최근의 하락장이 표면 아래의 균열을 드러낸 이후, 투자자들은 더 깊은 주식 시장의 재조정 (reset)에 대비해 왔습니다.

Morgan Stanley는 이러한 공포가 지나칠 수 있다고 말합니다.

저와 공유된 노트에 따르면, 전략가 Michael Wilson은 이번 조정 (correction)이 랠리의 종료가 아니라, 수익 (earnings) 중심의 강세장 (bull market) 내부에서 발생하는 정상적인 변화를 강조하는 것이라고 말했습니다.

이는 월스트리트 (Wall Street)가 중동의 불확실성 속에서 더 많은 변동성과 잠재적인 연준 (Fed) 금리 인상을 가격에 반영하고 있는 상황에서 나온 놀라운 소식입니다.

언급된 하락장은 긴 상승세 이후 6월 초에 발생한 하락을 의미합니다.

Investopedia는 6월 5일로 끝난 주간에 S&P 500이 2.6% 하락한 반면, Nasdaq은 반도체, 메모리, AI 관련 주식의 약세에 힘입어 4.7% 하락했다고 보고했습니다.

하지만 그 움직임이 반드시 일방향적이었던 것은 아닙니다.

AP는 미국과 이란 간의 합의에 대한 기대감이 Brent 원유 가격을 4.8% 하락시켜 인플레이션 우려를 완화함에 따라, S&P 500이 월요일에 1.7% 반등하여 7,554.29를 기록했다고 보도했습니다.

Morgan Stanley는 특히 지정학적 압박이 완화되고 채권 시장이 금리 인상 전망을 철회한다면, 투자자들이 반대 방향을 향해야 한다고 지적하고 있습니다.

투자자들은 약세를 매도하고 있었지만, Morgan Stanley는 여전히 강세장이 온전하다고 보고 있습니다.

이제 질문은 이러한 변동성이 매수 기회가 될 것인지, 아니면 광범위한 피로의 첫 번째 신호가 될 것인지입니다.

Morgan Stanley가 주식 시장 하락에 대해 언급한 내용

Morgan Stanley는 최근의 주식 시장 하락이 강세장을 깨뜨릴 만큼 강력해 보이지 않는다고 말했습니다.

더 많은 주식:

전략가 Michael Wilson은 이번 조정이 수익 수정 (earnings revisions) 속도, 시장 폭 (market breadth), 그리고 유동성 (liquidity)의 정점을 반영한다고 말했습니다.

단순히 말해, 주가를 끌어올렸던 동력들이 시장에 유리하게 급격히 움직인 후 식기 시작했다는 것입니다.

하지만 Morgan Stanley는 그러한 종류의 전환이 수익 중심의 강세장 동안 전형적으로 나타나는 현상이라고 느낍니다. 이 회사는 수익 수정 폭 (earnings-revision breadth)은 완화되겠지만, 향후 12개월 주당순이익 (earnings-per-share) 추정치는 연말까지 상승할 가능성이 높다고 밝혔습니다.

“향후 몇 주 동안은 다소 변동성 (choppiness)이 나타날 수 있지만, 현재 강세장 (bull market)에 대한 우리의 확신은 변함이 없습니다,”라고 Wilson은 작성했습니다.

관점을 위해 덧붙이자면, 투자자들은 최근의 약세가 더 깊은 재조정 (reset)의 시작인지 여부를 평가하고 있습니다.

하지만 Morgan Stanley의 견해는 훨씬 더 신중합니다. 조정 (correction)이 이달 말과 2분기 실적 발표 시즌 (Q2 earnings season)까지 이어질 수 있지만, 광범위한 수익 사이클 (earnings cycle)은 여전히 지지적인 상태를 유지하고 있다는 것입니다.

또한 Wilson은 중동 지역의 안정적인 해결이 채권 시장이 현재 가격에 반영되어 있는 연준 (Fed)의 금리 인상 기대를 되돌리는 데 도움을 줄 것이며, 이는 주식에 또 다른 지지 요인이 될 것이라고 말했습니다.