Micron의 어닝 서프라이즈가 Apple에게 골칫거리가 된 이유

Micron의 어닝 서프라이즈(blowout earnings)는 목요일 주가를 급등시켰지만, 더 큰 시장의 메시지는 Apple의 주가에서 나타났습니다.

투자자들은 공급업체에게 가격 결정력을 다시 돌려준 글로벌 메모리 부족 현상에 대해 Micron (MU)에 보상을 주고 있습니다. 일부 Mac과 iPad의 가격을 인상한 후 5% 이상 하락한 Apple (AAPL)은 그 부족 현상의 이면을 보여주고 있습니다.

Apple은 지난 5월 돌파구가 시작되었던 지점 아래로 다시 내려왔습니다. 주가는 이전 범위의 상단으로 떨어지며 275달러에서 280달러 영역을 다시 주목하게 만들었습니다. 이 구간은 이제 고통스러운 하루 동안의 가격 충격과 실패한 수 주간의 돌파구 사이의 경계선이 되었습니다.

그 트리거(trigger)는 간단했습니다. Apple은 글로벌 메모리 위기 속에서 일부 MacBook과 iPad의 가격을 인상했으며, 일부 기기에서는 인상 폭이 100달러에서 300달러에 달했습니다. 이러한 움직임은 어느 정도 예상되었으나, 가격 인상의 규모는 예상치 못했습니다. iPhone 가격은 현재로서는 변동이 없습니다.

Micron은 왜 그러한 비용 압박이 조용히 사라지지 않는지를 방금 보여주었습니다.

Micron은 월스트리트의 예상치를 상회했고, 기록적인 매출을 기록했으며, 84.9%라는 기록적인 매출총이익률(gross margin)을 달성했습니다. 회사는 이번 분기에 이 수치가 약 86%까지 상승할 것으로 예상하고 있습니다.

격렬한 호황과 불황의 변동성으로 알려진 메모리 사업에서, 이러한 이익률은 고객들이 여전히 높은 비용을 지불하고 있음을 말해줍니다. 이는 Micron에게는 매우 좋지만, 칩을 구매하는 기업들에게는 더 어렵습니다.

Micron은 초기의 급등분 일부를 반납한 후에도 목요일에 시가총액을 1,000억 달러 이상 추가했습니다. 반면 Apple은 거의 2,000억 달러를 지워버렸습니다.

이러한 긴장 상태는 거대 기술주들에게 힘든 흐름(rough tape)으로 이어지고 있습니다. Magnificent Seven은 약 2% 하락하며, 대형 AI 승자들이 이미 수조 달러의 시가총액을 잃었던 한 달을 보낸 후 2개월 만의 최저치로 미끄러졌습니다.

Micron의 실적이 Apple의 문제를 만든 것은 아닙니다. 다만 그 문제를 무시하기 어렵게 만들었을 뿐입니다. Apple의 가격 인상은 AI 구축의 비용 측면이 스프레드시트에서 제품 페이지로 이동하기 시작했음을 보여줍니다.

투자자들에게 다음 시험대는 Apple의 275달러에서 280달러 구간입니다.

해당 가격대 위에서 종가가 형성된다면, 목요일은 이전 가격대의 공급(supply)을 성공적으로 테스트한 것으로 보일 것입니다. 만약 275달러 아래에서 종가가 형성된다면, 5월의 돌파(breakout)는 불 트랩(bull trap)으로 변질될 것이며, 투자자들은 거대 기술주(megacaps)가 AI 하드웨어 비용을 얼마나 더 계속해서 흡수할 수 있을지 재평가해야 하는 상황에 직면할 것입니다.

Jared Blikre는 Yahoo Finance의 글로벌 마켓 및 데이터 에디터입니다. X(@SPYJared)에서 그를 팔로우하거나 jaredblikre@yahooinc.com으로 이메일을 보내세요.