Nasdaq이 역사상 최대 규모의 IPO를 달성했습니다. 거래소 주식이 계속 승리할 수 있는 이유

SpaceX (NASDAQ: SPCX)가 Nasdaq (NASDAQ: NDAQ)이 소유하고 운영하는 Nasdaq 거래소에 상장되었습니다. 이번 기업공개 (IPO)는 무려 750억 달러(투자 은행에 제공된 추가 배정분을 포함하면 857억 달러) 규모로 치솟았으며, 주가는 거래 첫날 거의 20% 상승했습니다 (둘째 날에도 또 20% 상승). 하지만 이 거대한 IPO의 가장 큰 승자는 실제로는 Nasdaq 그 자체일 수 있습니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

Nasdaq은 기술 기업들이 모이는 곳입니다

Nasdaq 거래소는 항상 기술에 집중해 왔습니다. 그것이 SpaceX가 이 거래소를 선택한 이유 중 하나일 것입니다. 그 결정은 Nasdaq 거래소에 엄청난 시장 신뢰도 (street cred)를 부여합니다. SpaceX가 Nasdaq을 적합한 장소라고 생각한다면, 다른 기술 기업들도 뒤따를 가능성이 높습니다. 현재 인공지능 (AI) 거물인 OpenAI와 Anthropic을 포함하여 IPO를 준비 중인 유명 기업들이 있습니다. 거래소는 IPO를 통해 상장 수수료 (listing fees)를 창출하므로, Nasdaq에게는 단순한 시장 신뢰도를 넘어 비즈니스 측면에서의 재정적 이점이 있습니다. 또한 지속적인 상장 수수료는 연금과 같은 수익원 (annuity-like income stream)을 창출합니다.

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IPO 그 이상의 이야기가 있습니다

상장 수수료는 이야기의 시작일 뿐입니다. 데이터 판매 또한 Nasdaq 비즈니스의 중요한 부분입니다. 더 유명한 기업들이 상장할수록 회사가 판매하는 거래 데이터 (trading data)에 대한 수요가 증가하며, 이는 또 다른 연금과 같은 수익원을 뒷받침합니다. 그리고 Invesco Nasdaq 100 ETF (NASDAQ: QQQM)와 같은 Nasdaq-100 ETF 등 투자 상품에 회사의 이름을 사용할 수 있도록 허용함으로써 발생하는 라이선스 수수료 (licensing fees)가 있습니다. 이것은 또 다른 연금과 같은 수익원입니다.

따라서 단순히 유명한 IPO를 확보하는 것 이상의 이야기가 담겨 있습니다. 하지만 투자자들에게는 고려해야 할 또 다른 관점이 있습니다. 아마도 여러분은 거대 기술 기업들의 IPO 붐처럼 보이는 현상에 매료되었을지도 모릅니다. 혜택을 누리기 위해 반드시 해당 IPO를 직접 매수할 필요는 없습니다. 대신, 헤드라인을 장식하는 많은 IPO가 개최될 가능성이 높은 거래소를 소유한 기업인 Nasdaq을 매수할 수도 있습니다.

Nasdaq이 더 나은 대안일까요?

여기 흥미로운 점이 있습니다. SpaceX와 같이 적자를 내는 스타트업의 가치를 평가하는 것은 어렵습니다. 물론 기회는 거대해 보이지만, 미래에 어떤 일이 일어날지는 아무도 모릅니다. 반면 Nasdaq은 연금과 같은 수익원 (income streams)을 가진 수익성 있는 기업입니다. 그리고 Nasdaq의 주가수익비율 (P/E ratio)은 실제로 5년 평균보다 약간 낮은 수준으로, 현재 가격이 약간 저렴하지는 않더라도 상당히 적정하게 책정되어 있음을 시사합니다. 이는 모든 IPO의 흥분 속에 참여하고 싶지만, IPO를 직접 매수하는 위험은 감수하고 싶지 않은 보수적인 투자자들에게 완벽한 선택지가 될 수 있습니다.