Michael Saylor는 '비트코인을 절대 팔지 마라'고 말했습니다. 이제 그의 회사인 MicroStrategy는 현금이 필요할 경우 최대 12억 5천만 달러를 매도할 수 있습니다

"비트코인을 절대 팔지 마세요." Michael Saylor는 2025년 2월 X (1)에 정확히 이 문구를 게시했습니다. 이는 암호화폐(crypto) 세계에서 성경 구절에 가까운 말이며, 그를 따르는 사람들은 모든 폭락 속에서도 보유(hold)하고 매도를 약한 손(weak hands)의 징후로 간주하는 신조를 구축했습니다.

월요일, 그가 공동 창립한 회사는 정확히 그 행동을 할 수 있도록 서면 허가를 내렸습니다.

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기업용 소프트웨어 기업에서 비트코인 금고(Bitcoin vault)로 변모하며 지구상에서 가장 많은 암호화폐를 보유한 기업이 된 MicroStrategy (NASDAQ: MSTR)는 USD 예비비(reserve)를 마련하기 위해 최대 12억 5천만 달러 규모의 비트코인 (2)을 매도할 수 있는 프로그램을 승인했습니다. 이는 회사가 어떻게, 그리고 언제 매도할 수 있는지를 공식적으로 설명한 첫 사례이며, 이 움직임은 많은 이들이 모방했던 공동 창립자이자 이사회 의장인 Michael Saylor가 구축한 "절대 팔지 않는다"는 정체성과 충돌합니다 (3).

매도를 승인하는 것이 실제로 매도하는 것과 같지는 않습니다. 이 프로그램은 MicroStrategy에 어떠한 매도 의무도 지우지 않으며, 단지 옵션(option)을 부여할 뿐이며, 모든 매도는 시장 상황 (2)에 따라 달라질 것입니다. 하지만 이제 서류상으로 옵션이 존재하게 되었으므로 회사는 실제로 이를 실행할 수 있으며, 이는 주목할 만한 변화입니다.

MicroStrategy가 실제로 승인한 내용

Strategy는 12억 5천만 달러 한도를 '디지털 신용 자본 프레임워크(Digital Credit Capital Framework)'라는 더 광범위한 계획에 통합했습니다. 6월 28일 기준으로 회사는 약 25억 5,000만 달러의 현금을 확보했으며, 이는 배당금과 이자 지급액(연간 약 17억 6,000만 달러)을 충당하기에 충분한 금액입니다. 또한 이 프레임워크는 항상 최소 12개월 분량의 커버리지를 보유하도록 요구합니다 (2).

현금 준비금이 부족해지면 Strategy는 비트코인을 매도하여 이를 보충할 수 있으며, 최대 12억 5천만 달러까지 가능합니다. 이 한도는 준비금을 재충전하는 데에만 적용되며, 프로그램은 전체적인 제한을 두지 않고 배당금, 이자 또는 자사주 매입을 충당하기 위해 코인을 판매하는 것도 허용합니다 (3). 현재 가격 기준으로 12억 5천만 달러는 약 21,300 BTC이며, 이는 회사가 보유한 847,363 BTC의 약 2.5%에 해당합니다 (3). 이 프레임워크는 또한 보통주 자사주 매입을 위해 최대 10억 달러, 우선주를 위해 최대 10억 달러까지 승인합니다.

Saylor는 발표에서 "Strategy는 비트코인을 주요 재무 준비 자산으로 계속 유지할 것"이라고 말했습니다. 최고재무책임자(CFO) Andrew Kang은 다음과 같이 덧붙였습니다: "비트코인은 자본입니다 (2)."