rebate) 역전 현상으로 인해 성장이 부정적인 영향을 받았으며, 조정 매출(adjusted sales)은 7% 증가했습니다.

매출은 회사의 GLP-1RA(GLP-1 수용체 작용제)의 판매량 성장에 의해 견인되었습니다. Novo의 Wegovy 알약은 7월 중순 기준으로 미국 내 주간 총 처방 건수가 265,000건을 넘어섰습니다. 실적 발표 전화 회의(earnings call)에서 미국 운영 부문 부사장(executive VP)인 James Millar는 누적 기준으로 500만 건 이상의 처방이 있었다고 밝혔습니다.

Novo는 비만 및 제2형 당뇨병 시장에서 지배적인 제약사가 된 Eli Lilly와의 격차를 줄이기 위해 해당 알약에 의존하고 있습니다.