Musk와 Altman, 기념비적인 IPO를 앞두고 법정 싸움을 Wall Street로 옮기다

Elon Musk는 월요일 OpenAI의 CEO인 Sam Altman을 상대로 한 소송에서 패소하며, 과거 친구이자 공동 창립자였던 두 사람 사이의 싸움 중 한 라운드를 마무리했습니다. 이는 두 억만장자가 잠재적으로 기록적인 기업공개 (IPO)를 준비함에 따라 더욱 큰 전쟁을 위한 무대를 마련하게 되었습니다.

인공지능 (AI) 스타트업인 xAI와 합병한 후 지난 2월 1조 2,500억 달러의 가치를 인정받은 Musk의 SpaceX는 이르면 이번 주에 투자설명서 (prospectus)를 공개할 계획입니다. Musk가 2015년 설립을 도왔으나 결국 논쟁적인 결별과 소송으로 이어진 Altman의 OpenAI는 8,500억 달러 이상의 가치를 지니고 있으며, 올해 말 시장 데뷔 가능성을 주시하고 있습니다.

미국 거래소 상장 첫날 이후 1,000억 달러 이상의 가치를 인정받은 기술 기업은 Facebook과 Alibaba 단 두 곳뿐입니다.

Deepwater Asset Management의 매니징 파트너인 Gene Munster는 월요일 CNBC의 Kelly Evans에게 "큰 그림을 보자면 이제 연극은 끝났습니다"라고 말했습니다. "이제 우리는 이 기업들이 AI를 중심으로 진정한 거대 비즈니스를 구축하기 위해 무엇을 할 수 있는지 그 실체를 확인하게 될 것입니다."

SpaceX와 OpenAI 모두 들려줄 이야기가 복잡하며, 투자자들이 이토록 높은 가격에 참여하기 위해서는 최고 경영진을 신뢰해야 합니다. 이는 세계 최고의 부자인 Musk와, 불과 3년도 채 되지 않아 이사회에 의해 잠시 축출되었던 Altman과 같이 양극화된 인물들이 연루되었을 때 특히 그러합니다.

지난 3주는 세계 최고의 AI 모델과 도구를 개발하기 위한 수년간의 경쟁 속에서 극적인 주의 분산 요소로 작용했습니다. AI 붐의 주요 인물인 Altman과 Musk는 캘리포니아주 오클랜드의 연방 법원에서 대치했습니다.

2024년, Musk는 OpenAI와 Altman이 AI 연구소를 비영리로 유지하겠다는 약속을 저버렸다고 주장하며 소송을 제기했습니다. 지난 2년 동안 양측은 공개적인 설전을 벌여왔습니다.

월요일, 자문 배심원단(advisory jury)은 Musk가 소송을 제기하기까지 너무 오래 기다렸다고 판결했으며, District Court의 Yvonne Gonzalez Rogers 판사는 이 결정을 즉시 채택했습니다. 법원은 Musk의 "자선 신탁 위반 (breach of charitable trust)" 주장이 타당한지 여부는 다루지 않았으며, 대신 해당 주장이 3년의 공소시효 (statute of limitations)를 벗어났다고 판단했습니다.

Musk의 변호인단은 의뢰인이 제9연방항소법원 (9th Circuit U.S. Court of Appeals)에 판결에 불복하여 항소할 것이라고 밝혔으며, Musk는 X(구 트위터)의 게시물을 통해 이번 결정을 "달력상의 기술적 문제 (calendar technicality)"라고 불렀습니다.

Musk는 "이 사건을 상세히 추적하는 사람이라면 Altman과 Brockman이 실제로 자선 단체를 훔침으로써 스스로를 부유하게 만들었다는 사실에 의문의 여지가 없다는 것을 알 것입니다. 유일한 문제는 그들이 '언제' 그랬느냐 하는 것입니다!"라고 적었습니다.

Musk의 기업들을 오랫동안 후원해 왔으며, Musk가 너무 많은 사업에 시간과 관심을 분산시킨다고 비판해 온 Ross Gerber는 이번 항소 계획이 SpaceX 투자자들에게는 반갑지 않은 소식이라고 말했습니다.

Gerber Kawasaki의 CEO인 Gerber는 "그는 대중이 자신을 어떻게 인식하는지 이해하지 못하고 있습니다"라며, "그는 패배를 인정하지 못하는 사람 (sore loser)으로 인식됩니다. 다른 사람이 성공하면 질투하는 것이죠"라고 말했습니다.

또한 Gerber는 Musk가 자신의 관심사가 비영리 기관의 신성함에 있다는 논리를 펼치려 하는 것이 누구도 속일 수 없는 일이라고 말했습니다. 지난해 The New York Times는 세무 신고 자료를 근거로, Musk 재단 (Musk Foundation)이 법률에 의해 요구되는 최소 금액을 기부하는 데 소홀했으며, 자선 기부의 대부분이 Musk와 밀접하게 연관된 조직들로 흘러갔다고 보도한 바 있습니다.

Gerber는 "Elon이 미국 전역의 자선 단체들을 수호하고 있다는 생각은 일어날 수 있는 일 중 가장 가소로운 일입니다"라며, "그는 자신이 얼마나 황당해 보이는지 모르고 있습니다"라고 덧붙였습니다.

