Microsoft (MSFT) 주가는 2026년에 반등할 수 있을까?

우리는 방금 다음 내용을 다루었습니다.

Harvard University 주식 포트폴리오 2026: 상위 10개 선정 종목. Microsoft (NASDAQ:MSFT)는 2위를 차지했습니다 (Harvard University 주식 포트폴리오 2026: 상위 5개 선정 종목 참조).

Harvard의 지분: $189,921,271

Microsoft (NASDAQ:MSFT)는 올해 들어 현재까지 약 15% 하락했습니다. 가장 큰 걸림돌은 소프트웨어에 미치는 AI의 영향입니다.

핵심적인 공포는 명확합니다. 만약 Claude, ChatGPT 등과 같은 AI 도구들이 모든 것을 수행할 수 있다면, 기업들이 왜 여전히 Microsoft 소프트웨어에 비용을 지불하겠습니까? 이것이 주가를 짓누르고 있는 질문입니다.

두 번째 공포도 존재합니다. Microsoft (NASDAQ:MSFT)는 강력한 외부 AI 모델을 자사 제품에 통합해야 할 수도 있습니다. 사용자가 Copilot과 상호작용할 때마다, Microsoft는 AI 제공업체로부터 소비된 토큰(tokens)에 대해 비용을 지불해야 할 수도 있습니다. 이는 마진(margins)을 깎아먹습니다. AI가 더 많이 사용될수록 Microsoft의 비용은 더 증가합니다.

하지만 Microsoft (NASDAQ:MSFT)가 반격할 수 있다고 믿을 만한 강력한 이유들이 있습니다. 이 회사는 기업 시장(enterprise)에서 타의 추종을 불허하는 침투력을 보유하고 있습니다. 전 세계의 모든 주요 기업은 Microsoft 소프트웨어인 Word, Excel, Teams를 기반으로 운영됩니다. 이는 하룻밤 사이에 사라지지 않습니다.

경영진 또한 자체 AI 모델을 개발하고 있습니다. 그들은 2027년까지 내부 모델을 출시할 것으로 예상합니다. 만약 성공한다면, 이는 Microsoft 제품 내에서 AI를 실행하는 비용을 크게 줄이고 마진을 보호하는 데 도움이 될 것입니다.

Azure는 또 다른 주요 촉매제입니다. 최근 분기에 Azure는 40% 성장했습니다. 이는 매우 중요합니다. 설령 Microsoft가 소프트웨어 측면에서 일부 지면을 잃더라도, 기업들은 여전히 AI를 배포하기 위해 Microsoft의 클라우드 인프라를 필요로 합니다. 어떤 경우든 Azure가 승리합니다.

모든 두려움 속에서, 주가는 급격히 하락(de-rated)했습니다. Microsoft (NASDAQ:MSFT)의 PEG 비율은 현재 약 1.53이며, 이는 10년 중앙값인 1.82보다 약 16% 낮은 수준입니다. PEG 비율은 기업의 성장 대비 얼마나 많은 비용을 지불하고 있는지를 측정합니다. 이 비율이 낮을수록 수익 성장 대비 주가가 더 저렴하다는 것을 의미합니다. 매출이 15% 성장하고 주당순이익 (EPS)이 18% 성장하는 기업에게 이 밸류에이션 (valuation)은 매우 매력적으로 보입니다. 이 기사는 이를 10년 만에 가장 저렴한 밸류에이션이라고 설명하며, 두려움은 이미 가격에 반영되어 있다고 말합니다.

Impax Global Environmental Markets Fund는 2026년 1분기 투자자 서한에서 Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)에 대해 다음과 같이 언급했습니다:

“Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) (클라우드 컴퓨팅, 미국)은 투자자들이 AI 관련 인프라 지출과 기업들의 이러한 투자 수익화 (monetise) 능력에 대해 우려를 표함에 따라 매도세가 나타났습니다. Microsoft가 매출과 순이익 모두 예상치를 상회하며 또 다른 매우 강력한 분기 실적을 달성했음에도 불구하고, 시장은 결과에 부정적으로 반응했습니다 (

여기를 클릭하여 서한 전문 읽기).”

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