Northern Trust, ETF 주식 클래스 신청을 진행한 최신 기업으로 등극

모두가 자신의 정당한 몫을 원합니다.

Northern Trust는 기존의 뮤추얼 펀드 (Mutual Fund) 주식 클래스와 공존할 수 있는 ETF 주식 클래스를 신청한 최신 금융 기관이 되었습니다. 이번 신청은 Northern Trust 자체 펀드에 관한 것이 아니라, Northern Trust의 펀드 플랫폼에서 제3자 자산 운용사들이 출시한 뮤추얼 펀드에 관한 것입니다. 이는 2023년 Vanguard의 특허가 만료된 이후, 주식 클래스에 대한 증가하는 수요를 활용하려는 업계 전반의 움직임의 일환입니다. 자산 운용사들은 동일한 펀드에 대해 뮤추얼 펀드와 ETF 주식 클래스를 모두 제공할 수 있도록 하는 모델에 대해 규제 승인을 확보하기 위해 경쟁해 왔습니다. 이를 통해 투자자들은 세금 효율성 (Tax Efficiency) 및 장중 거래 (Intraday Trading)와 같은 ETF의 이점을 누릴 수 있는 동시에, 기업들은 기존 자산을 유지할 수 있습니다.

Bloomberg Intelligence의 선임 ETF 분석가인 James Seyffart는 “이는 공격적인 움직임인 동시에 방어적인 움직임이기도 합니다”라고 말했습니다. “만약 뮤추얼 펀드에 투자하고 있는 고객이 경쟁사의 ETF로 옮기는 것을 고려하고 있다면, 과세 대상 사건 (Taxable Event)을 발생시키지 않고 동일한 펀드의 ETF 주식 클래스를 대신 제안할 수 있습니다.”

함께 읽기: Hyperliquid ETF 출시. 어드바이저들은 HYPE를 매수해야 하는가? 및 SpaceX IPO가 ETF 매수 붐을 일으킬 수 있다

무엇이 발목을 잡고 있는가?

지난 3년 동안 신청 물결이 있었음에도 불구하고, 기존 뮤추얼 펀드에 ETF 주식 클래스를 추가한 자산 운용사는 소수에 불과합니다:

올해 초, Dimensional Fund Advisors는 자사의 US Micro Cap Portfolio에 ETF 주식 클래스를 추가했으며, 이후 해당 구조를 US Small Cap Growth Portfolio로 확장했습니다. 이 회사는 11개의 추가 뮤추얼 펀드에 ETF 주식 클래스를 추가할 계획입니다.

Morningstar에 따르면, 100개 이상의 다른 기업들이 ETF 주식 클래스 구조를 신청했으며, 압도적인 대다수가 승인을 받았지만, 현재까지 실제로 뮤추얼 펀드에 주식 클래스를 결합한 곳은 10곳뿐입니다.

하지만 승인을 받았다고 해서 해당 기업들이 반드시 ETF 운용 역량을 갖추고 있다는 의미는 아닙니다. Morningstar의 시니어 매니저 리서치 애널리스트(senior manager research analyst)인 Dan Sotiroff는 이렇게 말했습니다. “그 부분이 바로 병목 현상(bottleneck)이 발생하는 지점이며, 도입이 이토록 느리게 진행되는 이유입니다.” 그는 ETF Upside와의 인터뷰에서 이같이 밝혔습니다.

낚시를 떠나다 (Gone Fishing). 이 기회는 무시하기 어렵습니다. 전체적으로는 여전히 뮤추얼 펀드(mutual funds)가 더 많은 자산을 보유하고 있지만, 투자자들의 자금은 계속해서 ETF로 흘러 들어가고 있습니다. 뮤추얼 펀드는 지난해 자산 규모가 전년 대비 10% 증가한 약 31.5조 달러로 마감되었습니다. 반면, ETF 자산은 30% 증가한 13.5조 달러를 기록했습니다. Seyffart는 “전체적으로 ETF에 돈이 쏟아져 들어오고 있으며, 수많은 신규 펀드들이 시장에 출시되고 있습니다”라고 말했습니다. “물고기들이 거의 배 안으로 뛰어들기 직전인 수준입니다.”