지난 몇 년간 많은 인공지능 (AI) 주식 승자들이 있었지만, Micron Technology (NASDAQ: MU)는 가장 큰 승자들 사이에서도 눈에 띕니다. 이 회사의 주가는 지난 1년 동안에만 무려 861% 상승하며, 거의 믿기 힘든 수익률을 기록했습니다.

더욱 놀라운 점은 많은 분석가들이 Micron 주가가 더 상승할 여력이 있다고 생각한다는 것입니다. 최근 그중 세 명의 분석가는 이 주식의 목표가를 1,500달러로 설정했는데, 이는 이 글을 쓰는 시점의 현재 가격에서 74% 상승한 수치입니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 Nvidia라는 잘 알려지지 않은 칩 제조사를 위해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

다음은 분석가들이 낙관적인 이유와 투자자들이 Micron의 주기적 (cyclical) 메모리 사업에 대해 알아야 할 사항입니다.

분석가들이 Micron에 대해 낙관적인 이유

Deutsche Bank, TD Cowen, 그리고 Cantor Fitzgerald의 분석가들은 모두 최근 Micron 주식에 대한 목표가를 1,500달러로 상향 조정했으며, 다음과 같이 회사에 대해 매우 긍정적인 의견을 내놓았습니다:

Cantor Fitzgerald의 분석가 C.J. Muse는 AI 메모리 상승 사이클이 "이제 막 초중반 단계에 진입했을 뿐"이라고 말했습니다. -
TD Cowen의 분석가 Krish Sankar는 메모리 지출이 "주기적 (cyclical)이라기보다 구조적 (structural)"이라고 말했습니다. 이는 과거 대부분의 메모리 사이클이 그랬던 것처럼 수요가 다시 낮아지지 않을 수도 있음을 의미합니다. -
Deutsche Bank의 분석가 Melissa Weathers는 DRAM 공급 부족이 "2028년까지, 그리고 잠재적으로 그 이후까지 지속될 수 있다"고 말했습니다.

이러한 의견들은 Micron과 그 메모리 사업에 있어 유망한 전망이며, 이는 Micron과 같은 메모리 주식들이 호황과 불황의 사이클 (boom-and-bust cycles)을 겪는 경향이 있다는 과거의 추세에도 불구하고 나온 것입니다.

이번에는 정말 다른가?

Micron과 일반적인 메모리 주식들이 주기적 (cyclical)이라는 점을 이해하고 있음에도 불구하고, 현재 Micron 주가의 상승은 상당히 놀랍습니다. 지난 20년간의 Micron 주가 차트를 살펴보십시오:

과거의 몇몇 호황과 불황 (boom-and-bust) 주기들은 지난 1년 동안 Micron이 보여준 산맥 같은 상승세에 비하면 그저 작은 깜빡임에 불과합니다.

물론, 가장 큰 의문은 Micron이 계속해서 더 높이 올라갈 수 있느냐 하는 것입니다.

낙관론을 펼칠 수 있는 매우 합리적인 이유들이 몇 가지 있습니다. 우선, 현재 실질적인 AI 인프라 (AI infrastructure) 붐이 일어나고 있습니다. 올해에만 몇몇 선도적인 기술 기업들이 AI에 총 7,500억 달러를 지출할 예정입니다.

그 지출의 상당 부분은 데이터 센터 (data centers)로 향하며, 데이터 센터는 당연히 Micron의 메모리 프로세서 (memory processors)를 대량으로 사용합니다. 그리고 일부 기술 거물들은 이미 지출을 계속할 것임을 시사하고 있습니다. Alphabet의 자본 지출 (capital expenditures)은 올해 최대 1,900억 달러에 달할 것이며, 이는 대부분 AI 인프라를 위한 것입니다. 또한 경영진은 주주들에게 지출이 "2026년과 비교하여 상당히 증가할 것"이라고 밝혔습니다.