Mizuho, 시장이 놓치고 있는 QBTS 주식의 잠재력을 확인하다

2026년은 양자 컴퓨팅(quantum computing)의 총아인 D-Wave Quantum(QBTS)의 주식에 있어 최고의 해는 아니었습니다.

이 회사는 엔지니어링 측면의 성과를 지속적으로 발표하고 수주 잔고(order book)도 빠르게 성장시켰지만, 주가는 계속 하락하여 이 글을 쓰는 시점 기준으로 연초 대비(year-to-date) 14.9% 하락했습니다.

이러한 괴리(disconnect)는 이번 주 월스트리트가 재고하기 시작한 지점입니다.

월요일 주가는 급등했습니다. 많은 관심을 받는 한 분석가가 D-Wave의 첫 번째 투자자의 날(investor day)을 마친 후 사업에 대해 더 자신감 있는 견해를 내놓았기 때문입니다.

Mizuho가 D-Wave 주가 목표치를 35달러로 상향 조정한 이유

Mizuho의 분석가 Vijay Rakesh는 D-Wave의 목표 주가를 29달러에서 35달러로 상향 조정했으며, Investing.com의 보도에 따르면 주식이 시장 수익률을 상회할 것으로 예상한다는 의미인 Outperform 등급을 유지했습니다.

해당 보고서는 월요일에 발표되었으며, QBTS는 약 13% 상승하여 26.71달러 근처에서 마감했습니다. 발표 당시 주가가 약 23달러였음을 고려하면, Rakesh의 35달러 목표치는 약 50%의 상승 잠재력(upside)을 가리킵니다.

더 많은 양자 주식들:

이 신뢰의 투표는 누가 했느냐에 따라 무게감이 다릅니다. Rakesh는 TipRanks가 추적하는 12,300명 이상의 분석가 중 4위를 기록하고 있으며, 73%의 성공률을 보유하고 있습니다.

그는 어닐링(annealing) 분야에서의 D-Wave의 선도적 위치와 결함 허용(fault-tolerant) 게이트 기반(gate-based) 머신을 향한 로드맵을 지목했습니다.

D-Wave Quantum이 실제로 하는 일

D-Wave는 두 종류의 양자 컴퓨터를 판매하는 유일한 기업입니다.

**기존의 어닐링 시스템(annealing systems)**은 수천 개의 정거장을 거치는 가장 저렴한 배송 경로를 찾는 것과 같은 최적화 문제(optimization problems)에 맞춰져 있습니다.

Business Wire가 보도한 바에 따르면, Quantum Circuits 인수를 통해 추가된 **새로운 게이트 모델 시스템(gate-model systems)**은 경쟁사들이 쫓고 있는 광범위한 범용(general-purpose) 시장을 목표로 합니다.

첫 번째 투자자의 날에서 경영진은 로드맵을 2032년까지 확장했으며, 2030년까지 10개의 "논리적" 큐비트(logical qubits), 2032년까지 100개를 확보하겠다는 목표를 고수했습니다.

**논리적 큐비트(Logical qubits)**는 오류가 발생하기 쉬운 많은 물리적 큐비트(physical qubits)를 하나의 안정적이고 신뢰할 수 있는 단위로 묶은 것이며, 이것이 바로 실제 업무 부하(real-world workloads)에 필요한 것입니다.

들리는 것보다 더 나빠 보이는 매출 감소

D-Wave의 1분기 헤드라인 수치는 좋지 않았습니다. 회사가 발표한 1분기 실적에 따르면, 매출(Revenue)은 전년 동기 대비 81% 감소한 290만 달러를 기록했습니다.

발생한 상황은 다음과 같습니다:

전년도 동일 분기에는 풀 어닐링 시스템(full annealing system)의 1,260만 달러 규모 일회성 판매가 기록되었으나, 이는 3개월마다 반복하기 어려운 판매였으며 이번 분기에는 재현되지 않았습니다.

따라서 매출 감소는 해당 판매 건의 부재를 반영하는 것이지, 사업 규모가 축소되고 있다는 지표는 아닙니다.

미래 전망 수치(forward-looking numbers)는 더 나은 모습을 보였습니다.