Microsoft Corp. (MSFT) 주가는 최근 급락했으나, 최근 저점에서는 반등한 상태입니다. MSFT가 너무 저렴해진 것일까요? 결국 애널리스트들의 목표 주가(Price Targets)는 훨씬 더 높기 때문입니다. 한 가지 전략은 1개월 만기 MSFT 풋옵션(Put Options)을 매도하여 잠재적으로 더 낮은 매수 가격을 설정하는 것입니다.

MSFT는 지난주 $390.49로 마감되었으며, 이는 6월 25일의 최근 저점인 $353.98보다 상승한 수치입니다. 또한 이는 6월 1일의 3개월 최고치인 $460.52보다도 훨씬 낮은 수준입니다. 하지만 저와 다른 애널리스트들의 목표 주가는 상당히 높습니다.

Barchart의 추가 뉴스

MSFT 주식에 대한 훨씬 높은 목표 주가

예를 들어, 저의 6월 2일 Barchart 기사("Microsoft 주식은 여전히 저렴해 보인다 - 1개월 풋옵션 매도로 2.0% 수익률 달성 가능")에 따르면, Microsoft의 강력한 잉여현금흐름 (FCF) 마진과 애널리스트들의 매출 전망치를 바탕으로 주당 $556.77의 가치가 있을 수 있음을 보여주었습니다.

게다가, 6월 10일의 후속 기사에서는 더 높아진 애널리스트들의 매출 추정치를 바탕으로 MSFT의 목표 주가 (PT)가 $580.09가 될 수 있음을 보여주었습니다. 이는 현재 가격보다 $189.60 높은 수치이며, +48.6% 상승한 것입니다.

마찬가지로, 애널리스트들의 목표 주가 또한 똑같이 높습니다. 예를 들어, Yahoo! Finance에 따르면 56명의 애널리스트가 평균 PT를 $561.11로 제시하고 있으며, Barchart의 설문 PT는 $552.27입니다. 또한, 최근 애널리스트 보고서를 추적하는 AnaChart는 평균 PT를 $572.79로 보여줍니다.

따라서, 설문 평균 PT는 주당 $562.06입니다. 이는 현재 가격보다 43.9% 높은 수준이며, 앞서 보여드린 저의 48.6% 높은 목표 주가 상승 여력과 유사합니다.

그럼에도 불구하고, MSFT가 이러한 PT까지 상승할 것이라는 보장은 없습니다. 따라서 MSFT를 공략하는 한 가지 보수적인 방법은 1개월 만기 외가격 (OTM) 현금 담보 풋옵션 (Cash-Secured Puts)을 매도하는 것입니다.

그렇게 하면 투자자는 MSFT가 하락하기를 기다리면서 수익을 얻을 수 있고, 훨씬 더 낮은 손익분기점 가격에서 매수에 참여할 수 있습니다.

OTM MSFT 풋옵션 매도

예를 들어, 지금으로부터 약 한 달 남짓한 8월 7일 만기 기간의 경우, 5.25% 낮은 행사가격(즉, $370.00)에 대한 중간값 프리미엄은 $10.78입니다.

이는 증권사를 통해 $37,000를 담보로 확보한 투자자가 이 계약에 대해 "매도 개시 (Sell to Open)" 주문을 실행함으로써 $1,078를 벌 수 있음을 의미합니다. 이는 한 달 수익률로 계산하면 2.914% ($1,078/$37,000)에 해당합니다.