New Street Research, SpaceX의 시장 데뷔를 앞두고 추가 상승 여력 제시 (SPCX)

New Street Research는 SpaceX(NASDAQ:SPCX)에 대한 커버리지를 개시하며, 12개월 목표 주가를 주당 $165로 설정했습니다. 이는 회사가 제안한 IPO 가격 대비 약 22%의 잠재적 상승 여력을 의미하며, Cursor를 인수할 경우 해당 기업 가치를 약 2조 3천억 달러로 평가합니다.

애널리스트 Pierre Ferragu는 역사상 가장 주목받는 주식 시장 데뷔를 준비하는 회사를 높게 평가하는 것을 뒷받침하는 다각적인 가치 평가 접근 방식을 설명했습니다.

세 가지 핵심 프레임워크에 기반한 가치 평가

Ferragu에 따르면, 이 리서치 펌의 분석은 현재 사업과 장기 성장 잠재력을 모두 평가하기 위해 설계된 세 가지 별도의 가치 평가 방법론을 기반으로 합니다.

첫 번째 접근 방식은 '부품별 합산(sum-of-the-parts)' 프레임워크를 사용합니다. 여기에는 Starlink의 할인 현금 흐름(discounted cash flow) 가치 평가와, xAI가 제안된 Cursor 인수를 통해 어떻게 가치를 높일 수 있는지에 대한 평가, Ferragu가 '높은 현금 창출을 하는 통신 사업'이라고 설명한 분야와의 통합 가능성, 그리고 궤도 컴퓨팅 기능에 직접 접근할 수 있는 가능성이 포함됩니다.

이 프레임워크 내에서 제3자 발사 서비스는 전체 가치에 기여하는 비교적 사소한 요소로 간주되었습니다.

장기 성장 잠재력에 초점

두 번째 가치 평가 방법은 SpaceX가 수익 창출 및 성장 전망 측면에서 2030년에 어떤 위치에 있을 수 있는지를 조사합니다.

이 시나리오 하에서 New Street Research는 비교 가능한 기업들의 이익 및 매출 지표를 기반으로 한 가치 평가 배수(valuation multiples)를 적용하여 회사의 미래 가치를 추정했습니다.

이 분석은 SpaceX의 사업, 특히 Starlink와 인공지능(artificial intelligence) 이니셔티브가 향후 몇 년 동안 빠르게 확장될 수 있다는 기대를 반영합니다.

광범위한 우주 시장 기회 고려

가치 평가 과정의 세 번째 요소는 글로벌 우주 경제의 장기적인 규모에 대한 교차 확인(cross-check) 역할을 합니다.

Ferragu는 SpaceX가 상업 우주 활동, 위성 통신, 발사 서비스 및 신흥 우주 기반 컴퓨팅 기회의 지속적인 확장에서 어떻게 이익을 얻을 수 있는지 고려합니다.

이러한 요소들의 조합은 회사가 공모(public listing)를 앞두고 해당 주식에 대해 강세 전망(bullish outlook)을 제시하는 데 기여했습니다.

IPO를 앞둔 투자자 관심 증가

New Street Research의 분석 보고서가 나온 시점은 SpaceX가 매우 기대되는 기업공개(IPO)에 가까워지고 있음을 보여주며, 이 이벤트는 기관 및 개인 투자자 모두로부터 상당한 관심을 끌고 있습니다.

이 회사의 공개 데뷔는 역대 가장 크고 면밀하게 검토될 상장 중 하나로 예상됩니다.