AI 메모리 트레이드(AI memory trade)가 마침내 무너졌습니다.

Micron (MU), Samsung (005930.KS), SK Hynix (000660.KS) 및 Roundhill Memory ETF (DRAM)는 모두 최근 종가 고점 대비 20% 이상 하락했습니다. 이는 Samsung의 기록적인 이익이 투자자들에게 인상을 남기지 못한 가운데, 2026년 가장 뜨거웠던 트레이드 중 하나를 약세장(bear market)으로 전환시켰습니다.

Samsung은 실적을 놓친 것이 아닙니다. 영업 이익 590억 달러와 매출 1,130억 달러에 대한 추정치는 엄청난 수치였으며, 바로 이 점이 이번 매도세(sell-off)를 더욱 의미심장하게 만듭니다.

피해는 더 이상 몇몇 메모리 종목에 국한되지 않습니다.

Yahoo Finance의 바스켓에 포함된 반도체 주식들은 화요일 장중 가격 기준으로 6월 25일 이후 시가총액이 약 1.5조 달러 감소했습니다. Micron 혼자서도 이 기간 동안 거의 3,500억 달러가 하락했습니다. SanDisk (SNDK), Intel (INTC), Applied Materials (AMAT) 및 Lam Research (LRCX)는 각각 1,000억 달러 이상을 잃었습니다.

매도세는 더욱 광범위해졌습니다. Western Digital (WDC), Seagate (STX), Teradyne (TER), ON Semiconductor (ON) 및 GlobalFoundries (GFS)를 포함하여 해당 그룹 내 25개의 반도체 종목이 6월 25일 이후 최소 20% 하락했습니다.

더 큰 칩 바스켓(chip basket)은 아직 도달하지 않았습니다. PHLX Semiconductor Index (^SOX)가 약세장에 진입하려면 월요일 종가에서 9% 더 하락해야 하며, 이로 인해 현재로서는 메모리 주식의 붕괴가 더 날카로운 스트레스 지점이 되고 있습니다.

이번의 차이점은 후속 조치(follow-through)입니다. 3월 말 시장 저점 이후 발생했던 이전의 메모리 및 칩 주식 하락은 빠르게 매수세가 유입되었습니다. 하지만 이번 하락은 더 멀리, 더 오래 지속되었으며 선두 주자들을 약세장 경계선 너머로 밀어냈습니다.

그렇다고 해서 AI 메모리 트레이드가 끝났다는 의미는 아닙니다. 이 그룹은 여전히 3월 말 이후 중앙값 기준으로 거의 60%의 수익을 기록하고 있으며, 해당 기간 동안 시가총액이 거의 5조 달러 증가했습니다.

하지만 이는 기준(bar)이 바뀌었음을 의미합니다.

금요일로 예정된 SK Hynix의 미국 상장은 이제 단순한 승전보가 아닌, 시장 심리를 시험하는 무대로 다가왔습니다. 이는 SpaceX 열풍이 반도체 거래를 시험했던 질문과 맥을 같이 합니다. 즉, 뜨거운 테마의 상장이 붐(boom)을 정당화하는 것인지, 아니면 투자자들이 호재가 이미 가격에 얼마나 반영되었는지(priced in) 의구심을 갖기 시작하는 시점인지를 묻는 것입니다.

메모리 부족 현상은 여전히 실재할 수 있습니다. 하지만 시장의 인내심은 그렇지 않습니다.

Jared Blikre는 Yahoo Finance의 글로벌 시장 및 데이터 에디터입니다. X(@SPYJared)에서 그를 팔로우하거나 jaredblikre@yahooinc.com으로 이메일을 보내세요.