소송이 없더라도, Musk는 SpaceX의 장기 계획을 수립해야 하는 큰 과제를 안고 있습니다. 이 회사의 핵심 사업은 정부 계약에 따라 거대한 재사용 가능한 로켓 (reusable rockets)을 우주로 발사하는 것을 포함합니다. 이번 주 SpaceX는 텍사스 Starbase 시설에서 발사할 계획인 로켓의 새로운 버전을 포함하여, Starship의 12번째 시험 비행을 목표로 하고 있습니다.

SpaceX는 또한 위성 인터넷 서비스인 Starlink를 소유하고 있으며, 최근 소셜 네트워크 X를 포함하는 xAI를 인수했습니다. 또한 지난달에는 AI 코딩 스타트업인 Cursor를 600억 달러에 인수할 권리를 부여하는 계약을 체결했다고 밝혔습니다.

Musk는 이 방대한 운영 체제에 대해 압도적인 통제권을 가지고 있습니다.

지난주, 총 1조 달러 이상의 자산을 관리하는 공적 연금 시스템 지도자들은 SpaceX 경영진에게 서한을 보내, 회사의 "새롭고 극단적인 거버넌스 구조 (governance structure)"와 주주들을 위한 구제 수단 부족에 대한 일련의 우려 사항을 명시했습니다.

그들은 또한 "Musk 씨의 시간과 주의력에 대한 상충하는 요구 사항"을 강조하며, SpaceX와 Tesla의 마일스톤 기반 보상 패키지 (milestone-based pay packages)가 두 회사를 "공동 최고 경영진의 집중된 주의력을 얻기 위해 본질적으로 서로 경쟁해야 하는 이례적인 상황"에 놓이게 한다고 언급했습니다.

재판은 OpenAI에게 결정적인 승리였지만, 그 종료는 축하보다는 안도감을 가져다줍니다. Altman은 자신의 회사가 위치한 베이 브릿지 (Bay Bridge) 반대편으로 온전히 주의를 돌릴 수 있게 되었지만, 이는 Musk의 변호인단이 잠재적 투자자들이 고려해야 할 수많은 잠재적 문제들을 제기한 이후의 일입니다.

원고 측 변호인은 Altman의 인격을 반복적으로 의심하며, 그가 신뢰할 수 없으며 일상적으로 거짓말을 한다고 비난했습니다. 증언 과정에서 Altman은 Anthropic의 공동 창립자인 Dario Amodei를 포함하여, 수년간 그의 행동에 우려를 표명해 온 여러 인물에 대해 질문을 받았습니다.

Altman은 또한 2023년에 그를 잠시 해임했던 일부 이사회 멤버들에 대해서도 질문을 받았습니다. 당시 이사회는 Altman이 자신들과의 소통에서 "일관되게 솔직하지 못했다(not consistently candid)"라고 밝혔습니다.

"저는 이사회를 속이려 했던 것이 아닙니다,"라고 Altman은 증언했습니다.

다음은 자금 문제입니다. Altman과 다른 OpenAI 경영진들은 최첨단 AI 모델을 훈련하고 실행하는 데 필요한 컴퓨팅 자원 (computing resources)을 확보하기 위해 회사가 막대한 양의 자본이 필요하다고 증언했습니다.

회사는 이미 투자자들로부터 1,800억 달러 이상을 조달했으며, 역사적인 속도로 현금을 계속 소진하고 있습니다. Altman이 IPO (기업공개)를 추진함에 따라, 그는 수치상으로 사업이 유효함을 보여줘야 한다는 투자자들의 압박을 받는 동시에, 특히 엔터프라이즈 (enterprise) 및 AI 코딩 시장에서 승기를 잡고 있는 Anthropic과 같은 경쟁사들로부터 점점 더 거세지는 경쟁에 직면해 있습니다.

지난달 말 재판이 시작된 이후, Anthropic은 새로운 엔터프라이즈 AI 서비스 기업, 금융 서비스를 위한 에이전트 (agents), 그리고 테네시주 멤피스에 위치한 xAI Colossus 1 데이터 센터의 용량 확보를 위한 대규모 컴퓨팅 계약을 발표했습니다.

한편, Altman은 경영진의 이직 문제도 다루고 있습니다. 재판이 진행되는 동안, 회사의 사장이자 이번 사건의 또 다른 주요 피고인인 Greg Brockman이 OpenAI의 제품 전략 (product strategy)을 공식적으로 맡게 되었습니다. Brockman은 Fidji Simo가 신경 면역 질환 (neuroimmune condition) 악화로 인해 상당 기간 병가를 낸다고 밝힌 후, 지난 4월부터 임시로 이 추가적인 책임을 맡았습니다.

Longbow Asset Management의 CEO인 Jake Dollarhide는 OpenAI가 SpaceX가 먼저 공개 시장에 진출할 가능성이 높고, Anthropic이 바로 그 뒤를 바짝 쫓고 있다는 현실을 직시해야 한다고 말했습니다.

"Musk와 SpaceX, 그리고 결과적으로 xAI가 가장 먼저 상장하여 '선점 효과 (first-mover effect)'라는 형태로 투자자들로부터 힘을 얻게 될 것이라는 점을 고려할 때, Altman의 법정 승리 축제는 짧게 끝날 수도 있습니다."라고 Dollarhide는 이메일에서 밝혔습니다. "만약 Altman이 주의를 기울이지 않는다면, Anthropic이 다음 IPO를 통해 동일한 전략을 취할 수 있으며, 그렇게 되면 OpenAI는 이 AI 로열티 기업들 중 잠재적인 세 번째 IPO로서 남겨진 투자자들의 관심을 떠안게 될 것입니다."